topp kinesiska e-handelslager att köpa i 2019

få marknadssektorer erbjuder den potential som Kina eller e-handel gör.

den kinesiska ekonomin har varit en enorm källa till tillväxt för företag runt om i världen under de senaste decennierna. Kinas bruttonationalprodukt har regelbundet ökat med 7% eller mer under den tiden. Från och med början av 2019 var det världens nr 2-ekonomi bakom USA, och den kommer att flytta in i topplaceringen av 2030, enligt en studie av PricewaterhouseCoopers.

landets ekonomiska tillväxt har minskat de senaste åren. Det klockade in på 6.6% i 2018, dess långsammaste takt i 28 år, eftersom handelsspänningar och en statlig nedbrytning av skulden vägde tillväxten. Men den tillväxttakten är fortfarande mycket snabbare än för någon ekonomi i den utvecklade världen. I volym representerar Kina fortfarande världens största ekonomiska tillväxtmöjlighet.

samtidigt har e-handel-definierad som online-detaljhandel eller elektronisk handel-också blivit en av affärsvärldens största tillväxtmotorer. I USA. e-handelsförsäljningen toppade $500 miljarder förra året, och sektorn har konsekvent ökat med cirka 15% årligen sedan finanskrisen 2008-2009, som nu utgör nästan 10% av den totala detaljhandeln. I Kina växer e-handeln ännu snabbare, med försäljningen stigande 25% till $1.05 trillion förra året. Kategorin utgör nu 18% av den totala detaljhandeln i landet, upp från 11% 2015.

Bildkälla: Getty Images.

en exploderande medelklass har skapat en ny konsumentkultur i Kina på knappt en generation. Det, tillsammans med infrastrukturinvesteringar som har underlättat sjöfarten, och den kinesiska omfamningen av teknik inklusive smartphones, har lett till landets plötsliga tillväxt av e-handel.

risker i att investera i kinesiska e-handel aktier

nu när vi har belyst några av tillväxtmöjligheterna i Kinas e-handelssektorn, vi bör också ta en titt på några av riskerna.

de främsta farorna verkar vara Kinas avtagande ekonomiska tillväxt och dess handelsspänningar med USA. Kinesiska aktier föll i stor utsträckning förra året och gick till och med in på en björnmarknad, främst på grund av dessa bekymmer; Shanghai Composite föll 25% i 2018. Kinesiska återförsäljare, både på och offline, har rapporterat att konsumenterna håller på med stora biljettköp som elektronik och apparater, och den breda kinesiska ekonomin har också pressats av tullar på export till USA. Men nyligen har han sagt att tarifferna skulle vara på plats för “en betydande tidsperiod” även om en överenskommelse uppnås.

en bredare avmattning i den kinesiska ekonomin skulle sätta press på e-handelslager. Kinas egna ekonomiska siffror kan vara opålitliga, och det finns indikatorer utöver rubriknumren för en kraftig avmattning. Bilförsäljningen sjönk med dubbla siffror i slutet av 2018, och fabriksdata och key Purchasing Managers Index, som mäter tillverkningssektorns hälsa, har börjat visa sammandragning under några månader. Oron har också återvänt om Kinas fastighetsbubbla spricker.

eftersom e-handelslager tenderar att drivas av hög tillväxt och ofta har liten eller ingen vinst, är de särskilt känsliga för makroekonomiska faktorer. De tenderar också att handla med höga värderingar och skulle vara sårbara för att sänka tillväxttakten som skulle komma från en svag ekonomisk tillväxt. Med tanke på att kinesiska e-handelslager är bäst lämpade för risktoleranta tillväxtinvesterare, särskilt de med längre tidshorisonter som kan mage på kort sikt volatilitet från makrofrågor.

hur ska jag analysera kinesiska e-handelslager?

kinesiska e-handelslager har ett antal likheter med sina amerikanska motsvarigheter, och investerare kommer att vilja leta efter några av samma styrkor och fördelar som de letar efter i amerikanska e-handelslager. Bland dem bör investerare vara uppmärksamma på följande nyckeltal:

