Le migliori scorte di e-commerce cinesi da acquistare nel 2019

Pochi settori di mercato offrono il potenziale che la Cina o l’e-commerce fanno.

L’economia cinese è stata un’enorme fonte di crescita per le aziende di tutto il mondo negli ultimi decenni. Il prodotto interno lordo cinese è cresciuto regolarmente del 7% o più durante quel periodo. All’inizio del 2019, era l’economia numero 2 del mondo dietro gli Stati Uniti, ed è destinata a spostarsi al primo posto entro il 2030, secondo uno studio di PricewaterhouseCoopers.

La crescita economica del paese ha rallentato negli ultimi anni. Nel 2018 ha raggiunto il 6,6%, il suo ritmo più lento degli ultimi 28 anni, mentre le tensioni commerciali e un giro di vite del governo sul debito pesavano sulla crescita. Ma quel tasso di crescita è ancora molto più veloce di quello di qualsiasi economia del mondo sviluppato. In volume, la Cina rappresenta ancora la più grande opportunità di crescita economica del mondo.

Nel frattempo, l’e-commerce-definito come vendita al dettaglio online o commercio elettronico-è diventato anche uno dei più grandi motori di crescita del mondo degli affari. Negli Stati Uniti., le vendite di e-commerce hanno superato billion 500 miliardi l’anno scorso, e il settore è costantemente cresciuto di circa il 15% all’anno dalla crisi finanziaria 2008-2009, ora costituendo quasi il 10% delle vendite al dettaglio totali. In Cina, l’e-commerce sta crescendo ancora più velocemente, con vendite in aumento del 25% a trillion 1.05 trilioni l’anno scorso. La categoria rappresenta ora il 18% del totale delle vendite al dettaglio nel paese, rispetto all ‘ 11% del 2015.

Fonte immagine: Getty Images.

Una classe media che esplode ha creato una nuova cultura dei consumatori in Cina in appena una generazione. Questo, insieme agli investimenti infrastrutturali che hanno reso più facile la spedizione e all’abbraccio cinese della tecnologia inclusi gli smartphone, ha portato all’improvvisa crescita dell’e-commerce nel paese.

Rischi nell’investire in azioni cinesi di e-commerce

Ora che abbiamo evidenziato alcune delle opportunità di crescita nel settore dell’e-commerce cinese, dovremmo anche dare un’occhiata ad alcuni dei rischi.

I principali pericoli sembrano essere il rallentamento della crescita economica della Cina e le sue tensioni commerciali con gli Stati Uniti. Le azioni cinesi sono in gran parte diminuite l’anno scorso e sono persino entrate in un mercato ribassista, principalmente a causa di tali preoccupazioni; lo Shanghai Composite è sceso del 25% in 2018. Cinese rivenditori, sia online e offline, hanno riferito che i consumatori si stanno tenendo fuori sul big-ticket acquisti come l’elettronica e gli elettrodomestici, e la vasta economia Cinese è stato anche sotto la pressione delle tariffe sulle esportazioni verso gli stati UNITI Ci sono state alcune indicazioni che le due parti si stanno avvicinando a un compromesso, come Presidente Trump spinto indietro di 1 ° Marzo, termine ultimo di aumentare le tariffe su alcune importazioni Cinesi dal 10% al 25%. Ma più recentemente, ha detto che le tariffe sarebbero in vigore per” un periodo di tempo sostanziale ” anche se viene raggiunto un accordo.

Un rallentamento più ampio dell’economia cinese metterebbe sotto pressione le scorte di e-commerce. Le cifre economiche della Cina possono essere inaffidabili e ci sono indicatori che vanno oltre i numeri principali di un forte rallentamento. Le vendite di auto sono diminuite a due cifre alla fine di 2018, e i dati di fabbrica e l’indice key Purchasing Managers’, che misura lo stato di salute del settore manifatturiero, hanno iniziato a mostrare una contrazione in alcuni mesi. Le preoccupazioni sono tornate anche sullo scoppio della bolla immobiliare in Cina.

