najlepsze chińskie akcje e-Commerce do kupienia w 2019 r.

niewiele sektorów rynku oferuje potencjał, który robią Chiny lub e-commerce.

chińska gospodarka była ogromnym źródłem wzrostu dla firm na całym świecie w ciągu ostatnich kilku dekad. Chiński produkt krajowy brutto regularnie wzrastał w tym czasie o 7% lub więcej. Według badań przeprowadzonych przez PricewaterhouseCoopers, na początku 2019 r.była to gospodarka nr 2 na świecie za Stanami Zjednoczonymi, a do 2030 r. ma ona awansować na pierwsze miejsce.

W 2018 r.wskaźnik ten wyniósł 6,6%, co jest najwolniejszym tempem od 28 lat, ponieważ napięcia handlowe i rządowe represje wobec zadłużenia miały wpływ na wzrost. Ale tempo wzrostu jest wciąż znacznie szybsze niż w przypadku jakiejkolwiek gospodarki w krajach rozwiniętych. Pod względem wielkości Chiny nadal stanowią największą na świecie szansę na wzrost gospodarczy.

tymczasem e-commerce-zdefiniowany jako handel detaliczny online lub handel elektroniczny-stał się również jednym z największych motorów wzrostu biznesu na świecie. W USA, sprzedaż e-commerce przekroczyła 500 miliardów dolarów w ubiegłym roku, a sektor stale rośnie o około 15% rocznie od kryzysu finansowego 2008-2009, teraz stanowi prawie 10% całkowitej sprzedaży detalicznej. W Chinach e-commerce rośnie jeszcze szybciej, a sprzedaż wzrosła o 25% do 1,05 bln USD w ubiegłym roku. Kategoria ta stanowi obecnie 18% całkowitej sprzedaży detalicznej w kraju, w porównaniu z 11% w 2015 roku.

źródło obrazu: Getty Images.

wybuchająca klasa średnia stworzyła nową kulturę konsumencką w Chinach w zaledwie jedno pokolenie. To, wraz z inwestycjami infrastrukturalnymi, które ułatwiły żeglugę, a także chińskimi technologiami, w tym smartfonami, doprowadziło do nagłego wzrostu handlu elektronicznego w kraju.

ryzyko w inwestowaniu w Chińskie akcje e-commerce

teraz, gdy zwróciliśmy uwagę na niektóre możliwości wzrostu w chińskim sektorze e-commerce, powinniśmy również przyjrzeć się niektórym zagrożeniom.

głównym zagrożeniem wydaje się spowolnienie wzrostu gospodarczego Chin i napięcia handlowe z USA. Chińskie zapasy w dużej mierze spadły w ubiegłym roku, a nawet weszły na rynek niedźwiedzi, głównie z powodu tych obaw; Shanghai Composite spadł o 25% w 2018 roku. Chińscy detaliści, zarówno w Internecie, jak i poza nim, poinformowali, że konsumenci wstrzymują się z zakupami dużych biletów, takimi jak Elektronika i sprzęt AGD, a szeroka chińska gospodarka jest również pod presją ceł na eksport do USA.pojawiły się pewne oznaki, że obie strony zbliżają się do kompromisu, ponieważ prezydent Trump przesunął termin 1 marca, aby podnieść cła na niektóre chińskie import z 10% do 25%. Ale ostatnio powiedział, że taryfy będą obowiązywać przez “znaczny okres czasu”, nawet jeśli umowa zostanie zawarta.

szersze spowolnienie w chińskiej gospodarce spowodowałoby presję na akcje handlu elektronicznego. Własne dane gospodarcze Chin mogą być niewiarygodne, a poza głównymi liczbami są wskaźniki gwałtownego spowolnienia. Pod koniec 2018 r. sprzedaż samochodów spadała dwucyfrowo, a dane fabryczne i indeks kluczowych menedżerów zakupów, mierzący kondycję sektora produkcyjnego, zaczęły się kurczyć w ciągu kilku miesięcy. Powróciły również obawy o pęknięcie bańki w Chinach.