• omsättningstillväxt är en viktig indikator på styrka i e-handel, eftersom direktförsäljning ofta ger låga vinstmarginaler. Många operatörer är också inriktade på att växa sin topplinje och få marknadsandelar för nu och planerar att använda den skalan senare för att driva vinst. Enligt den kinesiska National Bureau of Statistics, online detaljhandeln av varor och tjänster ökade 23.9% i landet i 2018, och online försäljning av varor var upp 25.4%. Det är attraktiva tillväxtnummer, men investerare vill leta efter företag som växer snabbare än det nationella genomsnittet, vilket signalerar att de får marknadsandelar på konkurrenterna.
• Gross merchandise volume, eller GMV, är också viktigt att hålla ett öga på. Intäkterna fångar inte alltid hela bilden av verksamheten, särskilt för marknadsplatser som Alibaba, som är beroende av försäljning från tredjepartsleverantörer för att driva sina företag. GMV representerar den totala försäljningen på en plattform, i motsats till bara direkta intäkter. Marketplace-företag genererar intäkter genom försäljningsprovisioner, samt tilläggstjänster som betalningsbehandling, reklam och frakt. För dessa företag ger GMV och GMV-tillväxt ofta en bättre uppskattning av företagets underliggande styrka och plattformens popularitet än intäkter, vilket lättare kan manipuleras.
• vinstmarginal är också värt att fokusera på. Investerare kommer att vilja se bevis för att e-handelsföretag tar steg mot lönsamhet om de inte är lönsamma. Investerare bör komma ihåg att marknadsplatser i allmänhet kommer att ha betydligt högre vinstmarginaler än andra typer av e-handelsföretag som direktsäljare och bedöma varje typ av lager i enlighet därmed. Den viktigaste faktorn här är att företaget kan visa en väg till lönsamhet.
• relationer med andra företag är en nyckelfaktor att titta på i Kina. Kinesiska företag är ofta mycket sammankopplade och har ett antal partnerskap eller investeringar med jättar som Alibaba eller Tencent, och många har också nära relationer med amerikanska multinationella företag. Dessa investeringar visar att dessa företag har kraftfulla stödjare, värdefulla relationer som de kan utnyttja och finansieringskällor som de kan trycka på om det behövs.

vilka är de bästa kinesiska e-handelsaktierna för 2019?

att tillämpa några av riktlinjerna ovan-starka intäkter och GMV-tillväxt, en väg till lönsamhet och partnerskap med stora amerikanska och kinesiska företag som signalerar konkurrensfördelar-presenterar flera tilltalande alternativ. Baserat på dessa faktorer, nedan är fem kinesiska e-handel aktier som ser ut att överträffa i år och därefter:

datakälla: företagsansökningar.

Låt oss ta en titt på vad varje lager har att erbjuda.

varför ska du investera i Alibaba

inget kinesiskt e-handelsföretag är bättre känt än Alibaba, som dominerar marknaden i Kina med en 58% andel av e-handelsförsäljningen. Som sina tekniska jätte motsvarigheter i USA., Alibabas verksamhet sträcker sig in i ett antal relaterade kategorier, inklusive cloud computing, digitala betalningar under AliPay och till och med bank med Ant Financial. E-handel är fortfarande den största verksamheten.

dess e-handelsplattform stöds av två marknadsplatser, Taobao och Tmall. Taobao liknar eBay i USA, värd tusentals enskilda säljare, och det är Kinas största mobila handelsdestination. Tmall är å andra sidan mer en kuraterad webbplats som är värd för varumärken som Nike, H&m, Estee Lauder och Zara. Det är Kinas största tredjepartsplattform för varumärken och återförsäljare. Dessa företag genererade 71% av Alibabas 39,9 miljarder dollar i intäkter förra året.

med de ledande plattformarna har Alibaba betydande konkurrensfördelar, eftersom återförsäljare både utländska och inhemska ser till företaget för att nå Kinas online-shoppare. Nike, till exempel, lanserades på Tmall i 2012, och nyligen lagt till ett flaggskepp Jordan varumärke butik, säger vid den tiden att det skulle fördjupa sin relation med Tmall. På senare tid har ett Starbucks-Alibaba-partnerskap låtit kaffejätten etablera” Leveranskök ” i Alibaba-ägda Hema-stormarknader, vilket utnyttjar Alibabas on-demand-plattform för beställning och leverans.

