Las mejores acciones de Comercio Electrónico chinas para comprar en 2019

Pocos sectores de mercado ofrecen el potencial que China o el comercio electrónico tienen.

La economía china ha sido una gran fuente de crecimiento para las empresas de todo el mundo en las últimas décadas. El producto interno bruto de China ha crecido regularmente en un 7% o más durante ese tiempo. A principios de 2019, era la economía número 2 del mundo detrás de los Estados Unidos, y se espera que entre en el primer lugar para 2030, según un estudio de PricewaterhouseCoopers.

El crecimiento económico del país se ha desacelerado en los últimos años. Alcanzó el 6,6% en 2018, su ritmo más lento en 28 años, ya que las tensiones comerciales y la represión gubernamental de la deuda pesaron sobre el crecimiento. Pero esa tasa de crecimiento sigue siendo mucho más rápida que la de cualquier economía del mundo desarrollado. Por volumen, China sigue representando la mayor oportunidad de crecimiento económico del mundo.

Mientras tanto, el comercio electrónico, definido como comercio minorista en línea o comercio electrónico, también se ha convertido en uno de los motores de crecimiento más grandes del mundo empresarial. En los estados UNIDOS, las ventas de comercio electrónico superaron los 5 500 mil millones el año pasado, y el sector ha crecido constantemente en aproximadamente un 15% anual desde la crisis financiera de 2008-2009, y ahora representa casi el 10% del total de las ventas minoristas. En China, el comercio electrónico está creciendo aún más rápido, con ventas que aumentaron un 25% a 1,05 billones de dólares el año pasado. La categoría ahora representa el 18% de las ventas minoristas totales en el país, frente al 11% en 2015.

Fuente de la imagen: Getty Images.

Una clase media en auge ha creado una nueva cultura de consumo en China en apenas una generación. Eso, junto con las inversiones en infraestructura que han facilitado el envío y la adopción china de la tecnología, incluidos los teléfonos inteligentes, ha llevado al repentino crecimiento del comercio electrónico en el país.

Riesgos de invertir en acciones de comercio electrónico chinas

Ahora que hemos destacado algunas de las oportunidades de crecimiento en el sector de comercio electrónico de China, también debemos echar un vistazo a algunos de los riesgos.

Los principales peligros parecen ser la desaceleración del crecimiento económico de China y sus tensiones comerciales con Estados Unidos. Las acciones chinas cayeron en gran medida el año pasado, e incluso entraron en un mercado bajista, principalmente debido a esas preocupaciones; el compuesto de Shanghai cayó un 25% en 2018. Los minoristas chinos, tanto dentro como fuera de línea, han informado que los consumidores se están retrasando en las compras de gran valor, como los productos electrónicos y los electrodomésticos, y la economía china en general también se ha visto presionada por los aranceles sobre las exportaciones a Estados Unidos.Ha habido algunos indicios de que las dos partes se están acercando a un compromiso, ya que el presidente Trump retrasó la fecha límite del 1 de marzo para aumentar los aranceles sobre ciertas importaciones chinas del 10% al 25%. Pero más recientemente, ha dicho que las tarifas estarían en vigor durante “un período de tiempo sustancial”, incluso si se llega a un acuerdo.

Una desaceleración más amplia de la economía china ejercería presión sobre las acciones de comercio electrónico. Las propias cifras económicas de China pueden ser poco fiables, y hay indicadores que van más allá de los números principales de una desaceleración brusca. Las ventas de automóviles estaban cayendo en dos dígitos a finales de 2018, y los datos de fábrica y el Índice de Gerentes de Compras clave, que mide la salud del sector manufacturero, han comenzado a mostrar contracción en algunos meses. También han vuelto las preocupaciones sobre el estallido de la burbuja inmobiliaria en China.