ponieważ akcje e-commerce są napędzane wysokim wzrostem i często mają niewielkie lub żadne zyski, są one szczególnie wrażliwe na czynniki makroekonomiczne. Mają one również tendencję do handlu przy wysokich wycenach i byłyby podatne na spowolnienie tempa wzrostu, które wynikałoby z opóźnionego wzrostu gospodarczego. Biorąc to pod uwagę, Chińskie akcje e-commerce są najlepiej dostosowane do inwestorów, którzy tolerują wzrost ryzyka, zwłaszcza tych z dłuższymi horyzontami czasowymi, którzy mogą znieść krótkoterminową zmienność wynikającą z emisji makro.

jak analizować Chińskie akcje e-commerce?

chińskie akcje e-commerce mają wiele podobieństw z amerykańskimi odpowiednikami, a inwestorzy będą chcieli szukać tych samych mocnych stron i zalet, których szukają w amerykańskich akcjach e-commerce. Wśród nich inwestorzy powinni zwrócić uwagę na następujące kluczowe wskaźniki:

• wzrost przychodów jest kluczowym wskaźnikiem siły w e-commerce, ponieważ sprzedaż bezpośrednia często przynosi niskie marże. Wielu operatorów koncentruje się również na rozwijaniu swojej najwyższej linii i zdobywaniu udziału w rynku, a następnie planuje wykorzystać tę skalę do generowania zysków. Według Chińskiego Narodowego Biura Statystycznego, internetowa sprzedaż detaliczna towarów i usług wzrosła w kraju w 2018 r.o 23,9%, a sprzedaż online towarów wzrosła o 25,4%. Są to atrakcyjne wartości wzrostu, ale inwestorzy będą chcieli szukać firm, które rosną szybciej niż średnia krajowa, co sygnalizuje, że zyskują udział w rynku na konkurentach.
• ilość towarów brutto lub GMV jest również ważna, aby mieć na nią oko. Przychody nie zawsze odzwierciedlają pełny obraz działalności, zwłaszcza na rynkach takich jak Alibaba, które polegają na sprzedaży od dostawców zewnętrznych, aby napędzać swoje firmy. GMV reprezentuje całkowitą sprzedaż na platformie, a nie tylko bezpośrednie przychody. Firmy Marketplace generują przychody poprzez prowizje od sprzedaży, a także dodatkowe usługi, takie jak przetwarzanie płatności, Reklama i wysyłka. Dla tych firm GMV i GMV growth często lepiej oceniają siłę firmy i popularność platformy niż przychody, które można łatwiej manipulować.
• warto również skupić się na marży zysku. Inwestorzy będą chcieli zobaczyć dowody na to, że firmy e-commerce podejmują kroki w kierunku rentowności, jeśli nie są opłacalne. Inwestorzy powinni pamiętać, że rynki będą na ogół miały znacznie wyższe marże zysku niż inne rodzaje firm e-commerce, takie jak sprzedawcy bezpośredni, i odpowiednio oceniać każdy rodzaj akcji. Najważniejszym czynnikiem jest to, że firma może wykazać drogę do rentowności.
• relacje z innymi firmami są jednym z kluczowych czynników, które należy obserwować w Chinach. Chińskie firmy są często silnie ze sobą powiązane i mają wiele partnerstw lub inwestycji z gigantami takimi jak Alibaba lub Tencent, a wiele z nich ma również bliskie relacje z amerykańskimi wielonarodowymi firmami. Inwestycje te pokazują, że firmy te mają potężnych sponsorów, cenne relacje, które mogą wykorzystać, i źródła finansowania, które mogą wykorzystać w razie potrzeby.

jakie są najlepsze chińskie akcje e-commerce w 2019 roku?

zastosowanie niektórych z powyższych wytycznych – silne przychody i wzrost GMV, droga do rentowności i partnerstwo z dużymi amerykańskimi i chińskimi firmami, które sygnalizują przewagę konkurencyjną-przedstawia kilka atrakcyjnych opcji. Na podstawie tych czynników poniżej przedstawiono pięć Chińskich akcji e-commerce, które wyglądają na lepsze w tym roku i poza nim:

źródło danych: zgłoszenia firmy.

przyjrzyjmy się temu, co ma do zaoferowania każda z akcji.