Poiché le azioni di e-commerce tendono ad essere alimentate da una crescita elevata e spesso hanno pochi o nessun profitto, sono particolarmente sensibili ai fattori macroeconomici. Essi tendono inoltre a commerciare a valutazioni elevate e sarebbero vulnerabili al rallentamento dei tassi di crescita che deriverebbe dal ritardo della crescita economica. Dato che, i titoli di e-commerce cinesi sono più adatti agli investitori in crescita tolleranti al rischio, in particolare quelli con orizzonti temporali più lunghi che possono sopportare la volatilità a breve termine da questioni macro.

Come dovrei analizzare le scorte di e-commerce cinesi?

Le scorte di e-commerce cinesi presentano una serie di somiglianze con le loro controparti americane e gli investitori vorranno cercare alcuni degli stessi punti di forza e vantaggi che cercano nelle scorte di e-commerce americane. Tra questi, gli investitori dovrebbero prestare attenzione alle seguenti metriche chiave:

• La crescita dei ricavi è un indicatore chiave di forza nell’e-commerce, poiché la vendita diretta spesso produce bassi margini di profitto. Molti operatori sono anche concentrati sulla crescita della loro linea superiore e guadagnando quote di mercato per ora, e prevede di utilizzare quella scala in seguito per guidare i profitti. Secondo l’Ufficio nazionale di statistica cinese, le vendite al dettaglio online di beni e servizi sono aumentate del 23,9% nel paese nel 2018 e le vendite online di beni sono aumentate del 25,4%. Questi sono numeri di crescita interessanti, ma gli investitori vorranno cercare aziende che stanno crescendo più velocemente della media nazionale, il che segnala che stanno guadagnando quote di mercato sui concorrenti.
• Il volume lordo della merce, o GMV, è anche importante da tenere d’occhio. Le entrate non sempre catturano il quadro completo del business, specialmente per i mercati come Alibaba, che si basano sulle vendite di fornitori di terze parti per guidare le loro attività. GMV rappresenta le vendite totali su una piattaforma, al contrario di solo entrate dirette. Le aziende Marketplace generano entrate attraverso commissioni di vendita, nonché servizi aggiuntivi come l’elaborazione dei pagamenti, la pubblicità e la spedizione. Per queste aziende, GMV e GMV growth spesso danno una stima migliore della forza sottostante del business e della popolarità della piattaforma rispetto alle entrate, che possono essere manipolate più facilmente.
• Margine di profitto è anche la pena di concentrarsi su. Gli investitori vorranno vedere la prova che le aziende di e-commerce stanno prendendo misure verso la redditività se non sono redditizie. Gli investitori dovrebbero tenere presente che i mercati avranno generalmente margini di profitto significativamente più elevati rispetto ad altri tipi di società di e-commerce come i venditori diretti e giudicano di conseguenza ogni tipo di stock. Il fattore più importante qui è che l’azienda può dimostrare un percorso verso la redditività.
• Le relazioni con altre società sono un fattore chiave da tenere d’occhio in Cina. Le aziende cinesi sono spesso altamente interconnesse e hanno una serie di partnership o investimenti con giganti come Alibaba o Tencent, e molte hanno anche stretti rapporti con multinazionali americane. Tali investimenti dimostrano che queste aziende hanno sostenitori ad alta potenza, relazioni preziose che possono sfruttare e fonti di finanziamento che possono sfruttare se necessario.

Quali sono i migliori titoli di e-commerce cinesi per il 2019?

L’applicazione di alcune delle linee guida di cui sopra – forte fatturato e crescita GMV, un percorso verso la redditività, e partnership con grandi aziende americane e cinesi che segnalano vantaggi competitivi-presenta diverse opzioni interessanti. Sulla base di questi fattori, di seguito sono riportati cinque titoli di e-commerce cinesi che sembrano destinati a sovraperformare quest’anno e oltre:

Fonte dei dati: limatura aziendale.

Diamo un’occhiata a ciò che ogni azione ha da offrire.