Alibabas unika kombination av tillgångar, som inkluderar dess e-handelsplattformar, Ele.me matleveransservice (liknande Grubhub), Cainiao logistics service, Alibaba Cloud och AliPay förstärker bland annat varandra, bygger synergier, konkurrensfördelar och inträdeshinder.

det förklarar varför Alibaba växer snabbt. Intäkterna ökade med 58% 2018 med hjälp av vissa förvärv, och företaget hade en fet vinstmarginal på 25, 6% förra året. Alibabas GMV nådde 769 miljarder dollar förra året, en ökning med 28% från föregående år. Med tanke på dessa lovande siffror ser Alibaba ut att det borde kunna röra sig högre, särskilt med tanke på tillväxten i den kinesiska ekonomin.

varför du bör investera i JD.com

Alibabas närmaste konkurrent, JD.com -Nej. 2 kinesiska e-handelsföretag-är faktiskt större än Alibaba av intäkter, eftersom JD använder en direktförsäljningsmodell förutom att driva en marknadsplats. Det tog in $67.2 miljarder i intäkter förra året, upp 27.5% från året innan.

med en annan modell från Alibaba har JD några anmärkningsvärda fördelar. Det äger mer än 550 lager runt om i Kina och driver sitt eget leveranssystem, sänker kostnaderna och håller fast vid affärer som normalt skulle gå till ett annat företag. Amazon har fått en konkurrensfördel i USA. genom att utnyttja logistik för att ge snabb leverans, och JD.com s warehouse network verkar redo att göra detsamma.

JD.com hit ett par hastighetsstötar förra året, inklusive överraskningen av Richard Liu, dess VD, på våldtäktsanklagelser, även om avgifterna så småningom avskedades. Företaget missade också vinstberäkningar flera gånger förra året eftersom det investerade i infrastruktur och handlade om att sakta ner den kinesiska ekonomiska tillväxten. Det finns dock redan tecken på att företaget vänder hörnet och inte bara för att beståndet återhämtar sig.

intäkterna från segmentet med högre marginal, som inkluderar marknadsplats, reklam och logistik, hoppade 50.5% till $6.7 miljarder i 2018 och rörelsemarginalen på JD Mall, dess e-handelsverksamhet, förbättrades från 1.4% till 1.6% förra året.

JD: s teknik-och innehållskostnader fördubblades nästan förra året, eftersom företaget har ökat ansträngningarna inom områden som automation och artificiell intelligens, och det öppnade till och med ett högt automatiserat lager i Shanghai med bara fyra anställda. Dessa investeringar förklarar de nedslående vinsterna förra året, men de borde så småningom betala sig, särskilt eftersom företaget räknar med Tencent, en stor investerare, vars WeChat-app driver trafik till JD.com webbplats. Däremot blockeras länkar till Alibaba-egenskaper på WeChat. JD har också förfalskat partnerskap med Walmart och Alphabet, som båda har tagit andelar i företaget.

företaget har en annan, men lika värdefull, uppsättning styrkor från Alibaba. Dess modell kan ta längre tid att leverera resultat, men det är uppenbart att JD bygger en kraftfull uppsättning konkurrensfördelar. Att återhämta sig från aktiens senaste förluster ensam skulle göra det möjligt för aktier att nästan fördubblas, vilket innebär att det finns gott om uppåtpotential i år och därefter för JD.com.

varför ska du investera i Baozun

till skillnad från Alibaba eller JD.com, baozun fungerar främst som en e-handelstjänstleverantör för multinationella företag som gör affärer i Kina. Företaget beskriver sig själv som “den ledande leverantören av e-handelslösningar för varumärken” i landet och tillhandahåller tjänster som IT-lösningar, marknadsföring, kundservice, lagring och uppfyllande. Det har också dragit jämförelser med Shopify, även om Baozuns tjänster går utöver programvara.

bland Baozuns kunder Är Philips, Nike och Microsoft eftersom företaget har blivit en populär partner för utländska företag som vill navigera i Kinas komplicerade affärsmiljö. Baozuns marknadsandel har också ökat från 22% 2015 till 25% 2017, vilket visar att verksamheten stärks.

liksom sina kamrater ser Baozun stark topplinjetillväxt med intäkter upp 30% till $784.4 miljoner förra året. Och dess marginaler fortsätter att expandera när tjänstesegmentet växer ut sin direktförsäljningsverksamhet. Tjänsteintäkterna ökade 52.2% till $418.3 miljoner förra året, eftersom företaget utökar befintliga varumärkespartnerskap och lägger till nya kunder. Tillväxten inom tjänstesegmentet bidrog till att driva rörelsemarginalen från 6.2% till 6.6% och justerat nettoresultat ökade 30% till $50.3 miljoner. GMV steg under tiden 54% till 4, 7 miljarder dollar under året.

