Exklusiv: Bullion Banks bereiten CME Pullback nach Virus Snarl vor

LONDON (Reuters) – Goldhandelsbanken bereiten sich darauf vor, ihre Positionen an der Comex-Börse der CME Group in New York deutlich zu reduzieren, sagten neun mit den Plänen vertraute Personen, verlagerten mehr Handel nach London und erhöhten die Kosten für Tausende von Anlegern.

Einige Edelmetallbanken sind nicht mehr bereit, große Positionen an der Comex, dem größten Gold-Futures-Markt, zu halten, nachdem das Coronavirus das Angebot an Goldbarren knurrte und die Comex-Preise im März über die Londoner Kurse stiegen.

Die Divergenz löschte laut Branchenquellen Hunderte Millionen Dollar aus dem Wert der Handelsbücher, wobei HSBC an einem einzigen Tag einen Papierverlust von 200 Millionen Dollar meldete.

Viele Banken haben ihren täglichen Handel an der Comex seit der Marktstörung bereits reduziert, sind jedoch besorgt, dass die Preise wieder auseinandergehen könnten, und einige beabsichtigen nun, ihre offenen Positionen um 50% bis 75% zu reduzieren, so Quellen bei six Sigma.

Angesichts der Gefahr von Geschäftsverlusten erwägt CME, Verträge zu ändern, um die Lieferung von Gold sowohl in London als auch in New York zu ermöglichen, sagten fünf Branchen- und Bankenquellen und fügten hinzu, dass noch keine Entscheidung getroffen worden sei.

Dies würde die Bedenken der Banken lindern, indem die Notwendigkeit beseitigt würde, Gold aus London zu bewegen, um Comex-Kontrakte zu begleichen. Die Umsetzung würde jedoch Monate oder Jahre dauern und möglicherweise nicht für den am meisten gehandelten Kontrakt gelten, so die Quellen, was bedeutet, dass eine kurzfristige Reduzierung der Positionen nicht gestoppt würde.

Sie und die anderen Quellen wurden nicht genannt, weil sie nicht befugt sind, mit den Medien zu sprechen.

“Wir arbeiten weiterhin mit den Marktteilnehmern zusammen, um unser Angebot weiterzuentwickeln und sicherzustellen, dass unsere Produkte die liquidesten, kostengünstigsten und transparentesten Risikomanagement-Tools liefern”, sagte die CME in einer Erklärung und fügte hinzu, dass der Handel in diesem Jahr bisher höher war als vor einem Jahr.

GELEGENHEIT FÜR LONDON

HSBC, JPMorgan, UBS und andere Kreditgeber nutzen Comex-Futures, um ihr Engagement am Goldmarkt in London abzusichern. Banken sind die größte Nutzergruppe der Börse und machen mehr als ein Drittel aller Comex-Verträge aus.

Es handelt sich um Verträge der Banken im Wert von bis zu 45 Milliarden US-Dollar, was laut Comex-Daten rund 800 Tonnen Gold entspricht.

Traditionell war der Handel zwischen London und der Comex eine Win-Win-Situation, da er Banken eine günstige und risikoarme Möglichkeit bot, ihre Handelsbücher zu erweitern, und typischen Comex-Anlegern – wie Hedgefonds und Vermögensverwaltern – eine große Auswahl an Banken bot, bei denen sie kaufen konnten.

Aber es stützte sich auf die Fähigkeit der Banken, Gold schnell von Lagerplätzen in London nach New York zu bewegen, um Verträge zu begleichen.

Eine Auszahlung durch die Banken kann Monate dauern.

Einige Banken werden Verträge schließen, indem sie sie zurückkaufen, wenn die Preise an der Comex unter die Londoner Kurse fallen. Einige Banken planen auch, Positionen im Juni zu schließen, wenn sie Gold verwenden können, das sie nach New York geliefert haben, um gegen Verträge zu liefern, sagten Quellen.

Laut CME-Daten wurden seit Ende März rund 400 Tonnen förderfähiges Gold im Wert von 22 Milliarden US-Dollar an von der Comex registrierte Tresore geliefert.

(Grafik: Comex Gold Stocks – )

Ein Teil des Handels wird von Comex-Futures auf den Londoner Over-the-Counter (OTC) -Markt verlagert, so Quellen.

Rivalisierende Börsen wie die London Metal Exchange (LME) könnten ebenfalls Kunden gewinnen, weil Banken weiterhin einen Terminmarkt nutzen wollen.

“Dies ist eine Gelegenheit für jemanden, einzugreifen”, sagte eine Quelle bei einer der größten Goldhandelsbanken.

Sowohl die London Metal Exchange als auch die Intercontinental Exchange bieten bereits Terminkontrakte an, die auf in London gelagertem Gold basieren, aber diese werden nicht weit verbreitet gehandelt.

Matt Chamberlain, Chief Executive von LME, sagte, dass das Interesse der Banken an ihren Edelmetallkontrakten gestiegen sei. ICE antwortete nicht auf eine Anfrage nach einem Kommentar.

Reuters fragte 12 Banken nach ihren Handelsplänen – HSBC, JPMorgan, UBS, Bank of Nova Scotia, Toronto-Dominion Bank, Citi, Morgan Stanley, Goldman Sachs, BNP Paribas, Standard Chartered, ICBC Standard und Bank of America

Ein HSBC-Sprecher sagte, Comex bleibe einer von vielen Handelsplätzen, die es und seine Kunden nutzen. Der Rest antwortete entweder nicht oder lehnte eine Stellungnahme ab.

IMMER NOCH DER GRÖßTE

Die Störung im März betraf beide Märkte.

Der tägliche Handel an der Comex fiel letzte Woche auf rund 25 Millionen Unzen, von durchschnittlich 47 Millionen im Jahr bis zum 23. März, als sich die Preise in London und an der Comex auseinander bewegten, wie CME-Daten zeigen.

In London betrug der tägliche Handel in der vergangenen Woche rund 35 Millionen Unzen, von durchschnittlich 40 Millionen im Jahr bis zum 24. März, so die Zahlen der London Bullion Market Association und der Nasdaq.

(Grafik: Goldhandelsvolumen in London und an der Comex Exchange – )

Da weniger Banken Gold an der Comex verkaufen, zahlen Anleger bereits mehr, um ihre Positionen zu halten. Alle paar Monate tauschen Anleger auslaufende Futures-Kontrakte gegen solche mit späterem Ablauf aus. Das würde normalerweise ein paar Dollar pro Unze kosten. In den letzten Tagen hat es ungefähr $ 10-20 gekostet.

Solch ein hoher Preis bietet größere Gewinne für Banken, die bereit sind zu handeln, was einige ermutigen wird, an der Börse zu handeln und weniger Positionen zu schließen, sagten Quellen.

Selbst bei geringerer Beteiligung der Banken wird die Comex als größter Goldterminmarkt wahrscheinlich auf absehbare Zeit dominant bleiben.