Perché dovresti investire in Alibaba

Nessuna società di e-commerce cinese è meglio conosciuta di Alibaba, che domina il mercato in Cina con una quota del 58% delle vendite di e-commerce. Come le sue controparti giganti della tecnologia negli Stati Uniti, L’attività di Alibaba si estende in una serie di categorie correlate, tra cui il cloud computing, i pagamenti digitali sotto AliPay e persino il banking con Ant Financial. Tuttavia, l’e-commerce rimane il suo più grande business.

La sua piattaforma di e-commerce è sostenuta da due mercati, Taobao e Tmall. Taobao è simile a eBay negli Stati Uniti, che ospita migliaia di singoli venditori, ed è la più grande destinazione di commercio mobile della Cina. Tmall, d’altra parte, è più di un sito curato, che ospita marchi come Nike, H&M, Estee Lauder e Zara. È la più grande piattaforma di terze parti della Cina per marchi e rivenditori. Quelle aziende hanno generato 71% di Alibaba billion 39.9 miliardi di fatturato l’anno scorso.

Con quelle piattaforme leader, Alibaba gode di significativi vantaggi competitivi, in quanto i rivenditori sia stranieri che nazionali guardano all’azienda per raggiungere gli acquirenti online cinesi. Nike, ad esempio, ha lanciato su Tmall in 2012 e recentemente ha aggiunto un negozio di punta del marchio Jordan, dicendo all’epoca che avrebbe approfondito il suo rapporto con Tmall. Più recentemente, una partnership Starbucks-Alibaba ha permesso al gigante del caffè di stabilire “Cucine di consegna” nei supermercati Hema di proprietà di Alibaba, sfruttando la piattaforma on-demand di Alibaba per l’ordinazione e la consegna.

Combinazione unica di beni di Alibaba, che includono le sue piattaforme di e-commerce, Ele.me food-delivery service (simile a Grubhub), Cainiao logistics service, Alibaba Cloud e AliPay, tra gli altri, si rafforzano a vicenda, costruendo sinergie, vantaggi competitivi e barriere all’ingresso.

Questo spiega perché Alibaba sta crescendo rapidamente. Le entrate sono aumentate del 58% in 2018 con l’aiuto di alcune acquisizioni e l’anno scorso la società ha registrato un margine di profitto del 25.6%. GMV di Alibaba ha raggiunto billion 769 miliardi l’anno scorso, in crescita del 28% rispetto all’anno precedente. Alla luce di queste cifre promettenti, Alibaba sembra che dovrebbe essere in grado di muoversi più in alto, soprattutto considerando la crescita dell’economia cinese.

Perché si dovrebbe investire in JD.com

Concorrente più vicino di Alibaba, JD.com the il No. 2 La società di e-commerce cinese — è in realtà più grande di Alibaba per fatturato, perché JD impiega un modello di vendita diretta oltre a gestire un mercato. Ha portato a revenue 67.2 miliardi di fatturato l’anno scorso, in crescita del 27.5% rispetto all’anno prima.

Con un modello diverso da Alibaba, JD gode di alcuni notevoli vantaggi. Possiede più di 550 magazzini in Cina e gestisce un proprio sistema di consegna, riducendo i costi e mantenendo in mano attività che normalmente andrebbero a un’altra società. Amazon ha guadagnato un vantaggio competitivo negli Stati Uniti sfruttando la logistica per fornire la consegna veloce, e JD.com la rete di magazzini sembra pronta a fare lo stesso.

JD.com ha colpito un paio di dossi l’anno scorso, tra cui l’arresto a sorpresa di Richard Liu, il suo CEO, sulle accuse di stupro, anche se le accuse sono state infine respinte. La società ha anche perso le stime degli utili più volte l’anno scorso in quanto ha investito in infrastrutture e ha affrontato il rallentamento della crescita economica cinese. Tuttavia, ci sono già segnali che la società sta girando l’angolo, e non solo perché lo stock si sta riprendendo.