Debido a que las acciones de comercio electrónico tienden a ser impulsadas por un alto crecimiento y a menudo tienen pocas o ninguna ganancia, son especialmente sensibles a los factores macroeconómicos. También tienden a comerciar con altas valoraciones y serían vulnerables a la desaceleración de las tasas de crecimiento que se derivaría de un crecimiento económico atrasado. Dado que, las acciones de comercio electrónico chinas son las más adecuadas para los inversores en crecimiento tolerantes al riesgo, especialmente aquellos con horizontes de tiempo más largos que pueden soportar la volatilidad a corto plazo de los problemas macroeconómicos.

¿Cómo debo analizar las acciones de comercio electrónico chinas?

Las acciones de comercio electrónico chinas tienen una serie de similitudes con sus contrapartes estadounidenses, y los inversores querrán buscar algunas de las mismas fortalezas y ventajas que buscan en las acciones de comercio electrónico estadounidenses. Entre ellos, los inversores deben prestar atención a las siguientes métricas clave:

• El crecimiento de los ingresos es un indicador clave de la fortaleza del comercio electrónico, ya que la venta directa a menudo produce bajos márgenes de beneficio. Muchos operadores también están enfocados en hacer crecer su línea superior y ganar cuota de mercado por ahora, y planean usar esa escala más adelante para generar ganancias. Según la Oficina Nacional de Estadística de China, las ventas minoristas en línea de bienes y servicios aumentaron un 23,9% en el país en 2018, y las ventas en línea de bienes aumentaron un 25,4%. Esos son números de crecimiento atractivos, pero los inversores querrán buscar empresas que estén creciendo más rápido que el promedio nacional, lo que indica que están ganando cuota de mercado sobre los competidores.
• El volumen bruto de mercancías, o GMV, también es importante vigilar. Los ingresos no siempre captan la imagen completa del negocio, especialmente para mercados como Alibaba, que dependen de las ventas de proveedores externos para impulsar sus negocios. GMV representa el total de ventas en una plataforma, en lugar de solo los ingresos directos. Las empresas de Marketplace generan ingresos a través de comisiones de ventas, así como servicios adicionales como procesamiento de pagos, publicidad y envío. Para estas empresas, GMV y el crecimiento de GMV a menudo dan una mejor estimación de la fortaleza subyacente del negocio y la popularidad de la plataforma que los ingresos, que se pueden manipular más fácilmente.
• También vale la pena centrarse en el margen de beneficio. Los inversores querrán ver evidencia de que las empresas de comercio electrónico están tomando medidas hacia la rentabilidad si no son rentables. Los inversores deben tener en cuenta que los mercados generalmente tendrán márgenes de beneficio significativamente más altos que otros tipos de empresas de comercio electrónico, como los vendedores directos, y juzgar cada tipo de acciones en consecuencia. El factor más importante aquí es que la empresa puede demostrar un camino hacia la rentabilidad.
• Las relaciones con otras empresas son un factor clave para observar en China. Las empresas chinas a menudo están altamente interconectadas y tienen una serie de asociaciones o inversiones con gigantes como Alibaba o Tencent, y muchas también tienen relaciones estrechas con compañías multinacionales estadounidenses. Esas inversiones muestran que estas empresas tienen patrocinadores de alto poder, relaciones valiosas que pueden aprovechar y fuentes de financiación que pueden aprovechar si es necesario.

¿Cuáles son las mejores acciones de comercio electrónico chinas para 2019?

La aplicación de algunas de las pautas anteriores-fuertes ingresos y crecimiento de GMV, un camino hacia la rentabilidad y asociaciones con grandes empresas estadounidenses y chinas que señalan ventajas competitivas-presenta varias opciones atractivas. En base a esos factores, a continuación se muestran cinco acciones de comercio electrónico chinas que parecen estar listas para superar este año y más allá:

Fuente de los datos: Presentaciones de la empresa.

Echemos un vistazo a lo que cada stock tiene para ofrecer.

