2021 CFA nivå i-examen: Cfa-Studieförberedelse

Private equity-företag köper i allmänhet företag, reparerar dem, förbättrar dem och säljer dem vidare. Per definition är dessa private equity-förvärv och investeringar illikvida och är långsiktiga. Följaktligen anskaffas kapitalet genom privata partnerskap som förvaltas av enheter som kallas private equity-företag.

Private Equity struktur och Avgifterett private equity-företag består vanligtvis av begränsade partners (lp) och en allmän partner (GP). Lp: erna är de externa investerarna som tillhandahåller kapitalet. De kallas begränsade partners i den meningen att deras ansvar endast sträcker sig till det kapital de bidrar med.GPs är de professionella investerarna som hanterar private equity-företaget och distribuerar kapitalpoolen. De ansvarar för alla delar av investeringscykeln, inklusive inköp och ursprung, investeringsbeslut och transaktionsstrukturering, portföljförvaltning (handlingen att övervaka de investeringar som de har gjort) och exitstrategier.GP tar ut en förvaltningsavgift baserad på LPs? engagerat kapital. I allmänhet, efter att lp har återhämtat sig 100% av sitt investerade kapital, delas de återstående intäkterna mellan lp och GP med 80% till LP och 20% till GP.Clawback-bestämmelsen ger lp: erna rätt att återkräva en del av GP: s transporterade intresse i händelse av att förluster från senare investeringar får GP att hålla tillbaka för mycket transporterat intresse. Private Equity-Strategierprivatkapitalinvesterare har fyra huvudsakliga investeringsstrategier.1. De leveraged buyout (LBO) är en strategi för aktieinvesteringar där ett företag förvärvas från nuvarande aktieägare, vanligtvis med hjälp av finansiell hävstång.En buyout-fond söker företag som är undervärderade med högt förutsägbart kassaflöde, låg hävstång och operativ ineffektivitet. Om det kan förbättra verksamheten kan det sälja företaget eller dess delar, eller det kan betala sig en fin utdelning eller betala ner någon företagsskuld till deleverage.In en management buyout (MBO), den nuvarande ledningsgruppen är involverad i förvärvet. Inte bara är en mycket större andel av verkställande lön knuten till företagets resultat, men toppchefer kan också vara skyldiga att lägga en stor del av sina egna pengar i affären och ha en ägarmentalitet snarare än en företagsmentalitet. Ledningen kan fokusera på att få företaget rätt utan att behöva oroa sig för aktieägarna.2. Riskkapital är finansiering för privatägda företag, vanligtvis i form av eget kapital och/eller långfristiga skulder. Det blir tillgängligt när finansiering från banker och offentliga skuld-eller aktiemarknader antingen är otillgänglig eller olämplig.Riskkapitalinvesteringar görs i många steg från frö genom mezzanine. Dessa steg kan karakteriseras av var de förekommer i utvecklingen av själva företaget.

• Formativ finansiering inkluderar ängelinvestering, fröinvestering och finansiering i tidigt skede. Kapitalet används från idea-scenen, till produktutveckling och förkommersiell produktion.
• senare finansiering är kapital som tillhandahålls efter kommersiell tillverkning och försäljning har påbörjats men före varje börsintroduktion.
• mezzanine (bridge) – finansiering är kapital som tillhandahålls för att förbereda sig för steget att gå offentligt och representerar bron mellan det expanderande företaget och börsintroduktionen.

3. Utvecklingskapital (minoritetsaktieinvesteringar) tjänar vinster genom att finansiera företagstillväxt eller omstrukturering.4. Bekymrad investering. En bedrövad möjlighet uppstår vanligtvis när ett företag, oförmögen att uppfylla alla sina skulder, filer för kapitel 11 (omorganisation) eller kapitel 7 (likvidation) konkurs. Investerare som förstår de verkliga riskerna och värdena som är inblandade kan skopa upp dessa värdepapper eller fordringar till rabatterade priser, se glödet under tarnish. Exitstrategiervarje private equity-investering börjar med slutet i åtanke: ingen fond kommer att stödja ett private equity-företag utan en tydlig exitplan. Vanliga exitstrategier inkluderar handelsförsäljning, börsintroduktion, rekapitalisering, sekundär försäljning och avskrivning eller likvidation. Andra Betygrisk och avkastning:

• högre långsiktiga avkastningsmöjligheter än traditionella investeringar.
• prestanda kanske överskattas på grund av olika fördomar.
• mer riskfyllda än vanliga aktier.
• kan lägga till mångfald i en portfölj av traditionella investeringar.

värderingsmetoder: marknad eller jämförbart, diskonterat kassaflöde (DCF) och tillgångsbaserat.