I ricavi del segmento dei servizi a margine più elevato, che include il mercato, la pubblicità e la logistica, sono saliti del 50,5% a $6,7 miliardi nel 2018 e il margine operativo di JD Mall, la sua attività di e-commerce, è migliorato da 1,4% a 1,6% l’anno scorso.

Le spese per tecnologia e contenuti di JD sono quasi raddoppiate l’anno scorso, poiché l’azienda ha intensificato gli sforzi in settori come l’automazione e l’intelligenza artificiale e ha persino aperto un magazzino altamente automatizzato a Shanghai con soli quattro dipendenti. Tali investimenti spiegano i profitti deludenti dello scorso anno, ma dovrebbero alla fine pagare, tanto più che la società conta su Tencent, un importante investitore, la cui app WeChat sta guidando il traffico verso JD.com sito web. Al contrario, i collegamenti alle proprietà di Alibaba sono bloccati su WeChat. JD ha anche forgiato partnership con Walmart e Alphabet, entrambi i quali hanno preso partecipazioni in azienda.

L’azienda ha un diverso, ma altrettanto prezioso, set di punti di forza da Alibaba. Il suo modello potrebbe richiedere più tempo per fornire risultati, ma è chiaro che JD sta costruendo un potente set di vantaggi competitivi. Il recupero dello stock delle recenti perdite sola potrebbe consentire di azioni, quasi il doppio, significa che c’è un sacco di potenziale di rialzo di quest’anno e oltre per JD.com.

Perché si dovrebbe investire in Baozun

a Differenza di Alibaba o JD.com, Baozun opera principalmente come un e-commerce il fornitore di servizi per le aziende multinazionali che operano in Cina. La società si descrive come” il fornitore leader di soluzioni di e-commerce di marca ” nel paese, fornendo servizi come soluzioni IT, marketing, servizio clienti, magazzino e adempimento. Ha anche fatto confronti con Shopify, anche se i servizi di Baozun vanno oltre il software.

Tra i clienti di Baozun ci sono Philips, Nike e Microsoft poiché l’azienda è diventata un partner popolare per le aziende straniere che cercano di navigare nel complicato ambiente aziendale cinese. Anche la quota di mercato di Baozun è passata dal 22% nel 2015 al 25% nel 2017, mostrando che il business si sta rafforzando.

Come i suoi coetanei, Baozun sta vedendo una forte crescita top-line con un fatturato in crescita del 30% a million 784,4 milioni l’anno scorso. E i suoi margini continuano ad espandersi mentre il suo segmento di servizi sta superando la sua attività di vendita diretta. I ricavi dei servizi sono aumentati del 52,2% a million 418,3 milioni l’anno scorso, mentre la società espande le partnership di marca esistenti e aggiunge nuovi clienti. La crescita nel segmento dei servizi ha contribuito a guidare il margine operativo dal 6,2% al 6,6% e l’utile netto rettificato è aumentato del 30% a $50,3 milioni. GMV, nel frattempo, è aumentato del 54% a billion 4,7 miliardi nell’anno.

Come leader nei servizi di e-commerce con più del triplo della quota di mercato del suo concorrente più vicino, Baozun è una proposta attraente per i potenziali partner, e la società conta anche sul sostegno di Alibaba, che possiede circa il 16% del titolo e ha due dei suoi dirigenti nel consiglio di Baozun. Softbank, il prolifico investitore giapponese, possiede il 12% di Baozun. La partnership di Alibaba, in particolare, dovrebbe creare sinergie in quanto il gigante dell’e-commerce può guidare marchi e rivenditori che vendono sulla sua piattaforma a Baozun.

Accelerare la crescita dei ricavi è stato un punto luminoso per Baozun di recente. Ha raggiunto il 40,7% nel quarto trimestre, un periodo chiave che include la popolare festa dello shopping cinese Singles Day. Le entrate sono in aumento in quanto l’azienda ha intensificato gli investimenti nelle vendite e nel marketing e nella tecnologia al fine di catturare più del mercato delle soluzioni di e-commerce in rapida crescita. Anche se tali investimenti pesato sulla linea di fondo, sembrano essere ripagando in crescita top-line.