Por qué debe invertir en Alibaba

Ninguna empresa china de comercio electrónico es mejor conocida que Alibaba, que domina el mercado en China con una participación del 58% de las ventas de comercio electrónico. Al igual que sus contrapartes gigantes de la tecnología en los Estados Unidos., El negocio de Alibaba se extiende a una serie de categorías relacionadas, que incluyen computación en la nube, pagos digitales bajo AliPay e incluso banca con Ant Financial. Sin embargo, el comercio electrónico sigue siendo su mayor negocio.

Su plataforma de comercio electrónico está respaldada por dos mercados, Taobao y Tmall. Taobao es similar a eBay en los Estados Unidos, aloja a miles de vendedores individuales y es el destino de comercio móvil más grande de China. Tmall, por otro lado, es más un sitio curado, que alberga marcas como Nike, H&M, Estee Lauder y Zara. Es la plataforma de terceros más grande de China para marcas y minoristas. Esos negocios generaron el 71% de los revenue 39,9 mil millones de ingresos de Alibaba el año pasado.

Con esas plataformas líderes, Alibaba disfruta de ventajas competitivas significativas, ya que los minoristas tanto extranjeros como nacionales buscan a la compañía para llegar a los compradores en línea de China. Nike, por ejemplo, se lanzó en Tmall en 2012, y recientemente agregó una tienda insignia de la marca Jordan, diciendo en ese momento que profundizaría su relación con Tmall. Más recientemente, una asociación de Starbucks y Alibaba permitió al gigante del café establecer “Cocinas de entrega” en supermercados Hema propiedad de Alibaba, aprovechando la plataforma bajo demanda de Alibaba para pedidos y entrega.

La combinación única de activos de Alibaba, que incluye sus plataformas de comercio electrónico, Ele.me el servicio de entrega de alimentos (similar a Grubhub), el servicio de logística Cainiao, Alibaba Cloud y AliPay, entre otros, se refuerzan mutuamente, creando sinergias, ventajas competitivas y barreras de entrada.

Eso explica por qué Alibaba está creciendo rápidamente. Los ingresos aumentaron un 58% en 2018 con la ayuda de algunas adquisiciones, y la compañía registró un margen de beneficio gordo del 25,6% el año pasado. El GMV de Alibaba alcanzó los 7 769 mil millones el año pasado, un 28% más que el año anterior. Dadas estas cifras prometedoras, Alibaba parece que debería poder subir, especialmente teniendo en cuenta el crecimiento de la economía china.

Por qué debe invertir en JD.com

el competidor más cercano de Alibaba, JD.com the el No. 2 Empresa china de comercio electrónico — es en realidad más grande que Alibaba por ingresos, porque JD emplea un modelo de venta directa además de operar un mercado. Recaudó revenue 67,2 mil millones en ingresos el año pasado, un aumento del 27,5% con respecto al año anterior.

Con un modelo diferente de Alibaba, JD disfruta de algunas ventajas notables. Posee más de 550 almacenes en toda China y opera su propio sistema de entrega, lo que reduce los costos y mantiene el negocio que normalmente iría a otra empresa. Amazon ha obtenido una ventaja competitiva en los Estados Unidos. aprovechando la logística para proporcionar entregas rápidas, y JD.com la red de almacenes parece preparada para hacer lo mismo.

JD.com golpeó un par de baches de velocidad el año pasado, incluido el arresto sorpresa de Richard Liu, su CEO, por acusaciones de violación, aunque los cargos finalmente fueron desestimados. La compañía también omitió las estimaciones de ganancias varias veces el año pasado, ya que invirtió en infraestructura y lidió con la desaceleración del crecimiento económico chino. Sin embargo, ya hay señales de que la empresa está girando la esquina, y no solo porque las acciones se están recuperando.

Los ingresos del segmento de servicios de mayor margen, que incluye su mercado, publicidad y logística, aumentaron un 50,5% a 6,7 mil millones de dólares en 2018, y el margen operativo de JD Mall, su negocio de comercio electrónico, mejoró del 1,4% al 1,6% el año pasado.

