Condor Spread

Wat Is een Condor Spread?

een Condor-spread is een niet-directionele optiestrategie die zowel winsten als verliezen beperkt en tegelijkertijd winst tracht te maken uit een lage of hoge volatiliteit. Er zijn twee soorten Condor spreads. Een long condor probeert te profiteren van lage volatiliteit en weinig tot geen beweging in de onderliggende activa. Een korte condor probeert te profiteren van hoge volatiliteit en een aanzienlijke beweging in de onderliggende activa in beide richtingen.

inzicht in de Condor-Spreads

het doel van een condor-strategie is het verminderen van risico ‘ s, maar dat heeft een verminderd winstpotentieel en de kosten die verbonden zijn aan het verhandelen van verschillende opties. Condor spreads zijn vergelijkbaar met butterfly spreads omdat ze profiteren van dezelfde voorwaarden in de onderliggende activa. Het grote verschil is dat de maximale winstzone, of sweet spot, voor een condor veel breder is dan die voor een vlinder, hoewel de trade-off een lager winstpotentieel is. Beide strategieën gebruiken vier opties, ofwel alle calls of alle puts.

als combinatiestrategie omvat een condor meerdere opties, met identieke vervaldata, die tegelijkertijd worden gekocht en/of verkocht. Bijvoorbeeld, een lange condor met behulp van gesprekken is hetzelfde als het uitvoeren van zowel een in-the-money long call, of bull call spread, en een out-of-the-money short call, of bear call spread. In tegenstelling tot een lange vlinder spread, de twee sub-strategieën hebben vier staking prijzen, in plaats van drie. Maximale winst wordt behaald wanneer de short call spread waardeloos verloopt, terwijl het onderliggende actief sluit tegen of boven de hogere uitoefenprijs in de long call spread.

soorten Condor-Spreads

1. Long Condor met Calls

dit resulteert in een netto DEBIT to account.

• een oproep kopen met uitoefenprijs A (De laagste staking):
• een oproep verkopen met uitoefenprijs B (de op een na laagste):
• een oproep verkopen met uitoefenprijs C (de op een na hoogste)
• een oproep kopen met uitoefenprijs D (de hoogste staking))

bij aanvang, de onderliggende actief moet dicht bij het midden van staking B en staking C. Als het niet in het midden, dan is de strategie neemt op een licht bullish of bearish gebogen. Merk op dat Voor een lange vlinder, slagen B en C hetzelfde zou zijn.

2. Long Condor met Puts

dit resulteert in een netto debet op rekening.

• koop een put met uitoefenprijs a
• verkoop een put met uitoefenprijs B
• verkoop een put met uitoefenprijs C
• koop een put met uitoefenprijs D

de winstcurve is dezelfde als voor de lange condor met opvragingen.

3. Short Condor met Calls

dit resulteert in een netto CREDIT to account.

• een oproep verkopen met uitoefenprijs a (de laagste staking)
• een oproep kopen met uitoefenprijs B (de op een na laagste)
• een oproep kopen met uitoefenprijs C (de op een na hoogste)
• een oproep verkopen met uitoefenprijs D (de hoogste staking))

4. Short Condor met Puts

dit resulteert in een netto CREDIT to account.

• verkoop een put met uitoefenprijs A (De laagste staking)
• koop een put met uitoefenprijs B (de op een na laagste)
• koop een put met uitoefenprijs C (de op een na hoogste)
• verkoop een put met uitoefenprijs D (de hoogste staking))

de winstcurve is hetzelfde als voor de korte condor met calls.

voorbeeld van Long Condor Spread met Calls

het doel is om te profiteren van de verwachte lage volatiliteit en neutrale prijsactie in het onderliggende activum. Maximale winst wordt gerealiseerd wanneer de prijs van het onderliggende actief daalt tussen de twee middelste stakingen bij verval minus kosten om de strategie en commissies uit te voeren. Maximaal risico is de kosten van de uitvoering van de strategie, in dit geval een netto debet, Plus provisies. Twee break-even points (BEP): BEP1, waarbij de implementatiekosten worden opgeteld bij de laagste uitoefenprijs, en BEP2, waarbij de implementatiekosten worden afgetrokken van de hoogste uitoefenprijs.

• Koop 1 ABC 45 call om 6.00 resulterend in een debet van $6,00
• Verkoop 1 ABC 50 call om 2,50 resulterend in een CREDIT van $2.50
• Verkoop 1 ABC 55 call tegen 1,50 resulterend in een CREDIT van $ 1,50
• Koop 1 ABC 60 call tegen 0,45 resulterend in een debet van $0,45
• netto debet = ($2.45)
• maximale winst = $5 – $ 2,45 = $2,55 minder commissies.
• Maximum risico = $ 2,45 plus provisies.

voorbeeld van korte Condor-Spread met Puts

het doel is om te profiteren van de verwachte hoge volatiliteit en de prijs van het onderliggende actief die de hoogste of laagste stakingen overschrijdt. Maximale winst is het netto krediet ontvangen van de uitvoering van de strategie minus eventuele provisies. Maximaal risico is het verschil tussen de gemiddelde staking prijzen bij afloop minus de kosten te implementeren, in dit geval een netto krediet, en commissies. Twee break-even points (BEP) – BEP1, waarbij de implementatiekosten worden opgeteld bij de laagste uitoefenprijs, en BEP2, waarbij de implementatiekosten worden afgetrokken van de hoogste uitoefenprijs.

• Verkoop 1 ABC 60 put op 6,00 resulterend in een CREDIT van $6,00
• Koop 1 ABC 55 put op 2,50 resulterend in een debet van $2,50
• Koop 1 ABC 50 put op 1,50 resulterend in een debet van $1,50
• Verkoop 1 ABC 45 put op 0.45 resulting in a CREDIT of $0.45
• Net CREDIT = $2.45
• Maximum Profit = $2.45 less commissions.
• Maximum Risk = $5 – $2.45 = $2.55 plus commissions.