Corporate Debt Kings:The World'S Most Indebted Companies2020

ローンや債券は賢明に投資することができますが、特に経済が南に行く場合、あまりにも多くの債務が企業にとっ

拡大、多様化、成長：これらのことはお金がかかります。 2008年の世界的な金融危機の後、普遍的な命令があった：借金から抜け出す。 反対のことが起こった。 世界中の中央銀行は、歴史的に低いレベルに金利をプッシュし、企業はこれまで以上に借入によって応答しました。 企業債務が成長しただけでなく、その債務の質は劇的に悪化しています。 2010年に始まった回復期間中、スタンダード&プアーズは、投資適格債券のシェアは、前の二つのポスト金融危機の間に約77％から90％以上に減少したと推定した。 一方、IMFが2020年4月に発表した世界金融安定性報告書で指摘したように、ハイイールド債やレバレッジドローンなどのリスクの高い信用市場セグメントは、世界的に9兆ドルにまで拡大している一方で、借り手の信用の質、引受基準、投資家の保護は弱まっています。 ちょうど数ヶ月前、ファンドのエコノミストは、別の警告を発行していた：2008年の金融危機のように深刻な不況では、危険な企業債務は、OECD諸国の企業債務

悲しいことに、それはまさに私たちが今日いるポイントです—世界経済がこのような不況を見たことがないという大きな違いがあります。 COVID-19パンデミックの壊滅的な影響に直面して、多くはすでに破産を宣言しなければならなかった溶剤の少ない企業であり、債務が原因で来る月と年 何人? ジャンク債のデフォルト金利は、危機が始まってから10ヶ月の間に12％に上昇する可能性が高い、S&Pグローバル格付けプロジェクト、3.1％の3倍以上の2019。 長引く景気後退は、13％と高い数字を入れて、物事をさらに悪化させる可能性があります。 パンデミックは経済危機を引き起こしたのではなく、単にそれを引き起こしただけだと主張することができます。

もう一度、経済を後押しし、デフォルトのドミノのようなチェーンを阻止するために中央銀行が採用した主なツールは、金利を下げてきた-と浮かんで滞在、債務の借り換えや株式の買い戻しのいずれかの年のためにお金を借りている企業は、今再びそれをやっています。 彼らの収入は抹消されたが、彼らの負債は急増しただけである。 それだけでなく、企業は、彼らが返済することができないかもしれないことをさらに多くの債務を蓄積し、債券やノート、最低格付けのレコード番号で十億を発行しています。 このレートでは、投機的な非金融債務は2024年に投資適格を上回るように設定されている、S&Pは言う-含意は、我々が現在の経済危機を修正しようとすると、我々は次のもののための条件を設定している可能性があるということである。

明確にしましょう：あまりにも多くの簡単なお金の副作用は壊滅的な可能性がありますが、すべての債務が悪い名前に値するわけではありません。 ローンや債券は、投資、雇用、生産性の向上に賢明に使用することができます。 さらに、絶対的に債務のより高い量-望ましくないが-それに不履行の均等に高いリスクで自動的に変換されません。 中小企業は、実際には、他のものよりも脆弱になることができ、いくつかのセクターで、彼らの大きな対応よりも簡単に現金苦しいになる傾向があります。 そして、今日、世界最大の企業の借り手の大半は—でも、このような不確実な時代に—彼らの借金を返済するために信頼することができますが、それは過去の景気後退の間に多くの巨人が目の瞬く間に恵みから落ちていることも事実です。 ゼネラル-エレクトリックに聞いてみてください。

1. &

AT&tはもはや単なる電話会社ではありません。 2015年にDirect TVを購入し、2018年にTime Warnerを買収した後、通信大手は180億ドルの純負債と、世界で最も借金の多い会社のそれほど切望されていないタイトルを残 &Tの債務水準を徐々に低下させる努力は報われているが、5月には、債務残高の一部を借り換え、流動性を高めるために債券売却を介してさらに125億ドルを調達していると発表した。

2. フォード・モーター・カンパニー

パンデミックが世界中のすべての自動車メーカーに影響を与えた場合、それはかつて栄光のアメリカの自動車メーカーに特に壊滅的な影響を与えました。 借金で溺れ、現金で低く、競争の激化に直面して、1903年にミシガン州で設立された会社は破産から離れています。 販売が急落し、工場が部分的に閉鎖されたため、月にムーディーズとS&Pは、フォードの信用格付けを投資グレードから投機グレードまたはジャンクフィッチに引き下げた。 だけでなく、フォードは、将来的に資金を得ることがより困難見つけるために起こっているが、ほとんどの投資や年金基金は、そのポートフォリオの一部と

3. ベライゾン

2013年、ベライゾンは歴史の中で最大の企業債務売却を開始しました：米国最大のモバイル通信プロバイダーであるベライゾン-ワイヤレスのパートナーボーダフォングループの45％の株式の買収に資金を供給するために使用される49億ドル相当の債券。 同社は債務を縮小するために重要な措置を講じてきましたが、リソースを5Gワイヤレスインフラストラクチャの構築に転用する必要がありました。 パンデミック、同社の最高経営責任者（CEO）ハンスVestbergは言った、唯一のこの戦略の健全性を証明しました。 道の下で、新しいネットワーキングの標準から予想される経済ブームは、同社の債務削減を加速する必要があります。