Los gastos de tecnología y contenido de JD casi se duplicaron el año pasado, ya que la compañía ha intensificado sus esfuerzos en áreas como la automatización y la inteligencia artificial, e incluso abrió un almacén altamente automatizado en Shanghai con solo cuatro empleados. Esas inversiones explican los decepcionantes beneficios del año pasado, pero eventualmente deberían dar sus frutos, especialmente porque la compañía cuenta con Tencent, un importante inversor, cuya aplicación WeChat está impulsando el tráfico hacia JD.com sitio web. Por el contrario, los enlaces a las propiedades de Alibaba están bloqueados en WeChat. JD también ha forjado asociaciones con Walmart y Alphabet, los cuales han tomado parte en la compañía.

La compañía tiene un conjunto de fortalezas diferente, pero igualmente valioso, de Alibaba. Su modelo puede tardar más en ofrecer resultados, pero está claro que JD está construyendo un poderoso conjunto de ventajas competitivas. Recuperarse de las pérdidas recientes de la acción por sí sola permitiría que las acciones casi se dupliquen, lo que significa que hay un gran potencial de crecimiento este año y más allá para JD.com.

Por qué debe invertir en Baozun

A diferencia de Alibaba o JD.com, Baozun opera principalmente como proveedor de servicios de comercio electrónico para empresas multinacionales que hacen negocios en China. La compañía se describe a sí misma como” el proveedor líder de soluciones de comercio electrónico de marca ” en el país, proporcionando servicios como soluciones de TI, marketing, servicio al cliente, almacenamiento y cumplimiento. También ha hecho comparaciones con Shopify, aunque los servicios de Baozun van más allá del software.

Entre los clientes de Baozun se encuentran Philips, Nike y Microsoft, ya que la compañía se ha convertido en un socio popular para las empresas extranjeras que buscan navegar por el complicado entorno comercial de China. La cuota de mercado de Baozun también ha aumentado del 22% en 2015 al 25% en 2017, lo que demuestra que el negocio se está fortaleciendo.

Al igual que sus pares, Baozun está experimentando un fuerte crecimiento de primera línea con ingresos que aumentaron un 30% a 784,4 millones de dólares el año pasado. Y sus márgenes continúan expandiéndose a medida que su segmento de servicios está superando su negocio de ventas directas. Los ingresos por servicios aumentaron un 52,2% a 418,3 millones de dólares el año pasado, a medida que la compañía amplía las asociaciones de marca existentes y agrega nuevos clientes. El crecimiento en el segmento de servicios ayudó a impulsar el margen operativo del 6,2% al 6,6%, y los ingresos netos ajustados aumentaron un 30% a 50,3 millones de dólares. Mientras tanto, GMV aumentó un 54% a 4 4.7 mil millones en el año.

Como líder en servicios de comercio electrónico con más del triple de la cuota de mercado de su competidor más cercano, Baozun es una propuesta atractiva para socios potenciales, y la compañía también cuenta con el respaldo de Alibaba, que posee aproximadamente el 16% de las acciones y tiene dos de sus ejecutivos en la junta directiva de Baozun. Softbank, el prolífico inversor japonés, posee el 12% de Baozun. La asociación de Alibaba en particular debería crear sinergias, ya que el gigante del comercio electrónico puede dirigir las marcas y los minoristas que venden en su plataforma a Baozun.

La aceleración del crecimiento de los ingresos ha sido un punto brillante para Baozun recientemente. Alcanzó el 40,7% en el cuarto trimestre, un período clave que incluye el popular Día festivo de compras chinas para solteros. Los ingresos están aumentando a medida que la compañía ha aumentado las inversiones en ventas, marketing y tecnología para capturar más del mercado de soluciones de comercio electrónico de rápido crecimiento. Aunque esas inversiones pesaron en los resultados finales, parecen estar dando sus frutos en el crecimiento de la línea superior.