Con l’accelerazione della crescita dei ricavi, Baozun sta dimostrando di poter eseguire anche in un’economia in rallentamento, un altro motivo per scommettere sul ritorno del titolo quest’anno. Gli analisti vedono gli utili per azione quasi raddoppiando a $1.48 quest’anno. Sulla base di tale previsione, Baozun sembra a buon mercato con un rapporto P/E vicino alla media del mercato.

Perché dovresti investire in Uxin

Probabilmente il titolo più rischioso del gruppo, Uxin (pronunciato yoo-shin) ha già avuto un momento difficile sui mercati da quando ha debuttato lo scorso giugno. L’operatore di mercato online di auto usate ha offerto le sue azioni a $9 durante un periodo in cui le azioni cinesi stavano passando di moda, e da allora le ha viste scendere al di sotto di 4 4.

Nonostante questo inizio infausto, ci sono una serie di motivi che lo stock potrebbe recuperare quest’anno.

In primo luogo, Uxin è il leader in un settore che ha vantaggi competitivi naturali. I mercati sono modelli di business attraenti per gli investitori perché contengono sia effetti di rete che costi di commutazione, che hanno un modo di bloccare clienti e venditori.

I clienti accorreranno alla piattaforma con il maggior numero di venditori e i venditori, a loro volta, saranno attratti dal mercato con il maggior numero di clienti, creando un monopolio naturale. Pertanto, man mano che la rete si ingrandisce, è probabile che i suoi guadagni di quota di mercato accelerino in quanto bloccano i concorrenti. Marketplace come Uxin beneficiano anche dei costi di commutazione in quanto i concessionari che si affidano regolarmente alla piattaforma dovranno dedicare tempo e risorse alla creazione e alla gestione degli account e all’aggiunta e all’aggiornamento dell’inventario, il che è più costoso da fare su più piattaforme rispetto a una sola.

Al momento della sua IPO, Uxin era la principale piattaforma online di auto usate in Cina, con una quota di mercato del 41% nel suo segmento di auto usate focalizzata sui consumatori e del 42% nel business delle aste focalizzate sui concessionari. La crescita top-line di Uxin mostra l’opportunità nel settore poiché le entrate sono aumentate del 70% l’anno scorso a million 483,1 milioni. Inoltre, la società ha stabilito una partnership con il mercato Taobao di Alibaba lo scorso dicembre che dovrebbe aiutare a guidare la crescita continua dei ricavi. La partnership ha avuto un inizio veloce: Uxin ha detto che ha facilitato più di 2.000 transazioni nelle prime 18 ore del doppio festival dello shopping 12 di Taobao.

Uxin ha storicamente operato in perdita a causa delle pesanti spese per le vendite e il marketing per perseguire l’enorme opportunità nelle vendite di auto usate online, e ha registrato una perdita di million 224,1 milioni l’anno scorso. Tuttavia, la sua spesa di marketing è stata piatta nel quarto trimestre, e la società ha dichiarato di essere redditizia a dicembre poiché le entrate hanno raggiunto un tasso annuale di circa million 800 milioni con l’aiuto del suo nuovo negozio su Taobao.

Se la società può portare questo slancio in 2019, il titolo dovrebbe riprendersi dal sell-off dello scorso anno.

Perché investire in Pinduoduo

Quasi nessuna azienda al mondo sta crescendo velocemente come Pinduoduo. Il fenomeno del social shopping ha visto le entrate saltare un enorme 652% l’anno scorso a billion 1.91 miliardi mentre GMV è salito del 234% a billion 68.6 miliardi.

Sulla base di questi numeri, Pinduoduo è ancora relativamente piccolo giocatore in cinese e-commerce, rispetto a Alibaba e JD.com, che controllano approssimativamente 75% del mercato, ma la stella di acquisto sociale sta guadagnando veloce su loro. Pinduoduo opera attraverso una piattaforma innovativa che incoraggia gli acquirenti a formare team per ottenere sconti maggiori sugli articoli, rendendolo un’esperienza di” social shopping”.

