Betinget Forskuddsbetalingsrate (HLR)
Hva Er En Betinget Forskuddsbetalingsrate (HLR)?
en betinget forskuddsbetalingsrente (cpr) er en forskuddsbetalingsrente som tilsvarer andelen av en lånepool hovedstol som antas å bli nedbetalt på forhånd i hver periode. Beregningen av dette estimatet er basert på en rekke faktorer, for eksempel historiske forskuddsbetalingsrenter for tidligere lån som ligner i bassenget og fremtidige økonomiske utsikter. Disse beregningene er viktige når man vurderer eiendeler som boliglån eller andre verdipapiriserte bunter av lån.
Hvordan Beregne Betinget Forskuddsbetaling Priser (CPRs)
HLR kan brukes for en rekke lån. For eksempel bruker boliglån, studielån og pass-through verdipapirer ALLE HLR som estimater av forskuddsbetaling. VANLIGVIS uttrykkes HLR som en prosentandel.
HLR bidrar til å forutse forhåndsbetalingsrisiko, som er risikoen forbundet med for tidlig avkastning av hovedstol på en rentesikkerhet. Når hovedstol returneres tidlig, vil fremtidige rentebetalinger ikke bli betalt på den delen av hovedstolen, noe som betyr at investorer i tilknyttede rentepapirer ikke vil motta renter betalt på hovedstolen. Risikoen for forskuddsbetaling er mest utbredt i rentepapirer som callable obligasjoner og mortgage-backed securities (MBSs).
for eksempel, en pool av boliglån med EN HLR på 8% indikerer at for hver periode, 8% av bassenget utestående rektor vil bli nedbetalt. HLR representerer den forventede utbetalingsrenten, oppgitt som en prosentandel og beregnet som en årlig rente. Det er ofte brukt for verdipapirer støttet av gjeld, for eksempel boliglån-backed securities (MBSs), hvor en forskuddsbetaling av tilhørende skyldnere kan føre til lavere avkastning.
Key Takeaways
- en betinget forskuddsbetalingsrate (HLR) indikerer en forskuddsbetalingsrate der et lån av lån, for eksempel et boliglån støttet sikkerhet (MBS), utestående hovedstol er nedbetalt.
- jo høyere HLR, desto flere forhåndsbetalinger forventes, og dermed lavere varighet av notatet. Dette kalles forhåndsbetalingsrisiko.
- HLR kan konverteres til enkeltmånedlig dødelighet (SMM), og omvendt.
Hva FORTELLER HLR Deg?
jo høyere HLR, jo raskere de tilknyttede skyldnere forskuddsbetaling på sine lån. HLR kan konverteres til en ENKELT månedlig dødelighet (SMM) rate. SMM bestemmes ved å ta den totale gjeldsbetalingen og sammenligne DEN med de faktiske mottatte beløpene.
en høy forskuddsbetalingsrate betyr at gjelden knyttet til sikkerheten blir betalt tilbake raskere enn det nødvendige minimumet. Selv om dette indikerer at investeringen er lavere risiko, siden det skyldige beløpet blir betalt tilbake, fører det også til lavere samlede avkastningsnivåer.
Eksempel på HVORDAN DU Bruker HLR
hvis for eksempel den totale utestående gjelden på EN MBS-obligasjon er $1 million, er betalingen skyldte for måneden $100 000 på tvers av alle tilknyttede boliglån. Men da betalingene ble mottatt, var den faktiske summen $110 000; det reflekterer EN SMM på 1%.
ofte debitorer forskuddsbetaling sin gjeld å refinansiere dem for en lavere rente. Hvis det skjer, blir obligasjonen betalt tilbake raskere enn forventet og gitt tilbake til investoren. Investoren må velge en ny sikkerhet å investere i, som kan ha en lavere avkastning på grunn av lavere renter knyttet til gjeld backing bestemt sikkerhet.
Forskjellen I HLR-Priser Mellom Selskapsobligasjoner Og Statsobligasjoner
det er ingen RISIKO FOR HLR med selskapsobligasjoner eller Statsobligasjoner (T-obligasjoner), da disse ikke tillater forskuddsbetaling. I tillegg reduserer investeringer i sikkerhetslånsforpliktelser (CMOs) og sikkerhetslånsforpliktelser (Cdo), strukturert gjennom investeringsbanker, forskuddsbetalingsrisikoen ved design.
videre har de som er knyttet til en høyere risiko transje ofte lengre levetid enn de med lavere risiko transje, noe som resulterer i en lengre investeringsperiode før tilbakebetaling av den opprinnelige investeringen returneres.
