Rationnement du capital

Qu’est-ce que le rationnement du capital?

Le rationnement du capital est un processus ou une méthode appliquée pour sélectionner et allouer une combinaison de projets d’une manière qui permet à la richesse de l’actionnaire de maof de disposer d’un montant d’investissement initial limité pour investir dans plusieurs projets à l’étude.

Exemple de rationnement du capital

Prenons un exemple pour mieux comprendre le concept.

Supposons qu’il existe une société nommée Yuva Constructions Ltd (‘YCL’). YCL est engagée dans la construction de bâtiments à des fins résidentielles et commerciales. Maintenant, il a obtenu les autorisations et approbations préliminaires requises du gouvernement de l’État pour la construction de 3 projets – les projets A, B et C.

YCL a un budget total de 10 milliards de dollars. Le projet A, B, et C sont attendus pour un rendement total de la valeur (valeur actualisée des flux de trésorerie) de 7 milliards de dollars, $8 milliards et 6 milliards de dollars, respectivement, à savoir une à savoir l’investissement initial requis pour chaque est de $5 milliards, 6 milliards de dollars et 5 milliards de dollars respectivement. Appliquez le rationnement du capital et trouvez la combinaison optimale.

Solution:

Tout d’abord, nous allons tabuler les informations qui nous sont fournies pour faciliter la référence.

• Maintenant, YCL a 10 milliards de dollars et afin de maximiser la richesse des investisseurs, il devra accepter des projets de telle sorte qu’il reçoive le montant le plus élevé de bénéfices dans le budget limité de 10 millions de dollars. En conséquence, il devra connaître le taux de rendement attendu pour tous les projets, puis les classer en fonction de l’indice de rentabilité.

Le tableau ci-dessous explique la même chose de manière simple.

• Maintenant, en fonction des rangs, YCL doit sélectionner les projets A et B, car ils ont la rentabilité la plus élevée. Toutefois, l’investissement initial total qui sera nécessaire s’il choisit les projets A et B dépasserait le financement disponible i.e il faudra 11 milliards de dollars (5 milliards de dollars + 6 milliards de dollars) contre 10 milliards de dollars disponibles.
• Dans une telle situation, il devra abandonner 1 projet et passer au projet de classement suivant qui convient à ses besoins d’investissement. Ainsi, YCL aura la possibilité d’aller de l’avant avec les projets A et C qui impliqueront un investissement bien dans le capital disponible de 10 milliards de dollars et devra renoncer à investir dans le projet B.

Types

Il peut être séparé en deux types. Le premier est connu sous le nom de rationnement dur et d’autres sous le nom de rationnement doux.

1. Le rationnement du capital dur signifie que l’injection de capital supplémentaire ou toute restriction à l’utilisation du financement d’investissement existant est limitée par des forces de sources externes.
2. Le rationnement souple du capital fait référence aux restrictions sur l’utilisation du financement en capital pour divers projets en raison des restrictions imposées par la direction et ses décisions.

Hypothèses

Certaines des hypothèses sont les suivantes.

• L’hypothèse principale retenue est qu’il existe une restriction imposée, par des forces internes ou externes, à l’utilisation du financement en capital.
• L’autre hypothèse suivie ici, est qu’il y a plusieurs projets à entreprendre par l’entreprise ou les investisseurs et que la sélection de certains projets aidera à optimiser les rendements de l’investissement réalisé.
• Enfin, le concept de rationnement du capital repose sur l’hypothèse que le taux de rendement attendu des projets proposés à entreprendre sera atteint comme prévu, ignorant ainsi des facteurs pratiques tels que l’économie, la politique, les politiques, etc.

Provoque

• L’augmentation du coût du capital pour des besoins de capital / de financement plus élevés.
• Dette plus élevée dans les livres de la société.
• Toute restriction de gestion interne.
• Manque de ressources humaines ou de connaissances pour entreprendre tous les projets.

Rationnement du capital vs Fonds illimités

Avantages

L’utilisation du rationnement du capital comporte des avantages et des avantages pour les utilisateurs. Certains des avantages sont les suivants.

• Toute restriction à l’utilisation des ressources disponibles, dans notre cas l’argent, entraînera une utilisation optimale de la ressource.
• La direction ou les investisseurs de l’entreprise n’investiraient dans aucun projet à venir sans entrer dans une analyse détaillée. Cela garantit qu’il n’y a pas de gaspillage ou d’utilisation inutile des fonds gratuits disponibles.
• En suivant le processus d’utilisation optimale, les investisseurs recevraient le rendement le plus élevé ou le plus élevé de leurs investissements.
• Cela peut impliquer d’investir dans quelques projets seulement, ce qui aiderait la direction à faire moins d’efforts dans la gestion des affaires des projets et à obtenir de meilleurs résultats.
• L’entreprise ou l’investisseur disposera de fonds même après avoir investi dans les projets, garantissant ainsi qu’il n’y a pas de crise de trésorerie.

Limitations

Certaines des limitations sont les suivantes.

• Il se concentre sur l’investissement dans moins de projets, ce qui finit par maintenir le solde des fonds des actionnaires inactifs.
• Le concept de rationnement du capital repose sur l’hypothèse que le projet produira un rendement particulier. Toute erreur de calcul de la même chose conduirait le projet à générer des bénéfices moindres.
• Il est possible que les projets sélectionnés soient de plus petite durée, ce qui conduirait à écarter certains projets à long terme, ce qui peut être sain pour la stabilité de l’entreprise.
• Au cours du processus d’évaluation, il ignore les flux de trésorerie intermédiaires que le projet peut avoir ainsi que la valeur temporelle associée à ces flux de trésorerie.

Conclusion

Le rationnement du capital est un processus de sélection d’un ensemble de projets qui procurera le maximum de profit en investissant le capital limité disponible dans divers projets. Le processus est suivi après examen des restrictions en place, que ce soit en raison de forces internes ou externes, pour les investissements à réaliser.

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Ceci a été un guide sur ce qu’est le rationnement du capital et sa signification. Nous discutons ici d’un exemple et de deux types (rationnement dur et doux) de rationnement du capital avec leurs hypothèses, leurs causes et leurs différences. Vous pouvez consulter les articles suivants pour en savoir plus sur la finance –

• Coût de capitalisation
• Capital-actions
• Dépenses en capital
• Exemples de sociétés