Con el crecimiento acelerado de los ingresos, Baozun está demostrando que puede funcionar incluso en una economía en desaceleración, una razón más para apostar por el regreso de las acciones este año. Los analistas ven que las ganancias por acción casi se duplican a $1.48 este año. Basado en ese pronóstico, Baozun parece barato con una relación P / E cercana al promedio del mercado.

Por qué debería invertir en Uxin

Posiblemente la acción más riesgosa del grupo, Uxin (pronunciado yoo-shin) ya ha tenido un momento difícil en los mercados desde que debutó el pasado mes de junio. El operador del mercado de automóviles usados en línea ofreció sus acciones a 9 9 durante un tiempo en que las acciones chinas estaban pasando de moda, y desde entonces las ha visto caer por debajo de 4 4.

A pesar de ese comienzo desfavorable, hay una serie de razones por las que la población podría recuperarse este año.

En primer lugar, Uxin es el líder en una industria que tiene ventajas competitivas naturales. Los mercados son modelos de negocio atractivos para los inversores porque contienen efectos de red y costos de conmutación, que tienen una forma de bloquear a clientes y vendedores.

Los clientes acudirán en masa a la plataforma con más vendedores, y los vendedores, a su vez, se sentirán atraídos por el mercado con más clientes, creando un monopolio natural. Por lo tanto, a medida que la red se haga más grande, es probable que sus ganancias de cuota de mercado se aceleren a medida que bloquea a los competidores. Los mercados como Uxin también se benefician de los costos de cambio, ya que los concesionarios que dependen de la plataforma regularmente tendrán que dedicar tiempo y recursos a crear y administrar cuentas y agregar y actualizar el inventario, lo cual es más costoso en múltiples plataformas que en una sola.

En el momento de su salida a bolsa, Uxin era la plataforma líder en línea de automóviles usados de China, con un 41% de cuota de mercado en su segmento de automóviles usados centrado en el consumidor y un 42% de cuota de mercado en el negocio de subastas centrado en concesionarios. El crecimiento de primera línea de Uxin muestra la oportunidad en el sector, ya que los ingresos aumentaron un 70% el año pasado a $483.1 millones. Además, la compañía estableció una asociación con el mercado de Taobao de Alibaba en diciembre pasado que debería ayudar a impulsar el crecimiento continuo de los ingresos. La asociación tuvo un comienzo rápido: Uxin dijo que facilitó más de 2,000 transacciones en las primeras 18 horas del festival de compras Doble 12 de Taobao.

Uxin ha operado históricamente con pérdidas debido al gran gasto en ventas y marketing para perseguir la gran oportunidad en ventas de autos usados en línea, y reportó una pérdida de $224.1 millones el año pasado. Sin embargo, su gasto en marketing se mantuvo estable en el cuarto trimestre, y la compañía dijo que se volvió rentable en diciembre, ya que los ingresos alcanzaron una tasa de ejecución anual de alrededor de 8 800 millones con la ayuda de su nueva tienda en Taobao.

Si la compañía puede llevar ese impulso a 2019, las acciones deberían recuperarse de la venta masiva del año pasado.

Por qué debe invertir en Pinduoduo

Casi ninguna empresa en el mundo está creciendo tan rápido como Pinduoduo. El fenómeno de las compras sociales vio que los ingresos saltaron un increíble 652% el año pasado a $1.91 mil millones, mientras que GMV se disparó un 234% a 6 68.6 mil millones.

Basado en esos números, Pinduoduo sigue siendo un jugador relativamente pequeño en el comercio electrónico chino, en comparación con Alibaba y JD.com, que controlan aproximadamente el 75% del mercado, pero la estrella de las compras sociales está ganando rápidamente. Pinduoduo opera a través de una plataforma innovadora que alienta a los compradores a formar equipos para obtener mayores descuentos en artículos, lo que lo convierte en una experiencia de “compras sociales”.

