Warum die US-Gewerbeimmobilienblase kurz vor dem Platzen steht
Im Sommer 2019 schrieb ich einen Forbes-Artikel, in dem ich vor der sich aufblähenden US-Gewerbeimmobilienblase warnte und warum ich glaubte, dass sie schlecht enden würde. Etwa zur gleichen Zeit schrieb ich ein weiteres Forbes-Stück Warnung, dass es etwa zwei Drittel Wahrscheinlichkeit einer starken Rezession innerhalb des nächsten Jahres und dass US-Gewerbeimmobilien war eine der Blasen, die als Folge platzen würde. Im aktuellen Artikel werde ich erklären, warum die USA. die gewerbliche Immobilienblase dürfte in naher Zukunft infolge der durch die Coronavirus-Pandemie verursachten Rezession platzen.
Infolge der stimulierenden Geldpolitik der Federal Reserve haben sich die Preise für Gewerbeimmobilien in den USA seit ihrem Tief von 2009 mehr als verdoppelt:
U.S. Commercial Real Estate Bubble Chart
Jesse Colombo
Ultra-niedrige Zinssätze förderten einen Kreditboom, in dem gewerbliche Immobilienkredite bei US-Banken seit 863 um 62% oder 62% gestiegen sind 2012:
Diagramm für gewerbliche Immobilienkredite
Jesse Colombo
Die Preise für gewerbliche Immobilien in den USA stiegen auf einem Ozean billiger Kredite in die Stratosphäre, aber die Coronavirus-Pandemie hat einen perfekten Sturm ausgelöst, der diese Blase in den nächsten Jahren wahrscheinlich heftig platzen lassen wird. Retail Commercial Real Estate hing bereits an einem seidenen Faden aufgrund der “Retail-Apokalypse”, die auftrat, als Zehntausende von Geschäften in den letzten Jahren geschlossen wurden (mit vielen mehr erwartet, in den kommenden Jahren zu schließen). Da die meisten Geschäfte von Mitte März bis in absehbare Zeit geschlossen sind, bluten die Einzelhändler aus und viele werden bankrott gehen, wie es Neiman Marcus und J.Crew voraussichtlich sehr bald tun werden. Laut Green Street Advisors werden bis 2021 über 50% der Kaufhäuser in Einkaufszentren schließen.
Büroräume sind ein weiteres Segment des gewerblichen Immobilienmarktes, das einen schweren Schlag erleiden wird, nachdem die Coronavirus-Pandemie die Telearbeit in nur zwei Monaten zur Norm für Büroangestellte gemacht hat. Das Platzen der Tech-Startup-Blase wird auch dazu führen, dass die offenen Stellen in Büros steigen. Viele weitere Unternehmen werden aufgrund der starken Rezession oder sogar Depression, die gerade erst begonnen hat, scheitern. Zum Beispiel sieht JP Morgan das US-BIP im zweiten Quartal um unglaubliche 40% sinken, zusammen mit 20% Arbeitslosigkeit. Leider steht die schaumige US-Gewerbeimmobilienblase kurz vor ihrem Tag der Abrechnung, da sich zahlreiche Faktoren gleichzeitig gegen sie verschwören.