dlaczego warto zainwestować w Alibaba

Żadna chińska firma e-commerce nie jest lepiej znana niż Alibaba, która dominuje na rynku w Chinach z 58% udziałem w sprzedaży e-commerce. Jak jego Tech-gigantyczne odpowiedniki w USA., Działalność Alibaba rozciąga się na wiele powiązanych kategorii, w tym przetwarzanie w chmurze, płatności cyfrowe w ramach AliPay, a nawet Bankowość z Ant Financial. Jednak e-commerce pozostaje jego największym biznesem.

platforma e-commerce jest wspierana przez dwa rynki, Taobao i Tmall. Taobao jest podobny do eBay w Stanach Zjednoczonych, hostując tysiące indywidualnych sprzedawców i jest największym miejscem handlu mobilnego w Chinach. Z drugiej strony Tmall jest bardziej wyselekcjonowaną stroną, hostującą marki takie jak Nike, H&m, Estee Lauder i Zara. Jest to największa w Chinach Platforma firm trzecich dla marek i sprzedawców detalicznych. Firmy te wygenerowały 71% alibaba $39.9 mld przychodów w ubiegłym roku.

dzięki tym wiodącym platformom Alibaba cieszy się znaczną przewagą konkurencyjną, ponieważ detaliści zarówno zagraniczni, jak i krajowi patrzą na firmę, aby dotrzeć do chińskich kupujących online. Na przykład firma Nike wprowadziła na rynek Tmall w 2012 roku, a niedawno dodała do swojej oferty flagowy sklep marki Jordan, mówiąc wówczas, że pogłębi swoje relacje z Tmall. Niedawno partnerstwo Starbucks-Alibaba pozwoliło kawowemu gigantowi ustanowić “kuchnie Dostawcze” w supermarketach Hema należących do Alibaba, Wykorzystując platformę Alibaba na żądanie do zamawiania i dostawy.

unikalne połączenie aktywów Alibaba, w tym platformy e-commerce, Ele.me usługi dostarczania żywności (podobne do Grubhub), Cainiao logistics service, Alibaba Cloud i AliPay między innymi wzmacniają się nawzajem, budując synergię, przewagę konkurencyjną i bariery wejścia.

to wyjaśnia dlaczego Alibaba szybko się rozwija. Przychody wzrosły o 58% w 2018 r.dzięki niektórym przejęciom, a firma odnotowała marżę zysku w wysokości 25,6% w ubiegłym roku. GMV Alibaba osiągnęła $769 mld w ubiegłym roku, 28% w stosunku do poprzedniego roku. Biorąc pod uwagę te obiecujące dane, Alibaba wygląda na to, że powinien być w stanie poruszać się wyżej, zwłaszcza biorąc pod uwagę wzrost w chińskiej gospodarce.

dlaczego warto inwestować w JD.com

najbliższy konkurent Alibaba, JD.com -nie. 2 chińska firma e-commerce-jest w rzeczywistości większa od Alibaba pod względem przychodów, ponieważ JD stosuje model sprzedaży bezpośredniej oprócz prowadzenia rynku. To przyniósł $67.2 mld przychodów w ubiegłym roku, 27.5% więcej niż rok wcześniej.

z innym modelem od Alibaba, JD ma kilka znaczących zalet. Posiada ponad 550 magazynów w Chinach i prowadzi własny system dostaw, obniżając koszty i utrzymując interesy, które normalnie trafiłyby do innej firmy. Amazon zyskał przewagę konkurencyjną w USA. wykorzystując logistykę, aby zapewnić szybką dostawę i JD.com sieć magazynowa wydaje się być gotowa zrobić to samo.

JD.com w zeszłym roku doszło do kilku progów zwalniających, w tym do niespodziewanego aresztowania Richarda Liu, jego prezesa, pod zarzutem gwałtu, chociaż zarzuty zostały ostatecznie oddalone. W ubiegłym roku firma kilkakrotnie przeoczyła szacunki zysków, ponieważ inwestowała w infrastrukturę i radziła sobie ze spowolnieniem chińskiego wzrostu gospodarczego. Jednak już są oznaki, że firma skręca w zakręt, a nie tylko dlatego, że zapasy się regenerują.

