Charles Dow

Charles Henry Dow (5 novembre 1851 – 4 décembre 1902) était un journaliste américain qui a cofondé la société Dow Jones & avec Edward Jones et Charles Bergstresser. Dow a également fondé Le Wall Street Journal afin de présenter les nouvelles commerciales d’une manière simple et impartiale. Dow a également inventé le célèbre Dow Jones Industrial Average dans le cadre de ses recherches sur les mouvements du marché. Il a ensuite développé une série de principes et de moyennes des stocks pour comprendre et analyser le comportement du marché, qui sont devenus plus tard connus sous le nom de théorie Dow, servant de base à l’analyse technique.

Le travail de Dow reste une contribution substantielle à la société d’aujourd’hui. Le Wall Street Journal est l’une des publications financières les plus respectées au monde; le Dow Jones Industrial Average est le plus ancien indice du marché américain, une source vitale d’informations financières. Sa “théorie du Dow” continue d’informer et d’inspirer les économistes et les analystes financiers qui cherchent à comprendre le comportement du marché. Ainsi, bien qu’ayant peu d’éducation formelle, l’impact de Charles Dow dans le monde financier est l’un des plus importants de son époque.

Vie

Charles Henry Dow est né le 5 novembre 1851 dans les collines de Sterling, dans le Connecticut, dans une famille d’agriculteurs. Son père est mort quand il avait six ans. Bien qu’il n’ait jamais terminé ses études secondaires, il a choisi de quitter l’entreprise familiale et a plutôt poursuivi le journalisme. Sans beaucoup d’éducation ni de formation, il a trouvé du travail en 1872 avec le Springfield Daily Republican à Springfield, dans le Massachusetts, à l’âge de 21 ans. Il y travaille comme reporter municipal pour Samuel Bowles jusqu’en 1875.

Connu pour son style d’écriture net, organisé et détaillé, Dow a ensuite rejoint le Providence Star de Providence, Rhode Island, où il a travaillé pendant deux ans en tant que rédacteur de nuit, travaillant également pour le compte de la Providence Evening Press. En 1877, à l’âge de 26 ans, Dow est embauché par l’éminent journal Providence pour écrire des histoires d’affaires sous la direction de l’éditeur Charles Danielson.

Dow s’installe à New York en 1880 pour devenir journaliste pour un service de nouvelles financières. En 1881, Dow épousa sa femme Lucy; le couple n’eut pas d’enfants, mais éleva une belle-fille du précédent mariage de Lucy.

À New York, Dow a rencontré Edward D. Jones, et ensemble, ils ont créé the Dow Jones & Company, une entreprise qui livrait des bulletins financiers aux entreprises de Wall Street menant à la fondation du Wall Street Journal. Ils ont également commencé la moyenne industrielle Dow Jones, et les éditoriaux de Dow ont conduit à ce qui est devenu connu sous le nom de “théorie Dow” de l’analyse de marché.

Charles Dow est décédé le 4 décembre 1902 à Brooklyn, New York, à l’âge de 52 ans.

Travail

Tout en écrivant pour le Journal Providence, en plus de la rédaction commerciale, Dow s’est également spécialisé dans des articles d’histoire régionale. Ici, il a couvert le développement de diverses industries et a pesé sur leurs perspectives d’avenir. En 1877, il publie une Histoire de la navigation à vapeur entre New York et Providence, suivie de Newport: The City by the Sea, un récit historique de Newport, Rhode Island publié en 1880. Dans ce rapport, Dow a suivi la colonisation, l’essor, le déclin et la renaissance de la ville côtière, et a suivi le marché immobilier de la région, rapportant tous les gains et les pertes tout au long de l’histoire de la ville. En 1879, les écrits impressionnants de Dow lui valurent une affectation à Leadville, dans le Colorado. Il y accompagna un groupe de banquiers, de magnats, de géologues et de législateurs pour faire rapport sur l’exploitation de l’argent afin d’attirer des investisseurs dans les mines.