som ledande inom e-handelstjänster med mer än tredubbla marknadsandelen för sin närmaste konkurrent är Baozun ett attraktivt förslag för potentiella partners, och företaget räknar också med stöd från Alibaba, som äger cirka 16% av aktien och har två av sina chefer i baozuns styrelse. Softbank, den produktiva japanska investeraren, äger 12% av Baozun. Alibabas partnerskap bör särskilt skapa synergier eftersom e-handelsjätten kan styra varumärken och återförsäljare som säljer på sin plattform till Baozun.

accelererande intäktstillväxt har varit en ljuspunkt för Baozun nyligen. Det nådde 40,7% under fjärde kvartalet, en nyckelperiod som inkluderar den populära kinesiska shoppinghelgen Singles Day. Intäkterna ökar när företaget har ökat investeringarna i försäljning och marknadsföring och teknik för att fånga mer av den snabbt växande marknaden för e-handelslösningar. Även om dessa investeringar vägde på bottenlinjen verkar de betala sig i topplinjen.

med accelererande intäktstillväxt visar Baozun att det kan fungera även i en långsammare ekonomi, ännu en anledning att satsa på aktiens comeback i år. Analytiker ser vinst per aktie nästan fördubblas till $1.48 i år. Baserat på den prognosen ser Baozun billigt ut med ett P/E-förhållande nära marknadsgenomsnittet.

varför du borde investera i Uxin

förmodligen det mest riskfyllda beståndet av gänget, Uxin (uttalad yoo-shin) har redan haft en stenig tid på marknaderna sedan den debuterade i juni förra året. Online-marknaden för begagnade bilar erbjöd sina aktier på $ 9 under en tid då kinesiska aktier föll ur mode, och det har sedan dess sett dem falla till under $4.

trots den olyckliga början finns det ett antal skäl att beståndet kan återhämta sig i år.

för det första är Uxin ledande inom en bransch som har naturliga konkurrensfördelar. Marknadsplatser är tilltalande affärsmodeller för investerare eftersom de innehåller både nätverkseffekter och växlingskostnader, som har ett sätt att låsa in kunder och säljare.

kunderna kommer att flockas till plattformen med flest säljare, och säljare kommer i sin tur att lockas till marknaden med flest kunder, vilket skapar ett naturligt monopol. Därför, när nätverket blir större, kommer dess marknadsandelsvinster sannolikt att accelerera eftersom det blockerar konkurrenter. Marknadsplatser som Uxin drar också nytta av att byta kostnader eftersom återförsäljare som litar på plattformen regelbundet måste spendera tid och resurser på att skapa och hantera konton och lägga till och uppdatera lager, vilket är dyrare att göra på flera plattformar än bara en.

vid tidpunkten för börsintroduktionen var Uxin Kinas ledande plattform för begagnade bilar online, med 41% marknadsandel i sitt konsumentfokuserade segment för begagnade bilar och 42% marknadsandel i den återförsäljarfokuserade auktionsverksamheten. Uxins topplinjetillväxt visar möjligheten i sektorn när intäkterna hoppade 70% förra året till 483,1 miljoner dollar. Dessutom etablerade företaget ett partnerskap med Alibabas Taobao marketplace i December förra året som borde hjälpa till att driva fortsatt intäktstillväxt. Partnerskapet fick en snabb start: Uxin sa att det underlättade mer än 2,000-transaktioner under de första 18-timmarna av Taobaos Double 12 shopping festival.

Uxin har historiskt drivit med förlust på grund av stora utgifter för försäljning och marknadsföring för att driva den enorma möjligheten i online-försäljning av begagnade bilar, och det rapporterade en förlust på 224,1 miljoner dollar förra året. Marknadsföringsutgifterna var dock platta under fjärde kvartalet och företaget sa att det blev lönsamt i December, eftersom intäkterna slog en årlig löphastighet runt $800 miljoner med hjälp av sin nya butik på Taobao.

om företaget kan bära den drivkraften till 2019, bör aktien studsa tillbaka från förra årets försäljning.

varför ska du investera i Pinduoduo

nästan inget företag i världen växer lika snabbt som Pinduoduo. Det sociala shoppingfenomenet såg intäkterna hoppa en jättestor 652% förra året till $1.91 miljarder som GMV steg 234% till $68.6 miljarder.

