College financial statements reveal healthy position

Colleges need cash, and gelukkig, Carleton has enough. De jaarrekening van Carleton voor 2019 geeft aan dat het college ervan overtuigd is dat het in het komende jaar 127 miljoen dollar aan liquiditeitsbronnen zal genereren, dat zijn activa die cash genereren. Dit cijfer zal helpen het college bijna dekken haar $ 152 miljoen operationele begroting. Carleton ‘ s 127 miljoen dollar aan activa beschikbaar om betalingen te doen in het komende jaar is een schril contrast met St. Olaf ‘s $ 37 miljoen, een cijfer dat is slechts genoeg om drie tot vier maanden van de begroting behoeften te dekken, volgens St. Olaf’ s 2019 jaarrekening. St. Olaf is echter niet in gevaar, omdat het niet insolvent is en geld en beleggingsinkomsten zal blijven ontvangen.

“onze cash flow positie daadwerkelijk verbeterd jaar op jaar,” zei Linda Thornton, de comptroller van het college.

intrigerend aan de laatste jaarrekening van Carleton is een voetnoot die een nieuwe standaard voor jaarrekeningen weerspiegelt: van instellingen voor hoger onderwijs wordt nu verwacht dat zij een prognose van het investeringsrendement voor het komende fiscale jaar bekendmaken. Dit komt omdat beleggers in het college — obligatiehouders, donoren, alumni en families van studenten — ervoor willen zorgen dat Carleton genoeg geld heeft in het geval van een potentiële marktinzinking. Historisch gezien, de jaarrekening alleen vrijgegeven informatie over het beleggingsrendement van het vorige jaar, maar lezers nu willen kracht zien in het komende jaar gezien het feit dat zo veel instellingen voor hoger onderwijs zijn in precaire financiële posities, zei Thornton.

The Carletonian las en sprak met Thornton over de jaarrekening van het college voor 2019. Hoewel Carleton ‘ s onafhankelijke auditor, CliftonLarsonAllen LLP, geen materiële zwakke punten-die tekortkomingen of tekortkomingen in de interne controles van het college zijn-verschillende delen van de jaarrekening vertellen een dieper verhaal over hoe het dagelijks leven bij Carleton wordt beïnvloed door de nitty gritty van de boekhouding.

balansen geven de financiële positie van een instelling weer: hoeveel geld zij heeft, hoeveel zij verschuldigd is en waar dat geld wordt aangehouden.

op de balansen van het college zijn de nettovorderingen–het aan het college verschuldigde bedrag waarvan het daadwerkelijk verwacht dat het zal worden terugbetaald–jaar na jaar meer dan gehalveerd. Dat heeft te maken met de timing van wanneer OCS en Global Engagement programma ‘ s worden gefactureerd. Vorig jaar waren er ook minder zomerprogramma ‘ s buiten de campus. Dit cijfer heeft de neiging om te variëren op basis van programma aanbod en jaarlijkse facturering cycli, Thornton uitgelegd.

Nettovorderingen bestaan uit aan het college gedane giften, terugbetalingen door de overheid en vorderingen van studenten.

een ander belangrijk deel van de nettovorderingen heeft te maken met saldi van studentenrekeningen. “Voor de laatste drie jaar, alle afstuderen senioren zijn afgestudeerd zonder rekening saldo verschuldigd, dus ze zijn volledig betaald door het afstuderen,” zei Thornton. Dit betekent dat geen afstuderende senioren uitstaande saldi hadden bovenop hun leningen.

vooruitbetaalde uitgaven, zijnde vooruitbetalingen voor goederen en diensten, zijn elk jaar bijna verdubbeld. Dit was vooral omdat de bibliotheek prepaid voor abonnementen om een korting te krijgen voor het volgende jaar.

leningen aan studenten daalden jaar na jaar omdat het federale Perkins loan program, dat leningen met lage rente aan studenten met lage inkomens subsidieerde, in 2017 niet kon worden vernieuwd in het Congres. Onder de Perkins loan program, Amerikaanse hogescholen en universiteiten zelf waren in staat om leningen uit te geven aan studenten, waardoor de noodzaak voor een student lening servicer. Dit gedeelte van de balans zal eruit zien als een dalende troef totdat het verdwijnt, omdat het college niet langer in staat is om dit soort leningen aan studenten uit te geven.

een van de kleinste, maar misschien wel interessantste verplichtingen van het college is een verplichting aan beleggingsonderneming Morgan Stanley. In 2005 sloot het college een renteswap-overeenkomst, een contract dat twee partijen in staat stelt toekomstige rentebetalingen met elkaar om te wisselen. Volgens het Roosevelt Institute, een progressieve denktank, renteswaps werden verkocht aan universiteiten als een manier om te verzekeren tegen stijgende rente, maar de voorwaarden van dergelijke deals werden vaak gekanteld in het voordeel van grote banken. Vijftien jaar geleden klonken de voorwaarden van de Morgan Stanley swap geweldig voor Carleton, zei Thornton, maar de financiële crisis van 2008 was een game-changer. “In tegenstelling tot veel instellingen die zich te ontdoen van hun swaps, we hielden op onze variabele rente schuld in principe rijden de economische stroom, en onze swap is in wezen bijna break-even nu,” Thornton uitgelegd. Het college had meer geld kunnen verliezen op de swap, maar de hoeveelheid geld die het verschuldigd is aan de bank is elk jaar gedaald sinds de crisis als de markten zichzelf corrigeerden. Op dit moment, Carleton is ongeveer $135.000 verschuldigd voor de swap, en dat cijfer zou inch dichter bij nul voordat het de overeenkomst in April beëindigt.

