podmíněná sazba zálohy (CPR)

co je podmíněná sazba zálohy (CPR)?

podmíněné míra předčasného splácení (CPR) je úvěr záloha sazby rovnající se podílu úvěru bazén jistiny že se předpokládá, že bude splacen v předstihu v každém období. Výpočet tohoto odhadu je založen na řadě faktorů, jako jsou historické sazby předplacení předchozích půjček podobné těm ve fondu a budoucí ekonomické výhledy. Tyto výpočty jsou důležité při hodnocení aktiv, jako jsou cenné papíry kryté hypotékou nebo jiné sekuritizované svazky úvěrů.

Jak vypočítat podmíněné sazby předplacení (CPRs)

CPR lze použít pro různé půjčky. Například hypotéky, studentské půjčky a průchozí cenné papíry používají CPR jako odhady předplacení. Obvykle je CPR vyjádřena v procentech.

CPR pomáhá předvídat riziko předčasného splacení, což je riziko spojené s předčasným návratem jistiny na jistotu s pevným výnosem. Když hlavní je se vrátil brzy, budoucí úrokové platby nebudou vypláceny na té části jistiny, což znamená, investoři v asociovaný s pevným výnosem, cenných papírů neobdrží zaplacené úroky z jistiny. Riziko předčasného splacení je nejčastější u cenných papírů s pevným výnosem, jako jsou splatné dluhopisy a cenné papíry kryté hypotékou (MBSs).

například fond hypoték s CPR ve výši 8% znamená, že za každé období bude splaceno 8% nesplacené jistiny fondu. CPR představuje očekávanou míru výplaty, uvedenou v procentech a vypočtenou jako roční sazba. Často se používá pro cenné papíry kryté dluhy, jako jsou cenné papíry kryté hypotékou (MBSs), kde předplacení přidruženými dlužníky může mít za následek nižší výnosy.

co vám říká resuscitace?

čím vyšší je CPR, tím rychleji přidružení dlužníci předplacují své půjčky. CPR lze převést na jednu měsíční úmrtnost (SMM). SMM se stanoví tak, že se vezme celková dlužná platba dluhu a porovná se skutečnými přijatými částkami.

vysoká míra předčasného splácení znamená, že dluhy spojené s bezpečností jsou placeni zpět rychleji, než požadované minimum. I když to znamená, že investice je nižší riziko, protože dlužná částka je splacena zpět, to také vede k nižší celkové míry návratnosti.

Příklad, Jak Používat CPR

například, pokud celkového nesplaceného dluhu na MBS dluhopisů je 1 milion dolarů, platby, dlužil za měsíc je $100,000 ve všech souvisejících hypoték. Ale když byly obdrženy platby, skutečná celková částka byla 110 000 USD; odráží SMM 1%.

dlužníci často splácejí své dluhy, aby je refinancovali za nižší sazbu. Pokud k tomu dojde, dluhopis je splacen rychleji, než se očekávalo, a uvolněn zpět investorovi. Investor si musí vybrat nové bezpečnostní investovat do, které mohou mít nižší míru návratnosti, vzhledem k nižší úrokové sazby spojené s dluhy podporu konkrétního zabezpečení.

rozdíl v sazbách CPR u firemních dluhopisů a státních dluhopisů

neexistuje riziko CPR u firemních dluhopisů nebo státních dluhopisů (t-dluhopisů), protože tyto neumožňují předplacení. Navíc, investice do zajištěné hypoteční závazky (Cmo) a zajištěných dluhových obligací (Cdo), strukturované prostřednictvím investičních bank, nižší riziko předčasného splacení design.

Další, které jsou spojeny s vyšším rizikem tranše často mají delší životnost, než ty s nižším rizikem tranše, což má za následek delší investiční období před splácení počáteční investice vrací zpět.