przychody z segmentu usług o wyższej marży, który obejmuje rynek, reklamę i logistykę, wzrosły o 50,5% do 6,7 mld USD w 2018 r., a marża operacyjna w JD Mall, jego branży e-commerce, wzrosła z 1,4% do 1,6% W ubiegłym roku.

koszty technologii i treści JD prawie podwoiły się w ubiegłym roku, ponieważ firma zwiększyła wysiłki w takich dziedzinach, jak automatyzacja i sztuczna inteligencja, a nawet otworzyła wysoce zautomatyzowany magazyn w Szanghaju, zatrudniając zaledwie czterech pracowników. Inwestycje te wyjaśniają rozczarowujące zyski w ubiegłym roku, ale w końcu powinny się opłacić, zwłaszcza że firma liczy na Tencent, dużego inwestora, którego aplikacja WeChat napędza ruch do JD.com strona internetowa. Natomiast linki do właściwości Alibaba są blokowane na WeChat. JD nawiązało również współpracę z Walmart i Alphabet, z których oba przejęły udziały w firmie.

firma ma inny, ale równie wartościowy zestaw mocnych stron od Alibaba. Jego model może potrwać dłużej, aby zapewnić wyniki, ale oczywiste jest, że JD buduje potężny zestaw przewag konkurencyjnych. Sama poprawa sytuacji po ostatnich stratach na giełdzie pozwoliłaby na niemal podwojenie akcji, co oznacza, że w tym roku i poza nim istnieje duży potencjał wzrostu JD.com.

dlaczego warto zainwestować w Baozun

w przeciwieństwie do Alibaba lub JD.com, Baozun działa przede wszystkim jako dostawca usług e-commerce dla międzynarodowych firm prowadzących działalność w Chinach. Firma określa się jako “wiodący dostawca rozwiązań e-commerce” w kraju, świadczący usługi takie jak rozwiązania IT, marketing, Obsługa klienta, magazynowanie i realizacja zamówień. Porównał również Shopify, chociaż usługi Baozun wykraczają poza oprogramowanie.

wśród klientów Baozun są Philips, Nike i Microsoft, ponieważ firma stała się popularnym partnerem dla zagranicznych firm, które chcą poruszać się w skomplikowanym środowisku biznesowym Chin. Udział Baozun w rynku również wzrósł z 22% w 2015 r.do 25% w 2017 r., co pokazuje, że biznes się umacnia.

podobnie jak jego rówieśnicy, Baozun odnotowuje silny wzrost z przychodami w górę 30% do $784.4 mln w ubiegłym roku. Marże wciąż rosną, ponieważ segment usług wyrasta z segmentu sprzedaży bezpośredniej. Przychody z usług wzrosły w ubiegłym roku o 52,2% do 418,3 mln USD, ponieważ firma rozszerza istniejące partnerstwa z marką i dodaje nowych klientów. Wzrost w segmencie usług pomógł zwiększyć marżę operacyjną z 6,2% do 6,6%, A skorygowany zysk netto wzrósł o 30% do 50,3 mln USD. GMV, w międzyczasie, wzrosła o 54% do 4,7 mld dolarów w roku.

jako lider w usługach e-commerce z ponad trzykrotnym udziałem w rynku najbliższego konkurenta, Baozun jest atrakcyjną propozycją dla potencjalnych partnerów, a firma liczy również na wsparcie ze strony Alibaba, która posiada około 16% akcji i ma dwóch członków zarządu Baozun. Softbank, japoński inwestor, posiada 12% udziałów w Baozun. Partnerstwo Alibaba powinno w szczególności tworzyć synergie, ponieważ gigant e-commerce może kierować markami i detalistami, którzy sprzedają na swojej platformie do Baozun.

przyspieszenie wzrostu przychodów było ostatnio jasnym punktem dla Baozun. W czwartym kwartale wyniósł 40,7%, co jest kluczowym okresem, który obejmuje popularny chiński shopping holiday Singles Day. Przychody rosną, ponieważ firma zintensyfikowała inwestycje w Sprzedaż, marketing i technologię, aby uchwycić więcej szybko rozwijającego się rynku rozwiązań e-commerce. Choć te inwestycje ważyły się na dolnej linii, wydaje się, że opłacają się wzrostem na najwyższym poziomie.

