2021CFAレベルI試験：Cfa研究準備

プライベートエクイティ企業は、一般的に企業を購入し、修理し、強化し、販売します。 定義上、これらのプライベート-エクイティの買収および投資は非流動性であり、本質的に長期的である。 その結果、資本は、プライベート-エクイティ-ファームとして知られているエンティティによって管理されている民間のパートナーシップを介して調達されます。

プライベート-エクイティ-ストラクチャーとFeesAプライベート-エクイティ-ファームは、通常、リミテッド-パートナー（LPs）とゼネラル-パートナー（GP）で構成されています。 LPsは、資本を提供する外部投資家です。 彼らは、彼らの責任が彼らが貢献する資本にのみ及ぶという意味で、限られたパートナーと呼ばれています。GPsは、プライベート-エクイティ会社を管理し、資本のプールを展開するプロの投資家です。 彼らは、ディール-ソーシングとオリジネーション、投資意思決定と取引構造、ポートフォリオ管理（彼らが行った投資を監督する行為）と出口戦略を含む投資サイGPはLPsに基づいて管理手数料を請求しますか？ コミットされた資本。 一般的に、LPsが投資資本の100％を回収した後、残りの収益はLPsとGPの間で分割され、80％がLPsに、20％がGPに分割されます。Clawback条項は、後の投資からの損失がGPがあまりにも多くの運ばれた関心を保留する原因となる場合には、LpにGPの運ばれた関心の一部を取り戻す権利を与 プライベート・エクイティ戦略プライベート・エクイティ投資家は、4つの主要な投資戦略を持っています。1. レバレッジド-バイアウト（LBO）は、通常、金融レバレッジを使用して、現在の株主から会社を買収する株式投資の戦略です。バイアウトファンドは、高い予測可能なキャッシュフロー、低レバレッジと営業の非効率性と過小評価されている企業を求めています。 それはビジネスを改善することができれば、それは会社やその部品を販売することができ、またはそれ自体に素敵な配当を支払うか、いくつかの会社deleverage.In 経営バイアウト（MBO）は、現在の経営陣が買収に関与しています。 だけでなく、エグゼクティブ賃金のはるかに大きなシェアは、ビジネスのパフォーマンスに縛られているが、トップマネージャーはまた、契約に自分のお金の大 経営陣は、株主を心配することなく、会社の権利を得ることに集中することができます。2. ベンチャーキャピタルは、一般的に株式および/または長期債務の形で、非公開企業のための資金調達です。 これは、銀行や公的債務や株式市場からの資金調達が利用できないか、不適切な場合に利用可能になります。ベンチャーキャピタルの投資は、種子からメザニンを介して多くの段階で行われます。 これらの段階は、ベンチャー自体の開発で発生する場所によって特徴付けることができます。

• 形成段階の資金調達には、エンジェル投資、シード段階の投資、早期段階の資金調達が含まれます。 資本は、アイデア段階から製品開発、および商業化前の生産段階まで使用されます。
• 後段の資金調達は、商業的な製造および販売が開始された後で、新規株式公開の前に資本を提供するものです。
• メザニン（ブリッジ）ファイナンスは、公開のステップに備えるために提供される資本であり、拡大する会社とIPOの橋渡しを表しています。

3. 開発資本（少数株主持分投資）は、事業の成長や再編に資金を提供することから利益を得ています。4. 悩んでいる投資。 不良機会は、通常、すべての債務を満たすことができない会社が第11章（再編）または第7章（清算）破産のためにファイルしたときに発生します。 関係する真のリスクと価値を理解している投資家は、変色の下に輝きを見て、割引価格でこれらの有価証券や請求をスクープすることができます。 出口のStrategiesEveryの私用公平の投資は心の端から始まる:資金は明確な出口の計画なしで私用公平の会社を支えない。 一般的な出口戦略には、貿易売却、IPO、資本増強、二次販売、償却または清算が含まれます。 その他の考慮リスクとリターン：

• 従来の投資よりも長期リターンの機会が高い。
• パフォーマンスは様々なバイアスのために誇張されている可能性があります。
• 普通株式よりもリスクが高い。
• は、伝統的な投資のポートフォリオに多様性を追加することができます。

評価アプローチ：市場または同等、割引キャッシュフロー（DCF）、および資産ベース。