Top kinesisk E-handel aktier til at købe i 2019

få markedssektorer tilbyder det potentiale, som Kina eller e-handel gør.

den kinesiske økonomi har været en enorm kilde til vækst for virksomheder over hele verden i løbet af de sidste mange årtier. Kinas bruttonationalprodukt er regelmæssigt vokset med 7% eller mere i løbet af den tid. Fra begyndelsen af 2019 var det verdens No. 2 økonomi bag USA, og det er indstillet til at flytte ind i toppen af 2030, ifølge en undersøgelse foretaget af Prisvandhuscoopers.

landets økonomiske vækst er aftaget i de senere år. Det slog ind på 6.6% i 2018, dets langsomste tempo i 28 år, da handelsspændinger og en regeringsnedbrud på gæld vejede væksten. Men denne vækstrate er stadig meget hurtigere end nogen økonomi i den udviklede verden. I volumen repræsenterer Kina stadig verdens største økonomiske vækstmulighed.

i mellemtiden er e-handel-defineret som online detailhandel eller elektronisk handel-også blevet en af forretningsverdenens største vækstmotorer. I USA., e-handel salg toppet $500 milliarder sidste år, og sektoren er konsekvent vokset med omkring 15% årligt siden finanskrisen 2008-2009, nu udgør næsten 10% af det samlede detailsalg. I Kina vokser e-handel endnu hurtigere, med salget stigende 25% til $1.05 billioner sidste år. Kategorien udgør nu 18% af det samlede detailsalg i landet, op fra 11% i 2015.

Billedkilde: Getty Images.

en eksploderende middelklasse har skabt en ny forbrugerkultur i Kina i knap en generation. Det, sammen med infrastrukturinvesteringer, der har gjort forsendelsen lettere, og den kinesiske omfavnelse af teknologi inklusive smartphones, har ført til landets pludselige vækst i e-handel.

risici ved at investere i kinesiske E-handelsaktier

nu hvor vi har fremhævet nogle af vækstmulighederne i Kinas e-handelssektor, bør vi også se på nogle af risiciene.

de største farer synes at være Kinas aftagende økonomiske vækst og dens handelsspændinger med USA. Kinesiske aktier faldt stort set sidste år og kom endda ind på et bjørnemarked, hovedsageligt på grund af disse bekymringer; Shanghai Composite faldt 25% i 2018. Kinesiske detailhandlere, både on-og offline, har rapporteret, at forbrugerne holder ud med køb af store billetter som elektronik og apparater, og den brede kinesiske økonomi er også blevet presset af told på eksport til USA der har været nogle indikationer på, at de to sider bevæger sig tættere på et kompromis, da præsident Trump skubbede tilbage en frist den 1.marts for at hæve tolden på visse kinesiske import fra 10% til 25%. Men for nylig har han sagt, at taksterne ville være på plads i “en betydelig periode”, selvom en aftale er nået.

en bredere afmatning i den kinesiske økonomi ville lægge pres på e-handelslagre. Kinas egne økonomiske tal kan være upålidelige, og der er indikatorer ud over overskriftstallene for en kraftig afmatning. Bilsalget faldt med to cifre i slutningen af 2018, og fabriksdata og de vigtigste Indkøbschefers indeks, der måler fremstillingssektorens sundhed, er begyndt at vise sammentrækning i nogle måneder. Bekymringer er også vendt tilbage om Kinas ejendomsboble, der sprænger.

da e-handelsaktier har tendens til at blive drevet af høj vækst og ofte har ringe eller ingen overskud, er de især følsomme over for makroøkonomiske faktorer. De har også en tendens til at handle med høje værdiansættelser og ville være sårbare over for langsommere vækstrater, der ville komme fra forsinket økonomisk vækst. I betragtning af det er kinesiske E-handelsaktier bedst egnet til risikotolerante vækstinvestorer, især dem med længere tidshorisonter, der kan mave volatilitet på kort sigt fra makroproblemer.

hvordan skal jeg analysere kinesiske E-handel bestande?

kinesiske E-handelsaktier har en række ligheder med deres amerikanske kolleger, og investorer vil gerne se efter nogle af de samme styrker og fordele, som de ser efter i amerikanske e-handelsaktier. Blandt disse bør investorer være opmærksomme på følgende nøglemålinger:

• omsætningsvækst er en nøgleindikator for styrke i e-handel, da direkte salg ofte giver lave fortjenstmargener. Mange operatører er også fokuseret på at vokse deres øverste linje og få markedsandel for nu, og planlægger at bruge denne skala senere til at drive overskud. Ifølge det kinesiske National Bureau of Statistics steg online detailsalg af varer og tjenester 23,9% i landet i 2018, og online salg af varer steg 25,4%. Det er attraktive væksttal, men investorer vil gerne se efter virksomheder, der vokser hurtigere end det nationale gennemsnit, hvilket signalerer, at de vinder markedsandel på konkurrenter.
• brutto merchandise volumen, eller GMV, er også vigtigt at holde øje med. Indtægter fanger ikke altid det fulde billede af virksomheden, især for markedspladser som Alibaba, der er afhængige af salg fra tredjepartsleverandører for at drive deres virksomheder. GMV repræsenterer det samlede salg på en platform, i modsætning til bare direkte indtægter. Marketplace-virksomheder genererer indtægter gennem salgsprovisioner samt add-on-tjenester som betalingsbehandling, reklame og forsendelse. For disse virksomheder giver GMV-og GMV-vækst ofte et bedre skøn over virksomhedens underliggende styrke og platformens popularitet end indtægter, som lettere kan manipuleres.
• fortjenstmargen er også værd at fokusere på. Investorer vil gerne se bevis for, at e-handelsvirksomheder tager skridt mod rentabilitet, hvis de ikke er rentable. Investorer bør huske på, at markedspladser generelt vil have betydeligt højere fortjenstmargener end andre typer e-handelsvirksomheder, såsom direkte sælgere, og bedøm hver type aktie i overensstemmelse hermed. Den vigtigste faktor her er, at virksomheden kan demonstrere en vej til rentabilitet.
• forhold til andre virksomheder er en nøglefaktor at se i Kina. Kinesiske virksomheder er ofte stærkt sammenkoblede og har en række partnerskaber eller investeringer med giganter som Alibaba eller Tencent, og mange har også tætte relationer med amerikanske multinationale virksomheder. Disse investeringer viser, at disse virksomheder har kraftige bagmænd, værdifulde relationer, de kan udnytte, og finansieringskilder, de kan trykke på, hvis det er nødvendigt.

Hvad er de bedste kinesiske E-handelsaktier for 2019?

anvendelse af nogle af retningslinjerne ovenfor-stærk omsætning og GMV-vækst, en vej til rentabilitet og partnerskaber med store amerikanske og kinesiske virksomheder, der signalerer konkurrencemæssige fordele-præsenterer flere tiltalende muligheder. Baseret på disse faktorer er nedenfor fem kinesiske E-handelsaktier, der ser ud til at overgå i år og derover:

datakilde: firma filings.

lad os se på, hvad hver bestand har at tilbyde.

hvorfor du bør investere i Alibaba

ingen kinesisk e-handel selskab er bedre kendt end Alibaba, som dominerer markedet i Kina med en 58% andel af e-handel salg. Ligesom sine tech-gigantiske kolleger i USA., Alibabas forretning strækker sig ind i en række relaterede kategorier, herunder cloud computing, digitale betalinger under AliPay og endda bank med Ant Financial. E-handel er dog stadig den største forretning.

dens e-handelsplatform understøttes af to markedspladser, Taobao og Tmall. Taobao ligner eBay i USA, der er vært for tusindvis af individuelle sælgere, og det er Kinas største mobile handelsdestination. Tmall, på den anden side, er mere af et kurateret sted, der er vært for mærker som Nike, h&M, Estee Lauder og Sara. Det er Kinas største Tredjepartsplatform for mærker og detailhandlere. Disse virksomheder genererede 71% af Alibabas omsætning på 39,9 milliarder dollars sidste år.

med disse førende platforme har Alibaba betydelige konkurrencefordele, da detailhandlere både udenlandske og indenlandske ser til virksomheden for at nå Kinas online-shoppere. Nike blev for eksempel lanceret på Tmall i 2012 og tilføjede for nylig et flagskib Jordan brand store og sagde på det tidspunkt, at det ville uddybe sit forhold til Tmall. For nylig lod et Starbucks-Alibaba-partnerskab kaffegiganten etablere” Leveringskøkkener ” i Alibaba-ejede Hema-supermarkeder og udnytte Alibabas on-demand platform til bestilling og levering.

