Columbia rapporte une augmentation de sa dotation de 310 millions de dollars pendant la pandémie, tandis que les petites écoles pataugent

Pour l’exercice se terminant le 30 juin, la dotation de Columbia a produit des rendements de 5,5% sur les actifs de son portefeuille, en baisse de 3,6% par rapport aux rendements de 9,1% sur 10 ans de l’Université.

Néanmoins, la valeur de la dotation — ou d’une combinaison d’avoirs liquides et d’investissements à long terme – a atteint un niveau record. Totalisant 11,26 milliards de dollars, les actifs sont en hausse par rapport aux 10,95 milliards de dollars de l’an dernier et par rapport au taux de rendement de 3.8 % au cours de l’exercice précédent. Ces totaux surviennent pendant la COVID-19, une pandémie qui devait entraîner les marchés dans une récession semblable à la crise du logement de 2008.

Au début du COVID-19, l’Université se préparait à des retombées financières massives, bien que le budget de la Colombie soit historiquement resté à flot en période de ralentissement économique. Bien que les institutions de pairs dépendent davantage de leurs dotations — 35% du budget de fonctionnement de l’Université Harvard dépend de ses dotations —, la dépendance accrue de la Colombie vis-à-vis des frais de scolarité, des dons privés et des revenus cliniques a rendu son budget plus résilient en temps de crise.

Dans une interview à la fin du mois de mars, répondant aux préoccupations concernant l’impact financier de la pandémie, le président de l’Université Lee Bollinger a déclaré: “Lorsqu’il y a un ralentissement, la Colombie a tendance à souffrir moins parce que d’autres endroits sont plus dépendants de leurs dotations.”Il a poursuivi: “Aucune année ne devrait être un test de la façon dont votre stratégie se porte. I Je suis très confiant quant à la dotation de performance future.”

De nombreuses dotations d’universités privées ont été massivement touchées par la récession, car la plupart des dotations sont plus petites et plus susceptibles de dépendre du marché boursier public très volatil.

Les rendements des dotations de Columbia suivent toujours ceux de ses institutions homologues, l’Université enregistrant un rendement de 3,8% au cours de l’exercice 2019, le plus bas de l’Ivy League. À la fin de l’exercice 2020, Harvard a rapporté 7.3% de rendements en hausse par rapport à 6,5% l’année dernière, et l’Université de Yale a rapporté 6,8% de rendements en hausse par rapport à 5,7% l’année dernière. Un certain nombre de dotations d’autres écoles, comme celles de Harvard et de l’Université Brown, ont atteint des sommets historiques.

Une autre explication du succès de nombreuses dotations d’universités privées est le type de stratégies d’investissement que les responsables des dotations peuvent utiliser. Selon l’étude NACUBO-TIAA 2019 de la National Association of College and University Business Officers sur les dotations, les dotations supérieures à 1 milliard de dollars n’en comptaient que 11.2 % de leurs placements en actions américaines, tandis que ceux qui détenaient 100 millions de dollars ou moins étaient nettement plus exposés.

Patrick Bolton, professeur d’affaires à Barbara et David Zalaznick, a déclaré que le succès relatif des dotations universitaires massives est, en partie, dû à la gestion des programmes financiers par le gouvernement après la crise du logement de 2008.

“La plupart des programmes activés par la Réserve fédérale étaient des programmes qui avaient été introduits pendant la crise financière de 07-09”, a déclaré Bolton. “Lorsque la crise a frappé, la Réserve fédérale a dû beaucoup innover et créer de nouveaux programmes, mais cette fois-ci, elle avait tous ces programmes prêts à être déployés.”

En 2009, les universités de l’Ivy League se sont bien moins bien comportées; Harvard et Yale ont rapporté que leurs dotations avaient diminué de 30%. Avec une perte d’investissement de 16%, la dotation de Columbia a relativement peu diminué en comparaison, car moins d’investissements ont été investis dans le capital-investissement, dont la valeur avait fortement diminué pendant la récession.

En abordant les stratégies d’investissement des grandes universités privées, Bolton a également déclaré que ces universités ont des investissements plus importants et plus diversifiés que leurs homologues plus petits en raison de la taille de leur dotation.

“avoir un investissement plus important en actions par rapport à un investissement à revenu fixe et ils ont probablement une plus grande partie des investissements alternatifs”, a déclaré Bolton. Si l’économie américaine avait échoué, les grandes dotations universitaires ne subiraient pas d’énormes pertes, selon Bolton. Leurs stratégies d’investissement garantissent que leurs dotations sont sûres et stables, indépendantes de l’économie américaine.

Joshua Goodman, professeur agrégé d’économie à l’Université Brandeis, cite plusieurs sources responsables du maintien à flot de l’économie américaine. Goodman a déclaré que les modèles commerciaux à domicile d’entreprises comme Amazon et Netflix leur permettaient de profiter de la pandémie et que la pandémie n’avait pas provoqué de récession normale.

“Parce qu’il n’y a pas beaucoup d’autres actifs dans lesquels placer de l’argent (comme les obligations d’État, qui ont actuellement des rendements très faibles), beaucoup de gens investissent leur épargne sur le marché boursier, qui augmente ensuite… bien que COVID ait décimé l’emploi des travailleurs à bas salaires, beaucoup de gens peuvent travailler à distance, ce n’est donc pas une récession typique “, a déclaré Goodman.

Le rédacteur en chef Faith Onyechere peut être contacté à [email protected] . Suivez Spectator sur Twitter à @ColumbiaSpec.