Au cours de ce voyage, Dow a pris la liberté d’interviewer de nombreux financiers prospères et a découvert le type d’informations que les investisseurs recherchaient pour gagner de l’argent à Wall Street à New York. Les investisseurs ont parlé franchement à Dow, faisant confiance à sa capacité à les citer avec précision mais discrètement. À son retour, Dow publia neuf lettres de Leadville décrivant les montagnes Rocheuses, diverses sociétés minières, les jeux de hasard et les salons ; il écrivit également sur les investissements en capital et sur les informations qui motivaient ces investissements.

Rapports financiers

En 1880, Dow se rendit à New York où il espérait poursuivre des activités commerciales et des rapports financiers. À l’âge de 29 ans, il a pris un emploi au Kiernan Wall Street Financial News Bureau, qui était responsable de la diffusion des nouvelles financières aux banques et aux maisons de courtage. Dow a invité le journaliste Edward Davis Jones, un décrocheur de l’Université Brown, à le rejoindre au Bureau. Après avoir travaillé avec lui au Providence Evening Press, Dow a reconnu la capacité de Jones à analyser habilement et rapidement un rapport financier; il a également reconnu son engagement envers des rapports impartiaux.

La paire s’est rapidement rendu compte que Wall Street avait besoin d’un autre bureau de nouvelles financières. En 1882, les associés créent leur propre agence, Dow, Jones & Company, et accueillent Charles M. Bergstresser comme troisième associé. À la recherche de nouvelles financières, les journalistes de Dow Jones ont visité des maisons de courtage, des banques et des bureaux d’entreprise, envoyant des messages écrits à la main au siège de Dow Jones où ils ont été copiés et envoyés à Wall Street plusieurs fois par jour. En acquérant des informations sur les cours des actions à Londres, Dow Jones a commencé à produire à la fois une édition tardive et sept heures du matin. édition, suivie de la Lettre de l’après-midi du Client, un résumé de deux pages de l’actualité financière de la journée. La publication atteint rapidement un tirage de plus de 1 000 exemplaires et est considérée comme une source d’information importante pour les investisseurs de l’époque. Dans la publication se trouvait la moyenne des actions du Dow Jones, un indice établi sur la base de neuf numéros de chemin de fer, d’une ligne de navires à vapeur et de Western Union.

Le 9 juillet 1889, la société a transformé la Lettre de l’après-midi du client de deux pages en un journal, le nommant Le Wall Street Journal. Avec Dow en tant que rédacteur en chef, le journal visait à présenter de manière complète et équitable les nouvelles quotidiennes des prix des actions, des obligations et des matières premières. Avec plus de 50 employés, l’entreprise entretenait des liaisons télégraphiques et télégraphiques privées avec Boston, Washington D.C., Philadelphie et Chicago, ainsi que divers correspondants dans plusieurs villes, dont Londres. Dow a demandé à ses journalistes de rester impartiaux et a souvent publié les noms des entreprises qui refusaient de donner des informations sur les profits et les pertes. De cette façon, Dow espérait protéger l’honnêteté dans l’information financière. Même dans sa jeunesse, le Wall Street Journal commandait à la fois le pouvoir et le respect.

En 1898, le Wall Street Journal publia sa première édition matinale qui comprenait plus que des nouvelles financières. Le journal a commencé à publier des éditoriaux sous sa section Examen et perspectives et a répondu à diverses questions sur les investissements sous sa rubrique Réponses aux demandes de renseignements. Bien qu’Edward Jones prenne sa retraite en 1899, Dow, avec Bergstresser, continue à écrire dans le journal, écrivant de nombreux éditoriaux traitant du rôle du gouvernement dans les affaires américaines. En 1900, le Wall Street Journal fut le premier journal à soutenir un candidat à la présidence, soutenant le président sortant William McKinley. En 1902, confrontés à des problèmes de santé, Dow et Bergstresser vendent leurs actions de la société à leur correspondant à Boston, Clarence Barron. Dow publia son dernier éditorial en avril 1902, quelques mois avant sa mort.

