Charles Dow

Charles Henry Dow (5 November 1851 – 4 December 1902) var en amerikansk journalist som grundade Dow Jones & företag med Edward Jones och Charles Bergstresser. Dow grundade också Wall Street Journal för att presentera affärsnyheter på ett enkelt, opartiskt sätt. Dow uppfann också det berömda Dow Jones Industrial Average som en del av sin forskning om marknadsrörelser. Han utvecklade vidare en serie principer och lagergenomsnitt för att förstå och analysera marknadsbeteende som senare blev känt som Dow Theory, som fungerar som grunden för teknisk analys.

Dows arbete är fortfarande ett betydande bidrag till samhället idag. Wall Street Journal är en av de mest respekterade finansiella publikationerna i världen; Dow Jones Industrial Average är det äldsta fortsatta amerikanska marknadsindexet, en viktig källa till finansiell information. Hans “Dow theory” fortsätter att informera och inspirera ekonomer och finansanalytiker som försöker förstå marknadsbeteende. Trots att han har liten formell utbildning är Charles Dows inverkan i finansvärlden en av de viktigaste i hans era.

liv

Charles Henry Dow föddes den 5 November 1851 i bergen i Sterling, Connecticut till en jordbruksfamilj. Hans far dog när han var sex år gammal. Även om han aldrig skulle avsluta gymnasiet valde han bort familjeföretaget och fortsatte istället journalistik. Utan mycket utbildning eller utbildning hittade han 1872 arbete med Springfield Daily Republican i Springfield, Massachusetts vid 21 års ålder. Där arbetade han som stadsreporter för Samuel Bowles fram till 1875.

känd för sin skarpa, organiserade och detaljerade skrivstil gick Dow senare med i Providence Star of Providence, Rhode Island där han arbetade i två år som nattredaktör och arbetade också på uppdrag av Providence Evening Press. År 1877, vid 26 års ålder, anställdes Dow av den framstående Providence Journal writing business stories under redaktör Charles Danielson.

Dow flyttade till New York City 1880 för att bli reporter för en finansiell nyhetstjänst. 1881 gifte sig Dow med sin fru Lucy; paret hade inga egna barn utan uppfostrade en styvdotter från Lucys tidigare äktenskap.

i New York träffade Dow Edward D. Jones, och tillsammans etablerade de Dow Jones & Company, ett företag som levererade finansiella bulletiner till Wall Street-företag som ledde till grundandet av The Wall Street Journal. De började också Dow Jones industrial average, och Dows ledare ledde till det som blev känt som “Dow theory” för marknadsanalys.

Charles Dow dog den 4 December 1902 i Brooklyn, New York vid 52 års ålder.

arbeta

medan du skriver för Providence Journal, förutom affärsskrivning Dow också specialiserat sig på artiklar i regional historia. Här täckte han utvecklingen av olika branscher och vägde sina framtidsutsikter. 1877 publicerade han en historia om Ångnavigering mellan New York och Providence, följt av Newport: the City by the Sea, en historisk redogörelse för Newport, Rhode Island publicerad 1880. I denna rapport Dow följde uppgörelsen, stiga, nedgång, och återfödelse av kuststaden, och följde områdets fastighetsmarknaden, rapporterar alla pengar intjänade och förlorade hela stadens historia. 1879 fick Dows imponerande skrivande honom ett uppdrag baserat i Leadville, Colorado. Där följde han en grupp bankirer, tycoons, geologer och lagstiftare att rapportera om silverbrytning för att locka investerare till gruvorna.

under denna resa tog Dow friheten att intervjua många framgångsrika finansiärer och upptäckte vilken typ av information som investerare sökte för att tjäna pengar på New Yorks Wall Street. Investerarna talade öppet till Dow och litade på hans förmåga att citera dem exakt men diskret. När han återvände publicerade Dow nio Leadville-brev som beskriver Rocky Mountains, olika gruvföretag, spel och salonger; han skrev också om kapitalinvesteringar och informationen som drev sådana investeringar.

finansiell rapportering

1880 åkte Dow till New York City där han hoppades kunna bedriva affärs-och finansiell rapportering. Vid en ålder av 29, han tog ett jobb med Kiernan Wall Street Financial News Bureau som var ansvarig för att leverera finansiella nyheter till banker och mäklarhus. Dow bjöd in reporter Edward Davis Jones, en Brown University dropout, att gå med honom på byrån. Efter att ha arbetat med honom på Providence Evening Press, erkände Dow Jones förmåga att skickligt och snabbt analysera en finansiell rapport; han erkände också sitt engagemang för opartisk rapportering.

paret insåg snabbt att Wall Street var i behov av en annan finansiell nyhetsbyrå. 1882 startade partnerna sin egen byrå, Dow, Jones & Company, och välkomnade Charles M. Bergstresser som tredje partner. Dow Jones reportrar sökte finansiella nyheter och besökte mäklarhus, banker och företagskontor och skickade handskrivna meddelanden tillbaka till Dow Jones huvudkontor där de kopierades och sprang till Wall Street flera gånger om dagen. Genom att förvärva information från aktiekurser i London började Dow Jones producera både en sen upplaga och sju am. utgåva, följt av kundens Eftermiddagsbrev, en tvåsidig sammanfattning av dagens finansiella nyheter. Publikationen uppnådde snabbt en omsättning på över 1000 och ansågs vara en viktig nyhetskälla för tidens investerare. Inom publikationen var Dow Jones stock average, ett index baserat på nio järnvägsfrågor, en ångfartygslinje och Western Union.

