Condor Spread

Hvad er en Condor Spread?

en condor-spredning er en ikke-retningsbestemt optionsstrategi, der begrænser både gevinster og tab, mens man søger at drage fordel af enten lav eller høj volatilitet. Der er to typer kondorspredninger. En lang condor søger at drage fordel af lav volatilitet og ringe eller ingen bevægelse i det underliggende aktiv. En kort condor søger at drage fordel af høj volatilitet og en betydelig bevægelse i det underliggende aktiv i begge retninger.

forståelse Condor Spreads

formålet med en condor strategi er at reducere risikoen, men det kommer med reduceret profit potentiale og omkostningerne forbundet med handel flere optioner ben. Condor spreads ligner butterfly spreads, fordi de drager fordel af de samme betingelser i det underliggende aktiv. Den største forskel er det maksimale profitområde, eller søde sted, for en kondor er meget bredere end for en sommerfugl, selvom afvejningen er et lavere profitpotentiale. Begge strategier bruger fire muligheder, enten alle opkald eller alle puts.

som en kombinationsstrategi involverer en condor flere muligheder med identiske udløbsdatoer, købt og/eller solgt på samme tid. For eksempel, en lang condor ved hjælp af opkald er det samme som at køre både et langt opkald i pengene, eller bull call spread, og et kort opkald uden for pengene, eller bear call spread. I modsætning til en lang sommerfuglspredning har de to understrategier fire strejkepriser i stedet for tre. Maksimal fortjeneste opnås, når kortopkaldsspredningen udløber værdiløs, mens det underliggende aktiv lukker til eller over den højere strejkekurs i det lange opkaldsspredning.

typer af Kondorspredninger

1. Lang Condor med opkald

dette resulterer i en netto debitering til konto.

• Køb et opkald med strikekurs A (den laveste strejke):
• Sælg et opkald med strikekurs B (den næstlaveste):
• Sælg et opkald med strikekurs C (den næsthøjeste)
• Køb et opkald med strikekurs D (den højeste strejke)

ved starten skal det underliggende aktiv være tæt på midten af strike B og strike C. Hvis det ikke er i midten, tager strategien en lidt bullish eller bearish bøjet. Bemærk, at for en lang sommerfugl ville strejker B og C være de samme.

2. Lang Condor med sætter

dette resulterer i en netto debitering til konto.

• Køb et sæt med strikekurs a
• Sælg et sæt med strikekurs B
• Sælg et sæt med strikekurs C
• Køb et sæt med strikekurs D

profitkurven er den samme som for den lange condor med opkald.

3. Kort Condor med opkald

dette resulterer i en nettokredit til konto.

• Sælg et opkald med strikekurs A (den laveste strejke)
• Køb et opkald med strikekurs B (den næstlaveste)
• Køb et opkald med strikekurs C (den næsthøjeste)
• Sælg et opkald med strikekurs D (den højeste strejke))

4. Kort Condor med sætter

dette resulterer i en nettokredit til konto.

• Sælg en put med strikekurs A (den laveste strejke)
• Køb en put med strikekurs B (den næstlaveste)
• Køb en put med strikekurs C (den næsthøjeste)
• Sælg en put med strikekurs D (den højeste strejke))

overskudskurven er den samme som for den korte condor med opkald.

eksempel på lang Kondorspredning med opkald

målet er at drage fordel af den forventede lave volatilitet og neutrale prishandling i det underliggende aktiv. Maksimal fortjeneste realiseres, når det underliggende aktivs pris falder mellem de to midterste strejker ved udløb minus omkostninger til implementering af strategien og provisionerne. Maksimal risiko er omkostningerne ved implementering af strategien, i dette tilfælde en NETTODEBIT plus provisioner. To breakeven points (BEP): BEP1, hvor omkostningerne til implementering lægges til den laveste strikekurs, og BEP2, hvor omkostningerne til implementering trækkes fra den højeste strikekurs.

• Køb 1 ABC 45-opkald på 6.00, hvilket resulterer i en debitering på $6.00
• Sælg 1 ABC 50-opkald på 2.50, hvilket resulterer i en kredit på $2.50
• Sælg 1 ABC 55 opkald på 1.50 resulterer i en kredit på $1.50
• Køb 1 ABC 60 opkald på 0.45 resulterer i en debet på $ 0.45
• Net debet = ($2.45)
• maksimal fortjeneste = $5 – $2.45 = $2.55 mindre provisioner.
• maksimal risiko = $2.45 plus provisioner.

eksempel på kort Kondorspredning med Puts

målet er at drage fordel af den forventede høje volatilitet og det underliggende aktivs pris, der bevæger sig ud over de højeste eller laveste strejker. Maksimal fortjeneste er den nettokredit, der modtages ved implementering af strategien minus eventuelle provisioner. Maksimal risiko er forskellen mellem mellemstrejkepriser ved udløb minus omkostningerne til implementering, i dette tilfælde en nettokredit, og provisioner. To breakeven points (BEP) – BEP1, hvor omkostningerne til implementering lægges til den laveste strikekurs, og BEP2, hvor omkostningerne til implementering trækkes fra den højeste strikekurs.

• Sælg 1 ABC 60 sæt på 6.00, hvilket resulterer i en kredit på $6.00
• Køb 1 ABC 55 sæt på 2.50, hvilket resulterer i en debitering på $2.50
• Køb 1 ABC 50 sæt på 1.50, hvilket resulterer i en debitering på $1.50
• Sælg 1 ABC 45 sæt på 0.45 resulting in a CREDIT of $0.45
• Net CREDIT = $2.45
• Maximum Profit = $2.45 less commissions.
• Maximum Risk = $5 – $2.45 = $2.55 plus commissions.