przyspieszając wzrost przychodów, Baozun pokazuje, że może działać nawet w spowolnionej gospodarce, kolejny powód, aby postawić na powrót akcji w tym roku. Analitycy widzą zysk na akcję prawie podwojony do 1,48 USD w tym roku. W oparciu o tę prognozę Baozun wygląda tanio ze wskaźnikiem P / E zbliżonym do średniej rynkowej.

dlaczego warto zainwestować w Uxin

prawdopodobnie najbardziej ryzykowne akcje z grupy, Uxin (wymawiane yoo-shin) miał już kamienisty czas na rynkach od czasu debiutu w czerwcu ubiegłego roku. Operator internetowego rynku samochodów używanych oferował swoje akcje po 9 USD w czasie, gdy chińskie akcje wypadały z mody i od tego czasu spadały poniżej 4 USD.

pomimo tego niepomyślnego początku, jest wiele powodów, dla których akcje mogą się w tym roku zregenerować.

po pierwsze, Uxin jest liderem w branży, która ma naturalne przewagi konkurencyjne. Rynki są atrakcyjnymi modelami biznesowymi dla inwestorów, ponieważ zawierają zarówno efekty sieciowe, jak i koszty zmiany, które mają sposób blokowania klientów i sprzedawców.

klienci będą gromadzić się na platformie z największą liczbą sprzedawców, a sprzedawcy z kolei będą przyciągani na rynek z największą liczbą klientów, tworząc naturalny monopol. W związku z tym, w miarę powiększania się sieci, jej wzrost udziału w rynku prawdopodobnie przyspieszy, ponieważ blokuje konkurentów. Rynki takie jak Uxin również korzystają z kosztów zmiany, ponieważ dealerzy, którzy regularnie polegają na platformie, będą musieli poświęcać czas i zasoby na tworzenie i zarządzanie kontami oraz dodawanie i aktualizowanie zapasów, co jest bardziej kosztowne na wielu platformach niż tylko jedna.

w momencie IPO, Uxin był wiodącą internetową platformą samochodową w Chinach, z 41% udziałem w rynku w segmencie samochodów używanych ukierunkowanym na konsumentów i 42% udziałem w rynku w branży aukcyjnej ukierunkowanej na dealerów. Najwyższy wzrost Uxin pokazuje szansę w sektorze, ponieważ przychody wzrosły o 70% w ubiegłym roku do $ 483.1 mln. Ponadto firma nawiązała współpracę z rynkiem Taobao Alibaba w grudniu ubiegłego roku, co powinno pomóc w utrzymaniu wzrostu przychodów. Współpraca szybko się rozpoczęła: Uxin powiedział, że ułatwił więcej niż transakcje 2,000 w ciągu pierwszych 18 godzin Festiwalu zakupów Double 12 Taobao.

Uxin historycznie działał ze stratą z powodu ciężkich wydatków na sprzedaż i marketing, aby realizować ogromne możliwości w sprzedaży używanych samochodów online, i to zgłosiło stratę $224.1 milion w zeszłym roku. Jednak jego wydatki marketingowe były płaskie w czwartym kwartale, a firma powiedziała, że okazało się opłacalne w grudniu, ponieważ przychody osiągnęły Roczną Stopę obrotową około 800 milionów dolarów za pomocą nowego sklepu na Taobao.

jeśli firma może przenieść ten impet do 2019 roku, akcje powinny odbić się od zeszłorocznej wyprzedaży.

dlaczego warto zainwestować w Pinduoduo

prawie żadna firma na świecie nie rozwija się tak szybko jak Pinduoduo. W ubiegłym roku przychody GMV wzrosły o aż 652% do 1,91 mld USD, a przychody GMV wzrosły o 234% do 68,6 mld USD.

opierając się na tych liczbach, Pinduoduo jest nadal stosunkowo małym graczem w Chińskim e-commerce, w porównaniu do Alibaba i JD.com, które kontrolują około 75% rynku, ale gwiazda social shopping szybko na nich zyskuje. Pinduoduo działa poprzez innowacyjną platformę, która zachęca kupujących do tworzenia zespołów, aby zdobywać większe rabaty na produkty, dzięki czemu jest to doświadczenie “zakupy społecznościowe”.

