Eksklusiv: Bullion banker forberede CME pullback etter virus snarl

LONDON (Reuters) – Gold trading banker forbereder seg på å redusere sine posisjoner på CME Groups Comex exchange i New York, ni personer kjent med planene sa, skiftende mer handel Til London og øke kostnadene for tusenvis av investorer.

noen bullion banker er ikke lenger villig til å holde store posisjoner På Comex, den største gull futures markedet, etter coronavirus snerret tilførsel av gull barer, sende Comex priser hvelving Over London priser I Mars.

divergensen slettet hundrevis av millioner dollar av verdien av handelsbøker, ifølge bransjekilder, MED HSBC som rapporterte et tap på 200 millioner dollar på en enkelt dag.

Mange banker har allerede redusert sin daglige handel på Comex siden markedsforstyrrelsen, men de er bekymret for at prisene kan avvike igjen, og noen har nå tenkt å redusere sine åpne posisjoner med mellom 50%-75%, sa kilder på seks långivere.

Overfor trusselen om tapt virksomhet, VURDERER CME å endre kontrakter for å tillate levering av gull i London, Så Vel som I New York, sa fem industri-og bankkilder, og legger til at ingen beslutning ennå var tatt.

dette vil lette bankenes bekymringer ved å fjerne behovet for å flytte gull fra London for å avgjøre comex-kontrakter. Men det vil ta måneder eller år å implementere og kan ikke gjelde for den mest omsatte kontrakten, sier kilder, noe som betyr at det ikke ville stoppe en reduksjon av stillinger på kort sikt.

De og de andre kildene nektet å bli navngitt fordi de ikke er autorisert til å snakke med media.

“Vi fortsetter å jobbe med markedsdeltakere for å utvikle våre tilbud og fortsette å sikre at våre produkter leverer de mest likvide, kostnadseffektive og gjennomsiktige risikostyringsverktøyene,” SA CME i en uttalelse og la til at handel så langt i år var høyere enn for et år siden.

MULIGHET FOR LONDON

Hsbc, JPMORGAN, UBS og andre långivere bruker Comex futures for å sikre sin eksponering mot gullmarkedet i London. Bankene er børsens største enkeltgruppe, og står for mer Enn en tredjedel Av Alle comex-kontrakter.

ved utstedelse er kontrakter eid av bankene verdt så mye som $45 milliarder, tilsvarende rundt 800 tonn gull, Ifølge Comex data.

Tradisjonelt Var London-Comex-handelen en vinn-vinn, da den ga bankene en billig og lavrisiko måte å utvide sine handelsbøker på og ga typiske comex – investorer – som hedgefond og kapitalforvaltere-et livlig utvalg av banker å kjøpe fra.

men det stod på bankenes evne til raskt å flytte gull fra lagringspunkter I London Til New York for å avgjøre kontrakter.

et uttak av bankene kan ta måneder.

Noen banker vil stenge kontrakter ved å kjøpe dem tilbake, hvis prisene På Comex faller under London priser. Noen banker planlegger også å lukke posisjoner i juni når de kan bruke gull de har sendt Til New York for å levere mot kontrakter, sier kilder.

Rundt 400 tonn kvalifisert gull verdt 22 milliarder dollar har blitt sendt til Comex-registrerte hvelv siden slutten Av Mars, ifølge CME-data.

(Grafisk: Comex gull aksjer -)

Noen handel vil flytte Fra Comex futures Til London over-the-counter (OTC) markedet, sier kilder.

Rivaliserende børser som London Metal Exchange (LME) kan også plukke opp kunder fordi bankene fortsatt ønsker å bruke en futures markedet.

“Dette er en mulighet for noen å gå inn,” sa en kilde hos en av de største gullhandelsbankene.

Både London Metal Exchange og Intercontinental Exchange tilbyr allerede futureskontrakter basert på gull lagret i London, men disse er ikke mye handlet.

Lme Konsernsjef Matt Chamberlain sa det var økt interesse fra bankene i sine edle metaller kontrakter. ICE reagerte ikke på en forespørsel om kommentar.

Reuters spurte 12 banker om deres handelsplaner – HSBC, JPMorgan, UBS, Bank Of Nova Scotia, Toronto-Dominion Bank, Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, BNP Paribas, Standard Chartered, ICBC Standard Og Bank Of America

En hsbc talsmann Sa Comex forble En av mange handelssteder det og dets kunder bruker. Resten enten ikke svare eller nektet å kommentere.

FORTSATT DEN STØRSTE

forstyrrelsen I Mars påvirket begge markedene.

Daglig handel På Comex falt til rundt 25 millioner unser i forrige uke fra et gjennomsnitt på 47 millioner i året Til 23. Mars, Da London og Comex-prisene flyttet fra hverandre, VISER cme-data.

i London var daglig handel omtrent 35 millioner unser i forrige uke fra et gjennomsnitt på 40 millioner i året til 24. Mars, ifølge tall fra London Bullion Market Association og Nasdaq.

(Grafisk: Gullhandelsvolumer I London og På Comex – børsen -)

med færre banker som selger gull På Comex, betaler investorer allerede mer for å opprettholde sine posisjoner. Hvert par måneder utveksler investorer utløpende futureskontrakter for de med senere utløp. Det vil vanligvis koste et par dollar en unse. De siste dagene har det kostet rundt $10-20.

En så høy prislapp gir større fortjeneste for banker som er villige til å handle, noe som vil oppmuntre noen til å fortsette å handle på børsen og lukke færre posisjoner, sier kilder.

Selv med lavere deltakelse fra banker, Comex, som den største gull futures markedet, vil trolig forbli dominerende i overskuelig fremtid.