Quel design, che funziona attraverso i social network cinesi come WeChat e QQ di Tencent, ha portato alla crescita vertiginosa di Pinduoduo in quanto team buying offre agli acquirenti sconti fino al 90% su articoli come l’elettronica. Nell’ultimo anno, il numero di acquirenti attivi sulla piattaforma è salito del 71% a 418,5 milioni e gli utenti attivi mensili medi sono aumentati del 93% a 272,6 milioni. Entrambe le cifre mostrano che Pinduoduo ha catturato un’ampia fetta di consumatori cinesi in un breve periodo di tempo; la società è stata fondata solo nel 2015.

Pinduoduo conta Tencent come azionista principale e collaboratore chiave in quanto si basa su proprietà Tencent come WeChat e QQ per raccogliere gli acquirenti e indirizzarli a Pinduoduo.

Come altre giovani aziende in rapida crescita, Pinduoduo non è redditizio. La società ha avuto una perdita operativa di $1.57 miliardi l’anno scorso, ma questo doveva in gran parte alla spesa aggressiva per le vendite e il marketing, che ha totalizzato quasi billion 2 miliardi di spese l’anno scorso, leggermente più dei billion 1.91 miliardi che la società ha portato in entrate. Le aziende ad alta crescita spesso spendono in modo aggressivo sulle vendite e sul marketing per guidare la crescita e guadagnare quote di mercato e passare a concentrarsi sulla redditività man mano che maturano. Pinduoduo sembra perseguire questa strategia in quanto l’azienda potrebbe essere redditizia oggi se ridimensionasse le vendite e le spese di marketing.

Con la sua crescita alle stelle e le forti perdite, Pinduoduo è certamente uno stock rischioso. Porta già una capitalizzazione di mercato vicino a billion 30 miliardi, ma è difficile ignorare una società che cresce la sua linea superiore di triple cifre e rapidamente afferrando quote di mercato in un paese delle dimensioni della Cina.

2019 e oltre

Proprio come l’anno scorso, quando le azioni cinesi sono diminuite per motivi macro, è probabile che questioni più ampie nell’economia cinese e negoziati commerciali con gli Stati Uniti determinino la traiettoria di questi titoli a breve termine. Se l’economia cinese continua a rallentare e le tariffe rimangono o addirittura aumentano, queste scorte rischiano di svenire di nuovo.

Tuttavia, è chiaro che la Cina è ancora la grande economia in più rapida crescita al mondo, e l’e-commerce sta rapidamente guadagnando quote sul mercato globale al dettaglio, rendendolo un’opportunità di prim’ordine per gli investitori in crescita. L’e-commerce in Cina sta crescendo più velocemente di quanto non sia negli Stati Uniti e costituisce una percentuale maggiore delle vendite al dettaglio in Cina rispetto agli Stati Uniti.

Alibaba, JD.com, Baozun, Uxin e Pinduoduo dimostrano tutti vantaggi competitivi e sono leader nei rispettivi settori. A lungo termine, ci sono buone probabilità che prospereranno e sovraperformeranno il mercato più ampio.

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John Mackey, CEO di Whole Foods Market, una filiale di Amazon, è membro del consiglio di amministrazione del Motley Fool. Suzanne Frey, dirigente di Alphabet, è membro del consiglio di amministrazione del Motley Fool. Teresa Kersten, dipendente di LinkedIn, una filiale di Microsoft, è membro del consiglio di amministrazione di Motley Fool. Jeremy Bowman possiede azioni di Amazon, Baozun, JD.com Shopify, Starbucks e Uxin Ltd. Il Motley Fool possiede azioni di e raccomanda Alphabet (azioni A), Alphabet (azioni C), Amazon, Baozun, JD.com, Microsoft, Nike, Shopify, Starbucks, e Tencent Holdings. Il Motley Fool raccomanda eBay, Grubhub, Softbank Group e Uxin Ltd. Il pazzo eterogeneo ha una politica di divulgazione.