4. コムキャスト

米国最大のケーブルテレビ会社とインターネットサービスプロバイダは、20年のショッピング酒宴にされています。 2002年にAT&T Broadband、2005年にUnited Artistsとその親会社であるmgm、2011年にNBCUniversal、2016年にDreamWorks Animationの資産を取得した。 しかし、同社が1000億ドルの債務クラブに入ったのは、英国の有料テレビグループSkyによる400億ドルの買収でした。 Comcastは、それ以来、運用コストを削減することに勤勉されていますが、NetflixやAmazonなどのオンラインストリーミングプレーヤーとの競争の中で、有料テレビ加入者 間違いなく、パンデミックが襲ったとき、同社はケーブルユニットのトラフィックとWi-Fiデータ使用量の驚異的な上昇を見ました。 しかし、顧客の接続に関連するコストも増加し、スタジオユニバーサルピクチャーズの予定されていた劇場公開からの収入は完全に消去された。

5. ペメックス

国営ペトロレオスメキシカノス（Pemex）は、世界で最も負債のある石油会社であり、それは困っています。 その実績のある埋蔵量は、何年もの絶え間ない減少の後、大規模な石油鉱床の発見のために最近急増したが、生産は3.4万バレルのピーク以来半分に落ちている2004年には、収入の面で悲惨な結果をもたらした。 さらに、同社の残高を削減するためのメキシコ政府の努力がいくつかの実を結び始めたちょうどその時、すでに低い原油価格はさらに低下し、パンデミックが襲った。 格付機関は、すでにpemexが月にquarterly23億四半期の損失を報告したときにジャンクに同社の債務をカットしていました,企業の歴史の中で最大のもの. 世界中の多くの石油会社は現在、同様の問題に直面しています—ブラジルのペトロブラスとその均等に破砕$77億債務負荷で、ラテンアメリカでさらに南

6. エバーグランドグループ

コンドミニアムからテーマパークに至るまで200以上の都市でのプロジェクトでは、中国最大の一つ—と最も債務—不動産開発者はちょうど現金を介して燃 近年、世界的なパンデミックが始まって以来、Evergrande Groupの投資家は、同社の株式パフォーマンスに傷ついており、債務を返済する能力について疑念を抱いてい この困難な段階をナビゲートするための会社の計画された戦略は、それほど奨励されていません。 同社は、今後3-5年以内に世界の”最大かつ最も強力な”電気自動車メーカーになることを望んでいると発表しました。 その中で、それはまた、世界最大のサッカースタジアムを建設します。 信じられないほどの100,000席を保持する態勢を整え、建設はすでにGuangzhou1.7億の推定コストで広州市で開始されています。

7. アンハイザー＝ブッシュ-インベフ

ベルギーのビール醸造業者アンハイザー-ブッシュ-インベブは、借金の上に広大なビール帝国を構築しています。 過去二十年にわたって、それは業界で誰もが認めるリーダー作り、そのポートフォリオにブランドの数百を追加した買収のスルーを開始しました。 しかし、2016年のライバルのSabミラーの買収は、100億ドル以上の負債を抱えて会社を去った。 今日、Anheuser-Busch InBevは世界のビール市場の約25％を支配しています。 その借金を返済するために、消費者は今日よりも多くのビールを飲む必要があります—人々が社会的距離を置いているときはほとんどありません。 月の月の間に、同社は明らかにした、グローバル販売量は32％減少しました。

8. ソフトバンク

日本の技術投資マンモスは、WeWork、Sprint、Uberなどの多くの家庭用の名前を所有しています。 そのポートフォリオは、時間の経過とともに成長しているように、その負債を持っています。 投資ファンドの複雑な構造は、それが運ぶどのくらいの債務を決定することは困難になりますが、それは投資グレード、またはジャンクの一歩下にそれを考慮するためにグローバル格付機関のために返済するのに十分な大きさと困難です。 WeWorkの悲惨なIpoとUberの圧倒的な市場デビューは、問題を助けていません。 3月31日に終了した会計年度の利益は、ビジョンファンドの見事なoperating18億営業損失を明らかにしました—ソフトバンクCEOで創業者の孫正義は、彼の技術ユニコーンが”コロナウイルスの谷”に落ちたと言って説明した転落。”

9. アップル

ほぼcash200億の現金準備で、なぜAppleはお金を借りるのでしょうか？ 答え:それが安いので。 ちょうど昨年、Appleは30年債で70億ドルを売却し、3.0％の利子を支払うことになりました。 パンデミックの間に債務を借りている企業の長いリストにその名前を追加すると、テクノロジー会社は、それが十年で支払った最低レートのいくつかで ハイテク大手は、そのキャッシュフローを強化するために、このような低保険料を利用して、株式の買い戻しに資金を供給し、配当を支払います。 Appleが借入を継続するもう1つの非常に良い理由は、債務を発行することは、会社が外貨準備に保持しているすべてのお金を家に持ち帰るよりも安

10. ゼネラル-エレクトリック

19世紀後半にトーマス-エジソンによって設立された会社は、長い、劇的な減少を経験しています。 2000年には、由緒ある産業コングロマリットは、世界で最も価値のある会社でした;によって2018,それはダウ*ジョーンズ工業平均から起動されました. 世界的な景気後退と相まって、時限のない買収の長い列は、上昇する債務を返済することが不可能になったことを意味しました。 昨年、ゼネラル-エレクトリックは、債務削減に向けて置くためにほぼ2 20億ドルのためにDanaherにそのヘルスケア部門の一部を売却したと発表しました。 これにより、総オーバーハングのほぼ4分の1が削減されましたが、GEの見通しは暗いままです。 4月には、ヘルスケアを除くすべての部門が損失を報告し、航空事業は世界の従業員の25％の恒久的な削減を発表し、前年同期比で24.8％の減少を報告しました。 Cytivaに改名されたbiopharmaceutical部門だけでなく、非常に収益性の高いままですが、Covid—19のワクチンに取り組んでいる有望な企業の最前線にあります。