nettoactiva zijn de waarde van het college dat gedurende zijn levensduur is geaccumuleerd, met inbegrip van activa zoals onroerend goed en de schenking. De verandering in netto activa daalde jaar op jaar, maar dat is omdat het college werd met behulp van een aantal van de geaccumuleerde reserves voor bouwprojecten, Thornton zei. “In plaats van het nemen van de schuld om alle kosten van Weitz en Anderson te dekken, wetende dat we zouden gaan hebben pand betalingen van donoren komen in, gebruikten we interne reserves om de kosten te dekken,” Thornton toegevoegd.

traditioneel vertrouwen hogescholen en universiteiten op banken om kortlopende leningen te verstrekken, bekend als brugfinanciering, ter ondersteuning van kapitaaluitgaven zoals bouwprojecten. Maar succesvolle financiële planning stelde het college in staat om de bouw van Anderson Hall en verbeteringen aan het Weitz Center te financieren met een mix van eigen kasreserves, giften van donoren en wat schuld–ten bedrage van minder schuld dan het college anders zou kunnen oplopen. Een dergelijk besluit is ongebruikelijk in een tijd waarin instellingen voor Hoger Onderwijs hun schuldenlast verhogen om hun activiteiten te financieren.

zonder donorbeperking — dat wil zeggen zonder rekening te houden met donaties aan het college–het netto investeringsrendement is tot $2,99 miljoen vergeleken met ongeveer $564.000 vorig jaar. Dit is goed nieuws, Thornton legde uit, omdat de stijgende rente en het verhogen van contant geld bij de hand betekende dat het college verdiende extra inkomsten op de investeringssaldi. Het college zal een deel van deze extra inkomsten uit investeringen te gebruiken voor de bouw betalingen, Thornton zei. Als een non-profit organisatie, Carleton is verplicht om eventuele extra inkomsten te herinvesteren om de missie van het college te ondersteunen, wat betekent dat al het geld van het college moet goed worden gebruikt. Dit contrasteert organisaties met winstoogmerk, die extra inkomsten kunnen aanhouden of uitkeren aan aandeelhouders in de vorm van dividenden.

de schenking, Carleton ‘ s belangrijkste activa, gewaardeerd op iets meer dan $892 miljoen per 30 juni 2019, is een stijging ten opzichte van iets meer dan $878 miljoen in 2018.

als het gaat om budgettering, wijst de aanzienlijke afhankelijkheid van een college van collegegeld om de operationele kosten te dekken–tussen 80 en 90 procent–erop dat een instelling het niet lang kan volhouden, volgens een rapport van maart 2019 binnen Hoger Onderwijs. De rijkste hogescholen en universiteiten van het land zijn over het algemeen in staat om een aanzienlijk deel van hun operationele kosten te financieren met endowment inkomen, zei een Maart 2019 EducationDive artikel. Neem Grinnell, bijvoorbeeld. Grinnell ‘ s 2,1 miljard dollar schenking en kleinere omvang–ongeveer 1.700 studenten–betekent dat het 59,8 procent van zijn operationele kosten kan financieren met beleggingsinkomsten uit zijn schenking. Macalester, voor een ander voorbeeld, heeft een $ 809 miljoen schenking, van waaruit het gebruikt 32,9 procent van de beleggingsinkomsten om de exploitatiekosten te financieren. Carleton, aan de andere kant, heeft een $892 miljoen schenking vanaf 30 juni 2019. Beleggingsinkomsten uit de schenking fondsen 27 procent van Carleton ‘ s operationele begroting, en studentengelden fonds 71 procent.

iets meer dan de helft van de schenking wordt belegd in alternatieven, zoals private equity, hedgefondsen en onroerend goed, terwijl de rest van de allocatie traditionele beleggingen omvat zoals treasuries, aandelen en obligaties. Het endowment rendement van het college voor het fiscale jaar 2019 was 3,2%, onder de 7% return target, volgens Chief Investment Officer Kelsey Deshler. Deshler voegde eraan toe dat het Investeringsbureau een deel van zijn activa opnieuw heeft toegewezen, wat al heeft geresulteerd in betere prestaties voor het komende fiscale jaar. De schenking is 4,4% tot nu toe voor het fiscale jaar 2020, Deshler opgemerkt.

“hoger onderwijs is gewoon niet in het voordeel op dit moment,” Thornton zei. “Je hoeft niet ver te zoeken om financiering te vinden die verlaagd kan worden voor educatieve programma’ s. We hopen deze trend te zien veranderen, maar in de tussentijd hebben kleine particuliere instellingen voor vrije kunsten deze last meer gevoeld dan enige andere niche in het hoger onderwijs.”In Forbes’ November 2019” College Financial Health Grades, “Carleton kreeg een A+, opvallen onder zijn peer private colleges in Minnesota-St. Olaf en Gustavus Adolphus beide kregen een B+, en Macalester kreeg een B.

” ik ben erg trots op het feit dat onze financiële overzichten weerspiegelen de kwaliteit van de investering die is gemaakt in Carleton door alums, donoren, studenten en ouders,” Thornton toegevoegd.