공동결정:미국 기업에 적합하지 않음

기업이 주로 주주들의 최선의 이익을 위해 관리되어야 한다는 생각은 오랫동안 비판적이었다. 그러나 그 논쟁의 실질적인 관련성은 수십 년 동안 제한적으로 남아 있습니다. 주주가 기업 관리자를 선정 할 권리를 보유하는 한,기업은 궁극적으로 그들의 이익을 위해 관리 될 것입니다. 또한,주주 부의 극대화에 대한 의지가 약화되었다고 생각하는 작은 이유가있다. 반대로 지난 수십 년 동안 기관 투자자의 부상과 임금이나 대리 접근과 같은 법적 개혁은 틀림없이 기업에 대한 주주의 힘을 증가 시켰습니다.

그러나 이제 중요한 목소리는 주주 우선 모델에서 벗어나 기업 지배 구조에 대한 이해 관계자 중심의 접근 방식으로 근본적인 변화를 요구하고 있습니다. 정치 좌파에서 가장 영향력있는 인물 중 두 명인 매사추세츠의 엘리자베스 워렌 상원 의원과 버니 샌더스 상원 의원은 대기업 직원이 모든 기업 이사의 40%또는 45%를 선출 할 수있는 제안을 제시했습니다. 이러한 제안은 본질적으로 대기업의 직원이 회사의 규모에 따라 모든 이사회 구성원의 3 분의 1 또는 절반을 선출 할 수있는 독일 공동 결정 시스템을 기반으로합니다.

워렌 상원의원과 샌더스 상원의원의 제안이 시행된다면 미국의 극적인 변화에 달할 것이라는 사실.회사법,그들은 비효율적이거나 바람직하지 않은 것을 의미하지 않는다. 어떤면에서 그들은 확실히 시대 정신을 포착합니다. 2019 년 비즈니스 원탁 회의는 181 명의 최고 경영자가 서명 한 성명서를 발표하여 기업은 주주의 이익뿐만 아니라 다른 이해 관계자의 이익에도 봉사해야한다고 발표했습니다(https://www.businessroundtable.org/business-roundtable-redefines-the-purpose-of-a-corporation-to-promote-an-economy-that-serves-all-americans참조). 한편 프랑스 스타 경제학자의 최신 책 토마스 피케 티,자본과 이데올로기,또한 경제를 민주화한다는 이름 임에도 불구하고 공동 결정을 제안합니다(토마스 피케 티,자본과 이데올로기 495-504(2019)).

그러나 공동 결정은 효율성을 증가시킬 것인가? 최근 논문에서 우리는 독일의 경험을 고려하여 미국 기업의 공동 결정에 대한 전망을 분석합니다.

우리는 공동 결정이 독일에서 합리적으로 잘 작동 할 수 있지만,그것이 미국에 좋지 않을 것이라고 생각하는 강력한 이유가 있다고 주장한다.

공동결정의 기초가되는 경제 이론을 바탕으로 양국의 제도적,사회적,경제적 환경이 다르다는 점을 고려할 때,우리는 독일이 공동결정으로부터 거둔 많은 핵심 혜택이 미국에서 실현 될 가능성이 훨씬 적다는 것을 보여준다. 예를 들어,공동 결정은 자본과 노동 간의 단체 교섭을 촉진하는 독일 규칙 시스템에서 핵심적인 역할을합니다. 미국에서는 경제에서 단체 교섭의 역할이 훨씬 적습니다.

동시에,명백한 공동 결정 비용 중 일부는 미국에서 독일보다 훨씬 높을 것입니다. 공동 결정은 관리자를 효과적으로 모니터링 할 수있는 이사회의 능력을 저해 할 수 있으며,이사(직원)를 제거하는 것을 더 어렵게 만들 수도 있습니다. 이러한 비용은 독일 공기업이 의무적 인 2 계층 구조(관리위원회 및 감독위원회)를 가지고 있기 때문에 독일보다 미국에서 훨씬 높을 수 있으며 공동 결정은 감독위원회에 영향을 미치지 만 관리위원회에는 영향을 미치지 않습니다. 또한 공동 결정은 독일보다 미국에서 역사적으로 경제적으로 더 중요한 기업 통제 및 기업 위험 감수 시장을 저해합니다. 또한,공동 결정은”소유 채무자의 미국 파산법 개념과 잘 앉아 있지 않습니다.”마지막으로,규제 차익 거래를 방지하기 위해 많은 필수 회사법 규칙을 제정해야하므로 현재 미국 기업법의 구조를 약화시킬 수 있습니다.

요약하자면,의무적 공동결정은 독일에 효율적이고 바람직한 체제가 될 수 있지만,미국은 독일의 발자취를 따름으로써 부당할 것이다.

물론,적절한 제도적,경제적,사회적 차이가 시간이 지남에 따라 감소한다고 생각할 수 있다. 예를 들어,아마도 노동 조합은 미국 임금을 설정하는 데 다시 한 번 지배적 인 역할을 할 것이며,이는 공동 결정이 노동 조합과 고용주 간의 갈등을 피하는 데 중요한 역할을 할 수있게합니다. 아마도 미국. 증권법과 자본 시장은 투자자가 기업을 모니터링 할 수있게하는 데 덜 효과적 일 것이며,이는 대체 모니터링 메커니즘으로 공동 결정을 더욱 매력적으로 만들 것입니다.

이 시점에서,그러나,이러한 및 기타 관련 변경 사항이 곧 발생할 것이라고 믿을 이유가 없다. 따라서 예측 가능한 미래를 위해 의무적 인 코드 결정을 가져 오려는 제안은 쉬어야한다.

전체 논문은 여기에서 확인할 수 있습니다.