Condor Spread
Vad är en Condor Spread?
en condor spread är en icke-riktad optionsstrategi som begränsar både vinster och förluster samtidigt som man försöker dra nytta av antingen låg eller hög volatilitet. Det finns två typer av kondorspridningar. En lång kondor försöker dra nytta av låg volatilitet och liten eller ingen rörelse i den underliggande tillgången. En kort condor försöker dra nytta av hög volatilitet och ett betydande drag i den underliggande tillgången i båda riktningarna.
förstå Condor Spreads
syftet med en condor-strategi är att minska risken, men det kommer med minskad vinstpotential och kostnaderna för handel med flera optionsben. Condor spreads liknar butterfly spreads eftersom de drar nytta av samma villkor i den underliggande tillgången. Den stora skillnaden är den maximala vinstzonen, eller sweet spot, för en kondor är mycket bredare än för en fjäril, även om avvägningen är en lägre vinstpotential. Båda strategierna använder fyra alternativ, antingen alla samtal eller alla sätter.
som en kombinationsstrategi innefattar en kondor flera alternativ, med identiska utgångsdatum, köpta och/eller sålda samtidigt. Till exempel är en lång kondor som använder samtal samma som att köra både ett långt samtal i pengar, eller tjursamtalsspridning och ett kort samtal utan pengar eller björnsamtalsspridning. Till skillnad från en lång fjärilsspridning har de två delstrategierna fyra strejkpriser istället för tre. Maximal vinst uppnås när den korta samtalsspridningen löper ut värdelös, medan den underliggande tillgången stänger vid eller över det högre lösenpriset i den långa samtalsspridningen.
Key Takeaways
- en condor spread är en icke-riktad alternativstrategi som begränsar både vinster och förluster samtidigt som man försöker dra nytta av antingen låg eller hög volatilitet.
- en lång kondor försöker dra nytta av låg volatilitet och liten eller ingen rörelse i den underliggande tillgången medan en kort kondor försöker dra nytta av hög volatilitet och en stor rörelse i den underliggande tillgången i båda riktningarna.
- en condor spread är en kombinationsstrategi som involverar flera alternativ som köps och / eller säljs samtidigt.
typer av Kondorspridningar
1. Lång Condor med samtal
detta resulterar i en NETTODEBITERING till konto.
- köp ett samtal med strejkpris A (den lägsta strejken):
- Sälj ett samtal med strejkpris B (den näst lägsta):
- Sälj ett samtal med strejkpris C (den näst högsta)
- köp ett samtal med strejkpris D (den högsta strejken)
vid starten bör den underliggande tillgången vara nära mitten av strejk B och strejk C. Om den inte är i mitten, tar strategin en något hausseartad eller baisseformad böjd. Observera att för en lång fjäril skulle strejker B och C vara desamma.
2. Lång Condor med sätter
detta resulterar i en NETTODEBITERING till konto.
- Köp en put med strike price a
- Sälj en put med strike price B
- Sälj en put med strike price C
- Köp en put med strike price D
vinstkurvan är densamma som för den långa kondoren med samtal.
3. Kort Condor med samtal
detta resulterar i en netto kredit till konto.
- Sälj ett samtal med strejkpris A (den lägsta strejken)
- köp ett samtal med strejkpris B (den näst lägsta)
- köp ett samtal med strejkpris C (den näst högsta)
- Sälj ett samtal med strejkpris D (den högsta strejken)
4. Kort Condor med sätter
detta resulterar i en netto kredit till konto.
- Sälj en put med strejkpris A (den lägsta strejken)
- Köp en put med strejkpris B (den näst lägsta)
- Köp en put med strejkpris C (den näst högsta)
- Sälj en put med strejkpris D (den högsta strejken)
vinstkurvan är densamma som för den korta kondoren med samtal.
exempel på lång Kondorspridning med samtal
målet är att dra nytta av den beräknade låga volatiliteten och neutrala prisåtgärden i den underliggande tillgången. Maximal vinst realiseras när den underliggande tillgångens pris faller mellan de två mellersta strejkerna vid utgången minus kostnad för att genomföra strategin och provisionerna. Maximal risk är kostnaden för att genomföra strategin, i detta fall en NETTODEBITERING plus provisioner. Två breakeven points( BEP): BEP1, där kostnaden för att genomföra läggs till det lägsta lösenpriset, och BEP2, där kostnaden för att genomföra subtraheras från det högsta lösenpriset.
- Köp 1 ABC 45 ring på 6.00 vilket resulterar i en debitering på $6.00
- Sälj 1 ABC 50 ring på 2.50 vilket resulterar i en kredit på $2.50
- Sälj 1 ABC 55 ring på 1.50 vilket resulterar i en kredit på $1.50
- Köp 1 ABC 60 ring på 0.45 vilket resulterar i en debitering på $0.45
- NETTODEBITERING = ($2.45)
- maximal vinst = $5 – $2.45 = $2.55 mindre provisioner.
- maximal Risk = $2.45 plus provisioner.
exempel på kort Kondorspridning med Puts
målet är att dra nytta av den beräknade höga volatiliteten och den underliggande tillgångens pris som går utöver de högsta eller lägsta strejkerna. Maximal vinst är nettokrediten från genomförandet av strategin minus eventuella provisioner. Maximal risk är skillnaden mellan Mellersta strejkpriser vid utgången minus kostnaden för att genomföra, i detta fall en nettokredit och provisioner. Två breakeven points (BEP) – BEP1, där kostnaden för att genomföra läggs till det lägsta lösenpriset, och BEP2, där kostnaden för att genomföra subtraheras från det högsta lösenpriset.
- Sälj 1 ABC 60 sätta på 6.00 vilket resulterar i en kredit på $6.00
- Köp 1 ABC 55 sätta på 2.50 vilket resulterar i en debitering på $2.50
- Köp 1 ABC 50 sätta på 1.50 vilket resulterar i en debitering på $1.50
- Sälj 1 ABC 45 sätta på 0.45 resulting in a CREDIT of $0.45
- Net CREDIT = $2.45
- Maximum Profit = $2.45 less commissions.
- Maximum Risk = $5 – $2.45 = $2.55 plus commissions.