Dow Jones Industrial Average

À la fin de la récession et de la fusion de diverses sociétés pour former de grandes sociétés, Dow a reconnu le besoin d’informations publiques sur l’activité boursière. En 1896, il a inventé la moyenne industrielle du Dow Jones en suivant les cours des actions de douze sociétés différentes et en prenant leur moyenne. Publié dans le Wall Street Journal, cela a marqué un indicateur populaire de l’activité boursière et a conduit à la formation d’un indice industriel pour les actions ferroviaires en 1897.

Dow a également travaillé au développement de la théorie Dow, qui a identifié une relation entre les tendances boursières et diverses activités commerciales. Il croyait que si la moyenne industrielle et la moyenne ferroviaire allaient dans la même direction, un changement économique significatif s’ensuivrait. Cependant, Dow pensait que sa théorie était l’une des nombreuses ressources des investisseurs et non le seul indicateur du comportement potentiel du marché.

Théorie du Dow

Dans une série d’éditoriaux époustouflants pour le Wall Street Journal, Dow a jeté les bases de ce qui est devenu connu sous le nom de “Théorie du Dow” du marché boursier. Après la mort de Dow en 1902, William P. Hamilton, Robert Rhea et E. George Schaefer organisent et représentent collectivement les idées basées sur les éditoriaux de Dow. Officiellement développé et intitulé après sa mort, Dow n”a jamais utilisé le terme “Théorie Dow.”

Selon les tendances tout au long des éditoriaux de Dow, la théorie de Dow montre que le marché boursier a trois mouvements, qui se poursuivent tous en même temps. La théorie Dow reconnaît également trois considérations d’investissement, la première étant la valeur de l’action dans laquelle le spéculateur se propose de négocier, la seconde étant la direction du mouvement principal et la troisième étant la direction du mouvement secondaire. De cette façon, la théorie de Dow propose que les actions peuvent fluctuer ensemble, mais que les prix sont contrôlés par les valeurs à long terme. Enfin, la théorie de Dow explique le marché comme un effort sérieux et réfléchi de la part d’hommes clairvoyants et bien informés pour ajuster les prix à des valeurs qui existent ou qui devraient exister dans un avenir pas trop lointain.

Selon Dow, la méthode pour gagner de l’argent en actions consistait à étudier les conditions de base et à faire preuve de suffisamment de patience pour capturer les principaux mouvements. Un problème clé avec toute analyse de la théorie de Dow est que les éditoriaux de Dow ne contenaient pas de “règles” d’investissement explicitement définies, de sorte que certaines hypothèses et interprétations sont nécessaires.

Héritage

Tout au long de sa carrière, Charles Dow a maintenu un dévouement à l’information financière impartiale et à une intégrité commerciale stricte inégalée par de nombreux hommes d’affaires de son temps. Croyant que le monde des affaires allait au-delà de celui des courtiers et des magnats, Dow visait à présenter les nouvelles commerciales et le comportement du marché dans le langage de la vie quotidienne. En tant qu’écrivain et personne, Dow est crédité de ne jamais perdre le contact avec la société dominante et de maintenir un sens incorruptible de la vérité et de la simplicité qui ont défini son style d’écriture. Fondateur de l’une des publications financières les plus respectées au monde, inventeur de la moyenne industrielle Dow Jones et partisan de la théorie Dow, les contributions de Dow au monde des affaires et de l’information financière sont continuellement invoquées jusqu’au XXIe siècle.

Notes

• 1977. La Magie du Profit du Timing des Transactions boursières. Falaises d’Edgewood, New Jersey: Prentice Hall. ISBN 0-13-726000-8
• Murphy, John J. 1986. Analyse technique des Marchés futurs. Institut des finances de New York. Il s’agit de l’un des plus grands ouvrages de l’histoire de l’art. À l’intérieur du Wall Street Journal: L’histoire et le pouvoir de la société Dow Jones & et du journal le plus influent d’Amérique. Macmillan. ISBN 0026048604

Tous les liens ont été récupérés le 2 février 2017.

• La Théorie du Dow
• La Théorie du Dow: Les antécédents de William Peter Hamilton réexaminés
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