baserat på dessa siffror är Pinduoduo fortfarande relativt liten aktör i kinesisk e-handel, jämfört med Alibaba och JD.com, som kontrollerar ungefär 75% av marknaden, men den sociala shoppingstjärnan vinner snabbt på dem. Pinduoduo arbetar genom en innovativ plattform som uppmuntrar shoppare att bilda lag för att få större rabatter på artiklar, vilket gör det till en “social shopping” – upplevelse.

den designen, som fungerar genom Kinesiska sociala nätverk som Tencents WeChat och QQ, har lett till Pinduoduos skyhöga tillväxt, eftersom lagköp ger köpare rabatter på upp till 90% på artiklar som elektronik. Under det senaste året hoppade antalet aktiva köpare på plattformen 71% till 418, 5 miljoner och genomsnittliga månatliga aktiva användare ökade 93% till 272, 6 miljoner. Båda siffrorna visar att Pinduoduo har fångat en bred sträng av kinesiska konsumenter på bara en kort tid; företaget grundades först 2015.

Pinduoduo räknar Tencent som huvudägare och en viktig samarbetspartner eftersom det är beroende av Tencent-egenskaper som WeChat och QQ för att samla shoppare och rikta dem till Pinduoduo.

liksom andra snabbväxande unga företag är Pinduoduo inte lönsamt. Företaget hade en rörelseförlust på $1.57 miljarder förra året, men det berodde till stor del på aggressiva utgifter för försäljning och marknadsföring, vilket uppgick till nästan 2 miljarder dollar i utgifter förra året, något mer än de 1,91 miljarder dollar som företaget tog in i intäkter. Snabbväxande företag spenderar ofta aggressivt på försäljning och marknadsföring för att driva tillväxt och få marknadsandelar och övergå till att fokusera på lönsamhet när de mognar. Pinduoduo verkar driva denna strategi eftersom FÖRETAGET kan vara lönsamt idag om det skalas tillbaka på försäljnings-och marknadsföringsutgifter.

med sin skyhöga tillväxt och branta förluster är Pinduoduo verkligen ett riskabelt lager. Det har redan ett marknadslock nära 30 miljarder dollar, men det är svårt att ignorera ett företag som växer sin topplinje med tredubbla siffror och snabbt gripande marknadsandel i ett land som är lika stort som Kina.

2019 och därefter

ungefär som förra året, när kinesiska aktier föll på makroproblem, kommer bredare frågor i den kinesiska ekonomin och handelsförhandlingar med USA sannolikt att bestämma banan för dessa aktier på kort sikt. Om den kinesiska ekonomin fortsätter att sakta och tarifferna förblir eller till och med ökar, kommer dessa lager sannolikt att svimma igen.

det är dock klart att Kina fortfarande är den snabbast växande stora ekonomin i världen, och e-handel får snabbt andel på den totala detaljhandelsmarknaden, vilket gör det till en förstklassig möjlighet för tillväxtinvesterare. E-handel i Kina växer snabbare än i USA och utgör en större andel av detaljhandeln i Kina än i USA.båda dessa fakta bådar gott för sektorns fortsatta tillväxt.

Alibaba, JD.com, Baozun, Uxin och Pinduoduo visar alla konkurrensfördelar och är ledande inom sina respektive sektorer. På lång sikt finns det en god chans att de kommer att blomstra och överträffa den bredare marknaden.

Trending

• {{ rubrik }}

John Mackey, VD för Whole Foods Market, ett Amazon-dotterbolag, är medlem i Motley Fools styrelse. Suzanne Frey, en chef på Alphabet, är medlem i Motley Fools styrelse. Teresa Kersten, anställd i LinkedIn, ett Microsoft-dotterbolag, är medlem i Motley Fools styrelse. Jeremy Bowman äger aktier i Amazon, Baozun, JD.com, Nike, Shopify, Starbucks och Uxin Ltd. Motley Fool äger aktier i och rekommenderar alfabet (A-aktier), alfabet( C-aktier), Amazon, Baozun, JD.com, Microsoft, Nike, Shopify, Starbucks och Tencent Holdings. Motley Fool rekommenderar eBay, Grubhub, Softbank Group och Uxin Ltd. Motley Fool har en upplysningspolicy.