den 9 juli 1889 omvandlade företaget den tvåsidiga kundens Eftermiddagsbrev till en tidning och namngav den Wall Street Journal. Med Dow som redaktör syftade tidskriften till att fullt ut och rättvist presentera de dagliga nyheterna om aktie -, obligations-och råvarupriser. Med mer än 50 anställda upprätthöll företaget privata tråd-och telegrafförbindelser med Boston, Washington D. C., Philadelphia och Chicago, liksom olika korrespondenter i flera städer inklusive London. Dow krävde att hans reportrar skulle förbli opartiska och publicerade ofta namnen på företag som vägrade att ge information om vinst och förlust. På detta sätt hoppades Dow att skydda ärlighet i finansiell rapportering. Även i sin ungdom befallde Wall Street Journal både makt och respekt.

1898 publicerade Wall Street Journal sin första morgonutgåva som innehöll mer än finansiella nyheter. Tidningen började publicera ledare under avsnittet Review and Outlook och svarade på olika investeringsfrågor under rubriken svar på förfrågningar. Även om Edward Jones skulle gå i pension 1899 fortsatte Dow med Bergstresser med tidskriften och skrev många ledare som tacklade regeringens roll i amerikansk verksamhet. 1900 Wall Street Journal var den första tidningen som stödde en presidentkandidat och stödde sittande president William McKinley. 1902, inför hälsoproblem, sålde Dow tillsammans med Bergstresser sina aktier i företaget till deras Boston-korrespondent Clarence Barron. Dow publicerade sin sista ledare i April 1902, bara några månader före hans död.

Dow Jones Industrial Average

i slutet av lågkonjunkturen och sammanslagningen av olika företag för att bilda stora företag erkände Dow behovet av offentlig information om aktieaktivitet. 1896 uppfann han Dow Jones Industrial Average genom att spåra aktiekurserna för tolv olika företag och ta deras genomsnitt. Publicerad i Wall Street Journal markerade detta en populär indikator på aktiemarknadsaktivitet och ledde till bildandet av ett industriellt index för järnvägsaktier 1897.

Dow arbetade också med att utveckla Dow-teorin, som identifierade ett samband mellan aktiemarknadstrender och olika affärsverksamheter. Han trodde att om industrigenomsnittet och järnvägsgenomsnittet rörde sig i samma riktning skulle en meningsfull ekonomisk förändring följa. Dow trodde dock att hans teori var en av många investerarresurser, och inte den enda indikatorn på potentiellt marknadsbeteende.

Dow Theory

i en serie fantastiska ledare för Wall Street Journal lade Dow grunden för vad som blev känt som “Dow Theory” på aktiemarknaden. Efter Dows död 1902 organiserade William P. Hamilton, Robert Rhea och E. George Schaefer och representerade kollektivt ideerna baserade på Dows ledare. Officiellt utvecklad och berättigad efter hans död, Dow använde aldrig termen “Dow Theory.”

enligt trender i Dows redaktioner visar Dow-teorin att aktiemarknaden har tre rörelser, som alla fortsätter samtidigt. Dow-teorin erkänner också tre investeringshänsyn, den första är värdet på det lager där spekulanten föreslår att handla, den andra är huvudrörelsens riktning och den tredje är sekundärrörelsens riktning. På detta sätt föreslår Dow-teorin att aktier kan fluktuera tillsammans, men att priserna styrs av värden på lång sikt. Slutligen förklarar Dow-teorin marknaden som en seriös, väl övervägd ansträngning från framsynta och välinformerade män att anpassa priserna till sådana värden som existerar eller som förväntas existera i den inte alltför avlägsna framtiden.

enligt Dow var metoden att tjäna pengar i aktier att studera grundläggande förhållanden och utöva tillräckligt med tålamod för att fånga de stora rörelserna. Ett viktigt problem med någon analys av Dow-teorin är att Dows redaktionella inte innehöll uttryckligen definierade investeringsregler “så vissa antaganden och tolkningar är nödvändiga.

Legacy

under hela sin karriär behöll Charles Dow ett engagemang för opartisk finansiell rapportering och strikt affärsintegritet oöverträffad av många affärsmän i sin tid. Dow trodde att affärsvärlden skulle gå utöver mäklare och tycoons, och syftade till att presentera affärsnyheter och marknadsbeteende på vardagsspråket. Som författare och person krediteras Dow med att aldrig förlora kontakten med det vanliga samhället och upprätthålla en oförstörbar känsla av sanning och enkelhet som definierade hans skrivstil. Grundaren av en av de mest respekterade finansiella publikationerna i världen, uppfinnaren av Dow Jones industrial average och förespråkaren för Dow Theory, Dows bidrag till näringslivet och finansiell rapportering är ständigt beroende av långt in i det tjugoförsta århundradet.

Anmärkningar

• Hurst, J. M. 1977. Vinst Magi lager transaktion Timing. Edgewood Cliffs, New Jersey: Prentice Hall. ISBN 0-13-726000-8
• Murphy, John J. 1986. Teknisk analys av framtida marknader. New York Institute of Finance. New York, N. Y. ISBN 013898008X
• Rosenberg, Jerry M. 1982. Inne i Wall Street Journal: historien och kraften i Dow Jones & företag och Amerikas mest inflytelserika tidning. Macmillan. ISBN 0026048604

alla länkar hämtad februari 2, 2017.

• Dow-teorin
• Dow-teorin: William Peter Hamiltons Track Record omprövas
• Dow-teorin