Spread Condor

Co To jest Spread Condor?

condor spread to bezkierunkowa strategia opcji, która ogranicza zarówno zyski, jak i straty, jednocześnie dążąc do zysku z niskiej lub wysokiej zmienności. Istnieją dwa rodzaje Kondorów. Długi Kondor stara się czerpać zyski z niskiej zmienności i niewielkiego lub zerowego ruchu aktywów bazowych. Krótki Kondor stara się czerpać zyski z wysokiej zmienności i sporego ruchu w aktywach bazowych w obu kierunkach.

zrozumienie spreadów Condor

celem strategii condor jest zmniejszenie ryzyka, ale wiąże się to ze zmniejszonym potencjałem zysku i kosztami związanymi z obrotem kilkoma opcjami. Spready Condor są podobne do spreadów butterfly, ponieważ korzystają z tych samych warunków w aktywach bazowych. Główną różnicą jest maksymalna Strefa zysku, lub sweet spot, dla Kondora jest znacznie szersza niż dla motyla, chociaż kompromis jest niższy potencjał zysku. Obie strategie wykorzystują Cztery opcje, albo wszystkie połączenia lub wszystkie puts.

jako strategia połączenia, Kondor obejmuje wiele opcji, z identycznymi datami wygaśnięcia, kupowanych i/lub sprzedawanych w tym samym czasie. Na przykład długi Kondor korzystający z połączeń jest taki sam, jak uruchamianie zarówno długiego połączenia in-the-money, lub spreadu połączenia byka, jak i krótkiego połączenia out-of-the-money, lub spreadu połączenia niedźwiedzia. W przeciwieństwie do długiego spreadu motyla, dwie sub-strategie mają cztery ceny strajku, zamiast trzech. Maksymalny zysk osiąga się, gdy spread krótkiej rozmowy wygasa bezwartościowo, podczas gdy aktywa bazowe zamyka się po wyższej cenie wykonania w spreadzie długiej rozmowy.

rodzaje spreadów Condor

1. Długi Kondor z połączeniami

powoduje to obciążenie netto konta.

• kup połączenie z ceną wykonania a (najniższa cena wykonania):
• sprzedaj połączenie z ceną wykonania B (druga najniższa):
• sprzedaj połączenie z ceną wykonania C (drugi najwyższy)
• kup połączenie z ceną wykonania D (najwyższy strajk)

na początku, aktywa bazowe powinny być blisko środka strajku B i strajku C. Jeśli nie jest w środku, a następnie strategia nabiera lekko uparty lub niedźwiedzi bent. Zauważ, że dla długiego motyla uderzenia B I C byłyby takie same.

2. Długi Kondor z Puts

powoduje to obciążenie netto konta.

• Kup Kup z ceną wykonania a
• sprzedaj Kup z ceną wykonania B
• sprzedaj Kup z ceną wykonania C
• Kup Kup z ceną wykonania D

krzywa zysku jest taka sama jak dla długiego Kondora z połączeniami.

3. Krótki Kondor z połączeniami

skutkuje to kredytem netto na konto.

• sprzedaj połączenie z ceną wykonania a (najniższy strajk)
• kup połączenie z ceną wykonania B (drugi najniższy)
• kup połączenie z ceną wykonania C (drugi najwyższy)
• sprzedaj połączenie z ceną wykonania D (najwyższy strajk)

4. Krótki Kondor z Puts

skutkuje to kredytem netto na konto.

• sprzedaj kupon z ceną wykonania a (najniższy)
• kupon z ceną wykonania B (drugi najniższy)
• kupon z ceną wykonania C (drugi najwyższy)
• sprzedaj kupon z ceną wykonania D (najwyższy))

krzywa zysku jest taka sama jak dla krótkiego Kondora z wywołaniami.

przykład długiego spreadu Kondora z wywołaniami

celem jest zysk z przewidywanej niskiej zmienności i neutralnej akcji cenowej w aktywach bazowych. Maksymalny zysk jest realizowany, gdy cena instrumentu bazowego spadnie między dwoma środkowymi uderzeniami po wygaśnięciu minus koszt wdrożenia strategii i prowizji. Maksymalne ryzyko to koszt wdrożenia strategii, w tym przypadku debet netto plus prowizje. Dwa punkty rentowności (BEP): BEP1, gdzie koszt wdrożenia jest dodawany do najniższej ceny wykonania, oraz BEP2, gdzie koszt wdrożenia jest odejmowany od najwyższej ceny wykonania.

• kup 1 połączenie ABC 45 po 6.00, co skutkuje debetem w wysokości 6.00 $
• sprzedaj 1 połączenie ABC 50 po 2.50, co skutkuje kredytem w wysokości 2$.50
• sprzedaj 1 połączenie ABC 55 Po 1,50 co daje kredyt 1,50 $
• kup 1 połączenie ABC 60 po 0,45 co daje debet 0,45 $
• debet netto = ($2.45)
• maksymalny zysk = $5 – $2.45 = $ 2.55 mniej prowizji.
• maksymalne ryzyko = $2.45 plus prowizje.

przykład krótkiego spreadu Condor z Puts

celem jest skorzystanie z przewidywanej wysokiej zmienności i ceny instrumentu bazowego wykraczającej poza najwyższe lub najniższe uderzenia. Maksymalny zysk to kredyt netto otrzymany z realizacji strategii minus wszelkie prowizje. Maksymalne ryzyko to różnica między średnimi cenami wykonania po wygaśnięciu minus koszt wdrożenia, w tym przypadku kredyt netto, a prowizjami. Dwa breakeven points (BEP) – BEP1, w którym koszt wdrożenia jest dodawany do najniższej ceny wykonania, oraz BEP2, w którym koszt wdrożenia jest odejmowany od najwyższej ceny wykonania.

• sprzedaj 1 ABC 60 put po 6,00 skutkujący kredytem $6,00
• kup 1 ABC 55 put po 2,50 skutkujący debetem $2,50
• kup 1 ABC 50 put po 1,50 skutkujący debetem $1,50
• sprzedaj 1 ABC 45 put po 0.45 resulting in a CREDIT of $0.45
• Net CREDIT = $2.45
• Maximum Profit = $2.45 less commissions.
• Maximum Risk = $5 – $2.45 = $2.55 plus commissions.