2021 CFA-niveau i-eksamen: Cfa-studieforberedelse

kapitalfondsfirmaer køber generelt virksomheder, reparerer dem, forbedrer dem og sælger dem videre. Pr. definition er opkøb og investeringer af privat kapital illikvide og af længere varighed. Kapitalen rejses derfor gennem private partnerskaber, der forvaltes af enheder, der kaldes kapitalfonde.

Kapitalfondsstruktur og FeesA – kapitalfond består typisk af begrænsede partnere (LPS) og en generel partner (GP). LP ‘ erne er de eksterne investorer, der leverer kapitalen. De kaldes begrænsede partnere i den forstand, at deres ansvar kun strækker sig til den kapital, de bidrager med.GPs er de professionelle investorer, der administrerer kapitalfonden og implementerer kapitalpuljen. De er ansvarlige for alle dele af investeringscyklussen, herunder deal sourcing og origination, investeringsbeslutning og transaktionsstrukturering, porteføljestyring (handlingen med at føre tilsyn med de investeringer, de har foretaget) og udgangsstrategier.GP opkræver et administrationsgebyr baseret på LPs? engageret kapital. Generelt, efter at LPs har inddrevet 100% af deres investerede kapital, fordeles det resterende provenu mellem LPs og GP, hvor 80% går til LPs og 20% til GP.Denne bestemmelse giver LPs ret til at genvinde en del af GP ‘ s interesse i tilfælde af, at tab fra senere investeringer får GP til at tilbageholde for meget interesse. Kapitalfondsstrategierprivate aktieinvestorer har fire hovedinvesteringsstrategier.1. Den gearede buyout (LBO) er en strategi for aktieinvesteringer, hvorved et selskab erhverves fra de nuværende aktionærer, typisk med brug af finansiel gearing.En buyout fond søger virksomheder, der er undervurderet med høj forudsigelig pengestrøm, lav gearing og drift ineffektivitet. Hvis det kan forbedre virksomheden, kan det sælge virksomheden eller dens dele, eller det kan betale sig et godt udbytte eller betale en vis virksomhedsgæld til deleverage.In en management buyout (MBO), det nuværende ledelsesteam er involveret i overtagelsen. Ikke kun er en langt større andel af udøvende løn bundet til virksomhedens præstationer, men topledere kan også være forpligtet til at lægge en stor del af deres egne penge i aftalen og have en ejerskabsmentalitet snarere end en virksomhedsmentalitet. Ledelsen kan fokusere på at få virksomheden ret uden at skulle bekymre sig om aktionærer.2. Venturekapital er finansiering for privatejede virksomheder, typisk i form af egenkapital og/eller langfristet gæld. Det bliver tilgængeligt, når finansiering fra banker og offentlige gælds-eller aktiemarkeder enten ikke er tilgængelig eller upassende.Venturekapitalinvestering sker i mange faser fra frø gennem mesanin. Disse faser kan karakteriseres ved, hvor de forekommer i udviklingen af selve venture.

• formativ fase finansiering omfatter engel investering, frø-fase investering og tidlig fase finansiering. Kapitalen bruges fra ideefasen, til produktudvikling og prækommerciel produktionsfase.
• senere fase finansiering er kapital, der leveres efter kommerciel fremstilling og salg er begyndt, men før ethvert børsintroduktion.
• brofinansiering er kapital, der ydes for at forberede sig på skridtet med at blive offentligt og repræsenterer broen mellem det ekspanderende selskab og børsnoteringen.

3. Udviklingskapital (minoritetsaktieinvesteringer) tjener overskud fra finansiering af forretningsvækst eller omstrukturering.4. Nødlidende investering. En nødlidende mulighed opstår typisk, når et selskab, der ikke er i stand til at imødekomme al sin gæld, indgiver kapitel 11 (omorganisering) eller kapitel 7 (likvidation) konkurs. Investorer, der forstår de sande risici og værdier involveret kan øse op disse værdipapirer eller fordringer til nedsatte priser, se glød under plette. Afslutningsstrategierhver kapitalinvestering starter med slutningen i tankerne: ingen fond vil støtte et kapitalfondsselskab uden en klar udgangsplan. Fælles udgangsstrategier inkluderer handelssalg, børsnotering, rekapitalisering, sekundært salg og afskrivning eller likvidation. Andre Overvejelserrisiko og afkast:

• højere langsigtede afkastmuligheder end traditionelle investeringer.
• ydeevne måske overdrevet på grund af forskellige forstyrrelser.
• mere risikable end almindelige aktier.
• kan tilføje mangfoldighed til en portefølje af traditionelle investeringer.

værdiansættelsesmetoder: marked eller sammenlignelig, diskonteret pengestrøm (DCF) og aktivbaseret.