ten projekt, który działa za pośrednictwem chińskich sieci społecznościowych, takich jak WeChat i QQ Tencent, doprowadził do gwałtownego wzrostu Pinduoduo, ponieważ kupowanie zespołu daje nabywcom zniżki do 90% na przedmioty takie jak elektronika. W ciągu ostatniego roku liczba aktywnych nabywców na platformie wzrosła o 71% do 418,5 mln, a średni miesięczny aktywny użytkownik wzrósł o 93% do 272,6 mln. Obie liczby pokazują, że Pinduoduo zdobyło szeroką grupę chińskich konsumentów w krótkim czasie; firma została założona dopiero w 2015 roku.

Pinduoduo liczy Tencent jako głównego akcjonariusza i kluczowego współpracownika, ponieważ opiera się na właściwościach Tencent, takich jak WeChat i QQ, aby zebrać klientów i skierować ich do Pinduoduo.

podobnie jak inne szybko rozwijające się młode firmy, Pinduoduo nie jest opłacalne. Firma miała stratę operacyjną w wysokości 1 USD.57 mld w ubiegłym roku, ale to zawdzięcza głównie agresywne wydatki na sprzedaż i marketing, które wyniosły prawie 2 mld dolarów wydatków w ubiegłym roku, nieco więcej niż 1,91 mld dolarów firma przyniosła w przychodach. Szybko rozwijające się firmy często wydają agresywnie na sprzedaż i marketing, aby napędzać wzrost i zdobywać udział w rynku, a także skupić się na rentowności w miarę dojrzewania. Pinduoduo wydaje się realizować tę strategię, ponieważ firma może być dziś opłacalna, jeśli zmniejszy wydatki na sprzedaż i marketing.

dzięki szybkiemu wzrostowi i stromym stratom Pinduoduo jest z pewnością ryzykownym akcją. Ma już kapitalizację rynkową w pobliżu 30 miliardów dolarów, ale trudno zignorować firmę, która rozwija swoją najwyższą linię o trzycyfrowe i szybko zdobywa udział w rynku w kraju wielkości Chin.

2019 i Później

podobnie jak w ubiegłym roku, kiedy chińskie zapasy spadły na obawy makro, szersze kwestie w chińskiej gospodarce i negocjacje handlowe z USA prawdopodobnie określą trajektorię tych zapasów w krótkim okresie. Jeśli chińska gospodarka nadal będzie zwalniać, a taryfy pozostaną, a nawet wzrosną, zapasy te prawdopodobnie ponownie omdleją.

jednak oczywiste jest, że Chiny nadal są najszybciej rozwijającą się dużą gospodarką na świecie, a handel elektroniczny szybko zyskuje udział w ogólnym rynku detalicznym, co czyni go doskonałą okazją dla inwestorów rozwijających się. Handel elektroniczny w Chinach rozwija się szybciej niż w USA i stanowi większy procent sprzedaży detalicznej w Chinach niż w USA.oba te fakty dobrze wróży dla dalszego wzrostu sektora.

com, Baozun, Uxin i Pinduoduo wykazują przewagę konkurencyjną i są liderami w swoich sektorach. W dłuższej perspektywie istnieje duża szansa, że będą one prosperować i przewyższać szerszy rynek.

• {{nagłówek }}

John Mackey, dyrektor generalny Whole Foods Market, spółki zależnej Amazon, jest członkiem Rady Dyrektorów Motley Fool ‘ s. Suzanne Frey, dyrektor w Alphabet, jest członkiem Zarządu Motley Fool ‘ s. Teresa Kersten, pracownik LinkedIn, spółki zależnej Microsoft, jest członkiem Rady Dyrektorów Motley Fool ‘ s. Jeremy Bowman jest właścicielem akcji Amazon, Baozun, JD.com, Nike, Shopify, Starbucks i Uxin Ltd. Pstrokaty głupiec posiada akcje i poleca Alphabet (akcje A), Alphabet (akcje C), Amazon, Baozun, JD.com, Microsoft, Nike, Shopify, Starbucks i Tencent Holdings. Motley Fool poleca eBay, Grubhub, Softbank Group i Uxin Ltd. Pstrokaty głupiec ma zasady ujawniania informacji.