Alibabas unikke kombination af aktiver, som omfatter sine e-handelsplatforme, Ele.me madleveringstjeneste (svarende til Grubhub), Cainiao logistics service, Alibaba Cloud og AliPay styrker blandt andet hinanden ved at opbygge synergier, konkurrencemæssige fordele og adgangsbarrierer.

det forklarer, hvorfor Alibaba vokser hurtigt. Omsætningen steg 58% i 2018 ved hjælp af nogle opkøb, og virksomheden havde en fed fortjenstmargen på 25,6% sidste år. Alibabas GMV nåede $769 milliarder sidste år, en stigning på 28% fra året før. I betragtning af disse lovende tal ser Alibaba ud til at være i stand til at bevæge sig højere, især i betragtning af væksten i den kinesiske økonomi.

hvorfor du skal investere i JD.com

Alibabas nærmeste konkurrent, JD.com – Nej. 2 kinesisk e-handelsfirma-er faktisk større end Alibaba efter omsætning, fordi JD anvender en direkte salgsmodel ud over at drive en markedsplads. Det bragte $67.2 milliarder i omsætning sidste år, op 27.5% fra året før.

med en anden model end Alibaba har JD nogle bemærkelsesværdige fordele. Det ejer mere end 550 lagre rundt om i Kina og driver sit eget leveringssystem, sænker omkostningerne og holder fast i forretninger, der normalt ville gå til et andet firma. Vi har opnået en konkurrencemæssig fordel i USA. ved at udnytte Logistik til at levere hurtig levering, og JD.com ‘ s lager netværk synes klar til at gøre det samme.

JD.com hit et par hastighedsstød sidste år, inklusive overraskelsesarrest af Richard Liu, dens administrerende direktør, om voldtægtsanklager, skønt anklagerne til sidst blev afvist. Virksomheden savnede også indtjeningsestimater flere gange sidste år, da det investerede i infrastruktur og beskæftigede sig med at bremse den kinesiske økonomiske vækst. Der er dog allerede tegn på, at virksomheden drejer hjørnet, og ikke kun fordi bestanden er ved at komme sig.

omsætningen fra servicesegmentet med højere margin, der inkluderer dets markedsplads, reklame og logistik, sprang 50.5% til $6.7 milliarder i 2018, og driftsmarginen hos JD Mall, dets e-handelsvirksomhed, forbedrede sig fra 1.4% til 1.6% sidste år.

JD ‘ s teknologi-og indholdsudgifter blev næsten fordoblet sidste år, da virksomheden har intensiveret indsatsen inden for områder som automatisering og kunstig intelligens, og det åbnede endda et meget automatiseret lager i Shanghai med kun fire ansatte. Disse investeringer forklarer det skuffende overskud sidste år, men de skal i sidste ende betale sig, især da virksomheden regner med Tencent, en stor investor, hvis app-app kører trafik til Techat JD.com hjemmeside. I modsætning hertil er links til Alibaba-ejendomme blokeret på WeChat. JD har også indgået partnerskaber med Alphabet, som begge har taget andele i virksomheden.

virksomheden har et andet, men lige så værdifuldt sæt styrker fra Alibaba. Dens model kan tage længere tid at levere resultater, men det er klart, at JD bygger et stærkt sæt konkurrencefordele. Gendannelse fra aktiens seneste tab alene ville tillade aktier at næsten fordoble, hvilket betyder, at der er masser af opadrettede potentiale i år og videre for JD.com.

hvorfor du skal investere i Baosun

i modsætning til Alibaba eller JD.com virksomheden opererer primært som e-handelsleverandør for multinationale virksomheder, der driver forretning i Kina. Virksomheden beskriver sig selv som” den førende leverandør af E-handelsløsninger ” i landet og leverer tjenester som IT-løsninger, markedsføring, kundeservice, oplagring og opfyldelse. Det har også trukket sammenligninger med Shopify, selvom Baosuns tjenester går ud over programmer.

blandt Baosuns kunder er Philips, Nike og Microsoft, da virksomheden er blevet en populær partner for udenlandske virksomheder, der ønsker at navigere i Kinas komplicerede forretningsmiljø. Markedsandelen er også steget fra 22% i 2015 til 25% i 2017, hvilket viser, at virksomheden er styrket.