Ese diseño, que funciona a través de redes sociales chinas como WeChat y QQ de Tencent, ha llevado al crecimiento vertiginoso de Pinduoduo, ya que la compra en equipo ofrece descuentos de hasta el 90% a los compradores en artículos como la electrónica. Durante el último año, el número de compradores activos en la plataforma aumentó un 71% a 418,5 millones, y el promedio de usuarios activos mensuales aumentó un 93% a 272,6 millones. Ambas cifras muestran que Pinduoduo ha capturado a una amplia franja de consumidores chinos en un corto período de tiempo; la compañía solo se fundó en 2015.

Pinduoduo cuenta con Tencent como accionista principal y colaborador clave, ya que confía en propiedades de Tencent como WeChat y QQ para reunir a los compradores y dirigirlos a Pinduoduo.

Al igual que otras empresas jóvenes de rápido crecimiento, Pinduoduo no es rentable. La compañía tuvo una pérdida operativa de $1.57 mil millones el año pasado, pero eso se debió en gran parte al gasto agresivo en ventas y marketing, que totalizó casi 2 2 mil millones en gastos el año pasado, un poco más que los revenue 1.91 mil millones que la compañía generó en ingresos. Las empresas de alto crecimiento a menudo gastan agresivamente en ventas y marketing para impulsar el crecimiento y ganar cuota de mercado, y se enfocan en la rentabilidad a medida que maduran. Pinduoduo parece estar siguiendo esta estrategia, ya que la compañía podría ser rentable hoy en día si redujera el gasto en ventas y marketing.

Con su crecimiento vertiginoso y grandes pérdidas, Pinduoduo es sin duda una acción arriesgada. Ya tiene una capitalización de mercado de cerca de 3 30 mil millones, pero es difícil ignorar a una empresa que crece su línea superior en tres dígitos y que acapara rápidamente la cuota de mercado en un país del tamaño de China.

2019 y más allá

Al igual que el año pasado, cuando las acciones chinas cayeron en preocupaciones macroeconómicas, es probable que problemas más amplios en la economía china y las negociaciones comerciales con Estados Unidos determinen la trayectoria de estas acciones a corto plazo. Si la economía china continúa desacelerándose y los aranceles se mantienen o incluso aumentan, es probable que estas acciones vuelvan a desmayarse.

Sin embargo, está claro que China sigue siendo la gran economía de más rápido crecimiento del mundo, y el comercio electrónico está ganando cuota rápidamente en el mercado minorista general, lo que lo convierte en una oportunidad de primer nivel para los inversores en crecimiento. El comercio electrónico en China está creciendo más rápido que en los Estados Unidos y representa un porcentaje mayor de las ventas minoristas en China que en los Estados Unidos.Ambos hechos son un buen augurio para el crecimiento continuo del sector.

Alibaba, JD.com, Baozun, Uxin y Pinduoduo demuestran ventajas competitivas y son líderes en sus respectivos sectores. A largo plazo, hay una buena probabilidad de que prosperen y superen al mercado en general.

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John Mackey, CEO de Whole Foods Market, una subsidiaria de Amazon, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Suzanne Frey, una ejecutiva de Alphabet, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Teresa Kersten, empleada de LinkedIn, una subsidiaria de Microsoft, es miembro de la junta directiva de The Motley Fool. Jeremy Bowman posee acciones de Amazon, Baozun, JD.com, Nike, Shopify, Starbucks y Uxin Ltd. The Motley Fool posee acciones y recomienda Alphabet (acciones A), Alphabet (acciones C), Amazon, Baozun, JD.com, Microsoft, Nike, Shopify, Starbucks y Tencent Holdings. The Motley Fool recomienda eBay, Grubhub, Softbank Group y Uxin Ltd. El Tonto Abigarrado tiene una política de divulgación.