Eksklusiv: Bullion banker forberede CME pullback efter virus snarl

LONDON (Reuters) – Guldhandelsbanker forbereder sig på at reducere deres positioner markant på CME Groups børs i Ny York, ni personer, der er bekendt med planerne, sagde, skifter mere handel til London og hæver omkostningerne for tusinder af investorer.

nogle bullion-banker er ikke længere villige til at have store positioner på Comeks, det største marked for guld futures, efter at coronavirus snerrede udbuddet af guldstænger og sendte Comeks-priser, der hvælvede over Londons priser i Marts.

divergensen udslettet hundreder af millioner af dollars fra værdien af handelsbøger, ifølge branchekilder, med HSBC, der rapporterede et papirtab på 200 millioner dollars på en enkelt dag.

mange banker har allerede reduceret deres daglige handel på Comeks siden markedsforstyrrelsen, men de er bekymrede for, at priserne kan afvige igen, og nogle har nu til hensigt at reducere deres åbne positioner med mellem 50% -75%, siger kilder hos seks långivere.

overfor truslen om mistet forretning overvejer CME at ændre kontrakter for at tillade levering af guld i London såvel som i Ny York, sagde Fem industri-og bankkilder og tilføjede, at der endnu ikke var truffet nogen beslutning.

dette ville lette bankernes bekymringer ved at fjerne behovet for at flytte guld fra London for at afvikle Komekskontrakter. Men det ville tage måneder eller år at gennemføre og gælder muligvis ikke for den mest handlede kontrakt, sagde kilder, hvilket betyder, at det ikke ville stoppe en reduktion af positioner på kort sigt.

de og de andre kilder nægtede at blive navngivet, fordi de ikke har tilladelse til at tale med medierne.

“vi fortsætter med at arbejde med markedsdeltagere for at udvikle vores tilbud og fortsætte med at sikre, at vores produkter leverer de mest likvide, omkostningseffektive og gennemsigtige risikostyringsværktøjer,” sagde CME i en erklæring og tilføjede, at handel hidtil i år var højere end for et år siden.

mulighed for LONDON

HSBC, JPMorgan, UBS og andre långivere bruger futures til at afdække deres eksponering for guldmarkedet i London. Banker er børsens største enkeltstående brugergruppe, der tegner sig for mere end en tredjedel af alle Comekskontrakter.

det drejer sig om kontrakter, der ejes af bankerne til en værdi af op til 45 mia.dollars, svarende til ca. 800 tons guld.

traditionelt var handel med London-Comeks en sejr, da det gav bankerne en billig og lav risiko måde at udvide deres handelsbøger på og gav typiske komiske investorer-såsom hedgefonde og kapitalforvaltere-et travlt valg af banker at købe fra.

men det påberåbte sig bankernes evne til hurtigt at flytte guld fra opbevaringssteder i London til Ny York for at afvikle kontrakter.

en tilbagetrækning fra bankerne kan tage måneder.

nogle banker lukker kontrakter ved at købe dem tilbage, hvis priserne på Comeks falder under Londons satser. Nogle banker planlægger også at lukke positioner i Juni, når de kan bruge guld, de har sendt til Ny York for at levere mod kontrakter, siger kilder.

omkring 400 tons kvalificeret guld til en værdi af 22 milliarder dollars er blevet sendt til Comeks-registrerede hvælvinger siden slutningen af marts, ifølge CME-data.

(Grafisk: guld aktier – )

nogle handel vil flytte fra futures til London over-the-counter (OTC) marked, kilder sagde.

rivaliserende børser som London Metal-børsen (LME) kunne også hente kunder, fordi banker stadig ønsker at bruge et futuresmarked.

“dette er en mulighed for nogen at træde ind,” sagde en kilde hos en af de største guldhandelsbanker.

både London Metalbørs og interkontinental børs tilbyder allerede futureskontrakter baseret på guld, der er gemt i London, men disse handles ikke bredt.

LME administrerende direktør Matt Chamberlain sagde, at der var øget interesse fra banker i sine ædle metaller kontrakter. ICE svarede ikke på en anmodning om kommentar.

Reuters spurgte 12 banker om deres handelsplaner – HSBC, JPMorgan, UBS, Bank of Nova Scotia, Toronto-Dominion Bank, Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, BNP Paribas, Standard Chartered, ICBC Standard og Bank of America

en talsmand for HSBC sagde, at Comeks forblev en af mange handelssteder, den og dens kunder bruger. Resten svarede enten ikke eller nægtede at kommentere.

stadig den største

forstyrrelsen i Marts påvirkede begge markeder.

daglig handel på Comeks faldt til omkring 25 millioner ounces i sidste uge fra et gennemsnit på 47 millioner i året til 23.marts, da priserne i London og Comeks flyttede fra hinanden, viser CME-data.

i London var daglig handel omkring 35 millioner ounces i sidste uge fra et gennemsnit på 40 millioner i året til 24.marts, ifølge tal fra London Bullion Market Association og Nasdak.

(Grafisk: guldhandelsvolumener i London og på Comeks – børsen -)

med færre banker, der sælger guld på Comeks, betaler investorer allerede mere for at bevare deres positioner. Hvert par måneder udveksler investorer udløbne futureskontrakter for dem med en senere udløb. Det ville normalt koste et par dollars en ounce. I de seneste dage har det kostet omkring $10-20.

en sådan høj pris giver større overskud for banker, der er villige til at handle, hvilket vil tilskynde nogle til at fortsætte med at handle på børsen og lukke færre positioner, siger kilder.

selv med lavere deltagelse fra banker vil Comeks, som det største guld futures marked, sandsynligvis forblive dominerende i overskuelig fremtid.