ligesom sine jævnaldrende ser Baosun en stærk toplinjevækst med en omsætning på 30% til $784.4 millioner sidste år. Og dens marginer fortsætter med at udvide, da servicesegmentet vokser ud af sin direkte salgsvirksomhed. Serviceindtægterne steg 52.2% til $418.3 millioner sidste år, da virksomheden udvider eksisterende brandpartnerskaber og tilføjer nye kunder. Væksten i servicesegmentet hjalp med at drive driftsmarginen fra 6,2% til 6,6%, og den justerede nettoindkomst steg 30% til $50,3 millioner. GMV steg i mellemtiden 54% til 4, 7 milliarder dollars i året.

som førende inden for e-handelstjenester med mere end tredoblet markedsandelen for sin nærmeste konkurrent er Baosun et attraktivt forslag for potentielle partnere, og virksomheden regner også med opbakning fra Alibaba, der ejer omkring 16% af aktien og har to af sine ledere i baosuns bestyrelse. Softbank, den produktive japanske investor, ejer 12% af Baosun. Alibabas partnerskab bør især skabe synergier, da e-handelsgiganten kan styre mærker og detailhandlere, der sælger på sin platform til Baosun.

accelererende omsætningsvækst har været et lyspunkt for Baosun for nylig. Det nåede 40,7% i fjerde kvartal, en nøgleperiode, der inkluderer den populære kinesiske shoppingferie Singles Day. Omsætningen stiger, da virksomheden har øget investeringerne i salg og marketing og teknologi for at fange mere af det hurtigt voksende marked for E-handelsløsninger. Selvom disse investeringer vejede på bundlinjen, ser de ud til at betale sig i toplinjevækst.

med accelererende omsætningsvækst viser Baosun, at det kan udføre selv i en langsommere økonomi, endnu en grund til at satse på aktiens comeback i år. Aktie næsten fordobles til $1.48 i år. Baseret på denne prognose ser Baosun billigt ud med et P/E-forhold nær markedsgennemsnittet.

hvorfor du bør investere i Yoo-shin

formentlig den mest risikable bestand af bunken, har Yoo-shin allerede haft en rocky tid på markederne siden den debuterede i juni sidste år. Den Online brugte bilmarkedsoperatør tilbød sine aktier til $ 9 i en tid, hvor kinesiske aktier faldt ud af mode, og det har siden set dem falde til under $4.

på trods af den uheldige begyndelse er der en række grunde til, at bestanden kunne komme sig i år.

for det første er vi førende inden for en industri, der har naturlige konkurrencefordele. Markedspladser er tiltalende forretningsmodeller for investorer, fordi de indeholder både netværkseffekter og skifteomkostninger, som har en måde at låse kunder og sælgere ind.

kunderne vil strømme til platformen med de fleste sælgere, og sælgere vil igen blive tiltrukket af markedet med de fleste kunder og skabe et naturligt monopol. Derfor, når netværket bliver større, vil dets markedsandele sandsynligvis accelerere, da det blokerer konkurrenter. Markedspladser drager også fordel af at skifte omkostninger, da forhandlere, der regelmæssigt er afhængige af platformen, bliver nødt til at bruge tid og ressourcer på at oprette og administrere konti og tilføje og opdatere lager, hvilket er dyrere at gøre på flere platforme end kun en.

på tidspunktet for sin børsnotering var han Kinas førende online brugte bilplatform med 41% markedsandel i sit forbrugerfokuserede brugte bilsegment og 42% markedsandel i den forhandlerfokuserede auktionsforretning. Toplinjevækst viser muligheden i sektoren, da omsætningen sprang 70% sidste år til $483.1 millioner. Desuden etablerede virksomheden et partnerskab med Alibabas Taobao-markedsplads i December sidste år, der skulle hjælpe med at skabe fortsat omsætningsvækst. Partnerskabet fik en hurtig start: Det letter mere end 2.000 transaktioner i de første 18 timer af Taobao ‘ s Double 12 shopping festival.

vi har historisk set opereret med tab på grund af store udgifter til salg og markedsføring for at forfølge den enorme mulighed i online salg af brugte biler, og det rapporterede et tab på $224.1 millioner sidste år. Imidlertid var dets markedsføringsudgifter fladt i fjerde kvartal, og virksomheden sagde, at det blev rentabelt i December, da omsætningen ramte en årlig løbesats omkring $800 millioner ved hjælp af sin nye butik på Taobao.

hvis virksomheden kan bære det momentum i 2019, bør aktien hoppe tilbage fra sidste års salg.

hvorfor du bør investere i Pinduoduo

næsten ingen virksomhed i verden vokser så hurtigt som Pinduoduo. Det sociale shoppingfænomen så omsætningen hoppe en kæmpe 652% sidste år til $1.91 milliarder, da GMV steg 234% til $68.6 milliarder.

baseret på disse tal er Pinduoduo stadig relativt lille spiller i kinesisk e-handel sammenlignet med Alibaba og JD.com 75% af markedet, men den sociale shoppingstjerne vinder hurtigt på dem. Pinduoduo opererer gennem en innovativ platform, der opfordrer shoppere til at danne hold for at score større rabatter på varer, hvilket gør det til en “social shopping” – oplevelse.

dette design, der fungerer gennem kinesiske sociale netværk som Tencent ‘ s Mikrokat og KK, har ført til Pinduoduos skyrocketing vækst, da teamkøb giver købere rabatter på op til 90% på varer som elektronik..echat. I løbet af det sidste år sprang antallet af aktive købere på platformen 71% til 418,5 millioner, og gennemsnitlige månedlige aktive brugere steg 93% til 272,6 millioner. Begge tal viser, at Pinduoduo har fanget et bredt skår af kinesiske forbrugere på kort tid; virksomheden blev først grundlagt i 2015.

Pinduoduo tæller Tencent som hovedaktionær og en vigtig samarbejdspartner, da den er afhængig af Tencent-ejendomme som f.eks .atechat og KK for at samle kunder og lede dem til Pinduoduo.

som andre hurtigt voksende unge virksomheder er Pinduoduo ikke rentabel. Virksomheden havde et driftstab på $1.57 milliarder sidste år, men det skyldte stort set aggressive udgifter til salg og markedsføring, som udgjorde næsten 2 milliarder dollars i udgifter sidste år, lidt mere end de 1, 91 milliarder dollars, som virksomheden bragte i omsætning. Virksomheder med høj vækst bruger ofte aggressivt på salg og markedsføring for at drive vækst og få markedsandel og skifte til at fokusere på rentabilitet, når de modnes. Pinduoduo ser ud til at forfølge denne strategi, da virksomheden kunne være rentabel i dag, hvis den skaleres tilbage på Salgs-og marketingudgifter.

med sin skyrocketing vækst og stejle tab er Pinduoduo bestemt en risikabel bestand. Det bærer allerede en markedsdækning nær $30 milliarder, men det er svært at ignorere et selskab, der vokser sin øverste linje med tredobbelte cifre og hurtigt tager markedsandele i et land på størrelse med Kina.

2019 og videre

ligesom sidste år, da kinesiske aktier faldt på makroproblemer, vil bredere spørgsmål i den kinesiske økonomi og handelsforhandlinger med USA sandsynligvis bestemme banen for disse aktier på kort sigt. Hvis den kinesiske økonomi fortsætter med at bremse, og taksterne forbliver eller endda stiger, vil disse aktier sandsynligvis svømme igen.

det er imidlertid klart, at Kina stadig er den hurtigst voksende store økonomi i verden, og e-handel vinder hurtigt andel på det samlede detailmarked, hvilket gør det til en førsteklasses mulighed for vækstinvestorer. E-handel i Kina vokser hurtigere end det er i USA og udgør en større procentdel af detailsalget i Kina, end det gør i USA begge disse fakta lover godt for sektorens fortsatte vækst.

Alibaba, JD.det er en af de største udfordringer, der er forbundet med den økonomiske og Monetære Union. På lang sigt er der en god chance for, at de vil trives og overgå det bredere marked.

Trending

• {{ overskrift }}

John Mackey, administrerende direktør for hele fødevaremarkedet, er medlem af Motley Fools bestyrelse. Han er medlem af Motley Fool ‘ s bestyrelse. Teresa Kersten, en medarbejder hos LinkedIn, et Microsoft-datterselskab, er medlem af Motley Fools bestyrelse. Han ejer aktier i Bao, JD.com, Nike, Shopify, Starbucks og . Den brogede fjols ejer aktier i og anbefaler Alfabet (A-aktier), alfabet (C-aktier), JD.com, Microsoft, Nike, Shopify, Starbucks og Tencent Holdings. Den brogede fjols anbefaler eBay, Grubhub, Softbank Group, og . Den brogede fjols har en oplysningspolitik.